Trong một sự đảo ngược đáng kinh ngạc, các nhà đầu tư đã gây thiệt hại thị phần gần 1 nghìn tỷ đô la cho bốn cổ phiếu FANG bằng cách từ bỏ chúng vào mùa thu năm ngoái, hiện đang vội vã quay lại sở hữu Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) và chủ sở hữu Google, Inc. Inc. (GOOGL), ngay cả khi có dấu hiệu quá tải đe dọa sẽ gây ra một trở ngại lớn.
Các nhà đầu tư cho biết triển vọng của các công nghệ lớn đã chuyển từ giảm sang tăng vì bốn lý do chính, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn duy trì môi trường lãi suất thấp, nền kinh tế ngày càng mở rộng, định giá tương đối hấp dẫn và dự báo doanh số mạnh mẽ cho các công nghệ khổng lồ. Tất cả những yếu tố này góp phần làm tăng kỳ vọng rằng các FANG, bên cạnh các đồng nghiệp công nghệ như Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp (MSFT) và Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), sẽ tiếp tục vượt qua thị trường, như đã nêu trong một câu chuyện chi tiết trên Phố Wall.
Tại sao Big Tech sẵn sàng tăng cao hơn
- Dự trữ liên bang của Dovish Dự báo tăng trưởng kinh tế liên tục Định giá hấp dẫn so với lịch sử Dự báo doanh số bán hàng cho các ngôi sao công nghệ Kỳ vọng thấp cho Q1
"Khí hậu không thể khác hơn so với năm ngoái"
Hơn 180 nhà quản lý quỹ cùng nhau giám sát tài sản trị giá 547 tỷ đô la cho thấy họ coi cổ phiếu FANG và các đại gia Internet Trung Quốc là Baidu Inc. (BIDU), Alibaba và Tencent Holdings Ltd., là giao dịch đông đúc thứ hai trên thị trường. Đặt cược chống lại cổ phiếu châu Âu vẫn là giao dịch đông đúc nhất trong không gian, theo khảo sát của nhà quản lý quỹ tháng 4 của Bank of America Merrill Lynch. Hôm thứ ba, một nhà đầu tư đã đặt cược 288 triệu đô la vào cổ phiếu công nghệ, nâng quỹ công nghệ thông tin Vanguard 20, 1 tỷ đô la lên mức cao nhất trong hơn ba tháng, theo Bloomberg.
Trong khi các nhà quản lý quỹ thường xem tình trạng quá đông đảo là một tiêu cực, thì những người theo dõi thị trường cho rằng các điều kiện hiện tại không có chỗ cho động lực tiếp tục. Theo một báo cáo BofA riêng, phân bổ cho các cổ phiếu FANG cho các nhà quản lý quỹ tích cực vẫn ở dưới mức được thấy trong hai năm qua.
"Khí hậu không thể khác hơn năm ngoái, Denny Fish, một nhà quản lý danh mục đầu tư và đồng quản lý quỹ công nghệ toàn cầu của Janus Henderson. Các nhà đầu tư hiện đang suy nghĩ về một kết quả tích cực hơn, cho dù là Trung Quốc hay Fed, Ông nói thêm. Ông Fish duy trì các vị trí quan trọng của Google trong Microsoft, Bảng chữ cái và Amazon, và đang tăng giá trên Netflix, theo WSJ.
Triển vọng doanh thu và lợi nhuận cao
Các số dòng trên cùng và dưới cùng từ nhóm FANG cũng được thiết lập để đánh bại thị trường rộng lớn hơn bằng một cú đánh dài, với Facebook, Bảng chữ cái và Amazon đều dự kiến sẽ tăng trưởng doanh số trên 20% cho cả năm. Để so sánh, công ty S & P 500 trung bình dự kiến sẽ thấy doanh số tăng chỉ 3%, theo nghiên cứu đầu tư toàn cầu của Goldman Sachs. Trong khi đó, khi thị trường rộng lớn hơn thấy lợi nhuận bị ép bởi chi phí đầu vào cao hơn, Facebook dự kiến sẽ báo cáo tỷ suất lợi nhuận ròng ở mức 34%, so với mức dự kiến 11% trên S & P 500. Tỷ suất lợi nhuận ròng của Alphabet dự kiến sẽ cao hơn tới 23%, trong khi Amazon được dự báo sẽ tăng lên 8% từ 5%.
Ken Allen, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại quỹ khoa học và công nghệ của T Rowe Price, lập luận rằng trong trường hợp kinh tế suy thoái, hiệu quả tài chính của các công ty internet phải tốt hơn các công ty khác. Allen cũng trích dẫn các định giá hấp dẫn, với giao dịch của Amazon ở mức 60 lần thu nhập ước tính trong tương lai, giảm từ 84 lần trong tháng 9 và Netflix ở mức 89 lần so với 95 lần.
Đối với lãi suất, một số lượng lớn các nhà quản lý tiền đang hy vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm sau khi ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ ngừng tăng trong tương lai trong năm nay.
Trong một thế giới tăng trưởng thấp, tăng trưởng tiếp tục đạt mức cao, ông Fish nói.
Để chuẩn bị cho mùa báo cáo Q1 cho giới công nghệ, những người đầu cơ nói rằng các công ty như Apple đã sẵn sàng cho một bất ngờ tăng giá, theo CNBC. Nick Colas, đồng giám đốc nghiên cứu của DataTrek, lưu ý rằng các ước tính trên đường phố đã giảm cho FANG, cho họ cơ hội tốt để đánh bại kỳ vọng. Apple, ví dụ, dự kiến sẽ thấy thu nhập giảm 14% và doanh số giảm 6%. Đó có vẻ như là một thanh đủ thấp để đánh bại, ông nói.
Cái gì tiếp theo
Trong khi các FANG lấy lại sự nổi tiếng của họ trên đường phố, không phải tất cả đã nhảy lên. Các nhà phân tích tại Morgan Stanley cảnh báo rằng việc cắt giảm thuế có thể chấm dứt các cổ phiếu phần mềm và phần cứng, theo Business Insider. Mike Wilson, chiến lược gia trưởng của Hoa Kỳ tại Morgan Stanley, viết rằng chi tiêu đầu tư giảm có thể gây ra nhiễu loạn cho nhiều công ty công nghệ tương tự là những người hưởng lợi từ việc cắt giảm thuế doanh nghiệp của Trump.
