Mục lục
- Rắc rối tài chính
- Chi phí bất ngờ
- Tăng trưởng tài trợ
- Để trì hoãn cổ tức ưu tiên
Cổ phiếu mang cổ tức rất phổ biến trong số nhiều nhà đầu tư, vì vậy khi một công ty quyết định tạm dừng thanh toán cổ tức, đó có thể là tín hiệu bán cho nhiều cổ đông. Tất nhiên, những người sở hữu một cổ phiếu chủ yếu vì lợi ích của việc trả cổ tức hàng năm rất có thể sẽ từ bỏ tàu. Tuy nhiên, ngay cả các nhà đầu tư sử dụng chiến lược mua và nắm giữ cũng có thể quay đầu và điều hành nếu một công ty có truyền thống trả cổ tức nhất quán bất ngờ tuyên bố đình chỉ.
Sau đây là bốn lý do hàng đầu mà một công ty có thể tạm dừng cổ tức. Mặc dù hành động này thường có thể là một dấu hiệu của một doanh nghiệp đang gặp khó khăn, nhưng không phải tất cả các đình chỉ cổ tức đều báo trước sự thất bại của công ty.
Chìa khóa chính
- Nhiều công ty trả cổ tức như một cách để trả lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, một số công ty chọn giữ lại thu nhập để tài trợ cho các cơ hội tăng trưởng mới. Các công ty cũng có thể tạm dừng cổ tức thường xuyên để đối phó với những rắc rối tài chính hoặc chi phí lớn không lường trước.
Rắc rối tài chính
Nguyên nhân chính của việc đình chỉ cổ tức là công ty phát hành đang bị căng thẳng về tài chính. Vì cổ tức được phát hành cho các cổ đông ngoài thu nhập giữ lại của một công ty, một công ty đang gặp khó khăn có thể chọn tạm dừng thanh toán cổ tức để bảo vệ dự trữ tài chính của mình cho các chi phí trong tương lai. Nếu doanh thu giảm hoặc chi phí tăng, số tiền còn lại để chia cổ tức vào cuối năm có thể là tối thiểu hoặc không tồn tại. Đôi khi, đình chỉ cổ tức có thể được công bố không cần thiết, có nghĩa là không có lợi nhuận để phân phối, hoặc ngoài kế hoạch tài chính chủ động, có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận không đủ lớn để đảm bảo bất kỳ chi tiêu không cần thiết nào.
Chi phí bất ngờ
Một lý do khác khiến một công ty có thể tạm dừng cổ tức của mình là do chi phí một lần bất ngờ làm giảm tạm thời lợi nhuận. Ngay cả khi doanh thu không đổi từ năm này sang năm khác, một bản án kiện chống lại công ty hoặc nhu cầu thay thế hoặc cập nhật thiết bị tốn kém có thể yêu cầu công ty sử dụng thu nhập của mình cho các mục đích khác. Trong các kịch bản này, cổ tức thường được phục hồi ngay khi chi phí bất ngờ được thỏa mãn. Các cổ đông nhảy tàu khi có dấu hiệu rắc rối đầu tiên có thể hy sinh cổ tức và lãi vốn trong tương lai vì họ không nghiên cứu được nguyên nhân đằng sau việc đình chỉ. Không phải tất cả các đình chỉ cổ tức là nguyên nhân cho cổ đông hoảng loạn.
Tăng trưởng tài trợ
Cổ tức được phát hành từ thu nhập giữ lại của một công ty, đại diện cho tổng số tiền lãi tích lũy theo thời gian chưa được phân phối trước đây dưới dạng cổ tức trong những năm trước hoặc được sử dụng hết. Ngoài thanh toán cổ tức, một trong những mục đích chính cho thu nhập giữ lại là tài trợ cho các dự án tăng trưởng, trong khi tạm thời tốn kém, hứa hẹn sẽ cung cấp thu nhập tăng trong tương lai. Nếu một công ty quyết định thời gian là đúng để mở một địa điểm mới, mở rộng dòng sản phẩm của mình hoặc tiếp cận với phân khúc thị trường mới, công ty có thể nhúng vào thu nhập giữ lại của mình để tài trợ cho sự tăng trưởng. Trong trường hợp này, cổ tức có thể bị đình chỉ tạm thời để tạo điều kiện tăng thu nhập. Một lần nữa, các cổ đông đổ một cổ phiếu tạm dừng cổ tức để tăng trưởng quỹ có thể bỏ lỡ việc tăng vốn và tăng cổ tức trong những năm tới.
Để trì hoãn cổ tức ưu tiên
Phân phối cổ tức có thể hơi phức tạp vì có hai loại cổ phiếu mà một công ty có thể phát hành. Hầu hết các cổ phiếu được coi là cổ phiếu phổ thông, và cổ tức được phát hành theo quyết định của tổ chức phát hành. Tuy nhiên, nhiều công ty cũng phát hành cổ phiếu ưu đãi không mang quyền sở hữu giống như cổ phiếu phổ thông nhưng cung cấp một khoản cổ tức được đảm bảo mỗi năm, thường cao hơn mức cổ tức mà các cổ đông phổ thông nhận được.
Để phát hành cổ tức cho các cổ đông phổ thông, trước tiên công ty phải trả lại bất kỳ khoản cổ tức nào do các cổ đông ưu tiên. Trong một số trường hợp, một công ty có thể có tiền cần thiết để trả cổ tức chung nhưng không trả cả cổ tức ưu tiên và cổ tức chung. Trong trường hợp này, một công ty có thể chọn trả cổ tức ưu đãi nhưng tạm dừng cổ tức chung hoặc quyết định tạm dừng toàn bộ cổ tức.
Tuy nhiên, bất kỳ cổ tức ưu tiên nào được hoãn lại phải được thanh toán trước khi bất kỳ cổ tức chung nào có thể được phân phối. Trong trường hợp này, cổ tức phổ thông có thể bị đình chỉ vô thời hạn để công ty có thể đủ khả năng trả cổ đông ưu đãi. Các công ty phải tạm dừng cổ tức ưu tiên chống lại một cuộc chiến khó khăn chống lại các khoản thanh toán quá hạn ngày càng tăng trong những năm tiếp theo, vì vậy đây không phải là một lựa chọn phổ biến trừ khi công ty gặp rắc rối nghiêm trọng.
