Những con bò trên Phố Wall đang đánh giá thấp cả rủi ro ngắn hạn và dài hạn đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế rộng lớn hơn xuất phát từ một cuộc chiến thương mại leo thang. Mặc dù tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và mối đe dọa về thuế đối với hàng hóa Mexico, S & P 500 đã giảm gần 5% so với mức đỉnh và vẫn được bán ở mức định giá khá phong phú. Nhưng sức mạnh chung của thị trường chứng khoán trong bối cảnh những cơn gió đầu đang ngày càng tăng lên, theo một số nhà phân tích và chiến lược gia thị trường.
Ngay cả sự thúc đẩy mạnh mẽ mà thị trường nhận được vào thứ ba khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gợi ý về lãi suất thấp hơn để giữ cho nền kinh tế ổn định theo kịp có thể không đủ để duy trì áp lực đi xuống mà căng thẳng thương mại đang gây ra.
Việc John đi xuống trong các thị trường trong tháng qua là tất cả về cuộc chiến thương mại, nhưng tôi không nghĩ rằng điều này hoàn toàn nằm trong giá cả, ông John John Normand của JPMorgan Chase & Co. nói với Bloomberg. Dữ liệu kinh tế đã suy yếu trước khi thuế quan tăng lên vì vậy chúng ta vẫn chưa thấy hậu quả kinh tế của thương mại. Năm năm trong số những hậu quả đó đối với cuộc chiến thương mại đang diễn ra dưới đây.
5 Hậu quả của một cuộc chiến tranh thương mại giữa Trung Quốc và Mexico
- Suy thoái trong vòng 9 tháng, thu nhập của S & P 500 sẽ tăng tốc, cổ phiếu có thể giảm tới 30% vào thị trường gấu; Mối quan hệ thương mại bị phá vỡ nghiêm trọng, chuỗi cung ứng dài hạn; Suy thoái có thể đẩy nhanh việc giải quyết nợ công lớn của Mỹ.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Nhà kinh tế trưởng của Morgan Stanley Chetan Ahya, có cùng quan điểm với Normand. Cuộc trò chuyện gần đây của tôi với các nhà đầu tư đã củng cố ý thức rằng các thị trường đang đánh giá thấp tác động của căng thẳng thương mại, ông đã viết trong một ghi chú gần đây. Các nhà đầu tư nói chung có quan điểm rằng tranh chấp thương mại có thể kéo dài hơn, nhưng dường như họ đang xem xét tác động tiềm năng của nó đối với triển vọng vĩ mô toàn cầu
Ahya lưu ý rằng nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang đến mức Mỹ áp thuế 25% đối với 300 tỷ USD hàng nhập khẩu còn lại từ Trung Quốc, gây ra sự trả đũa thêm từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, thì có khả năng Mỹ sẽ kết thúc suy thoái trong ba phần tư, hoặc chín tháng. JPMorgan Chase chỉ ra rằng xác suất suy thoái kinh tế trước năm được thực hiện đã tăng lên 40% từ 25% một tháng trước.
Tác động của thuế quan bổ sung đối với thu nhập của công ty cũng có thể nghiêm trọng. Các công ty Mỹ có doanh thu tiếp cận với Trung Quốc và Mexico có thể thấy nhu cầu suy yếu, làm giảm doanh thu và thu nhập. Các công ty có chi phí tiếp xúc có thể không thể chuyển hoàn toàn chi phí thuế quan cho người tiêu dùng, dẫn đến thu hẹp lợi nhuận.
Các nhà chiến lược tại cả Bank of America và Citigroup đã cắt giảm dự báo thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) năm 2019 cho S & P 500 bằng 2 đô la một cổ phiếu và Bank of America ước tính rằng S & P 500 có thể mất tới 30% nếu White House áp đặt thuế quan bổ sung đối với phần còn lại của hàng hóa Trung Quốc.
Cuộc chiến thương mại leo thang cũng sẽ ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng trong nước và toàn cầu, khiến dòng chảy thương mại toàn cầu bị chuyển hướng. Các công ty đa quốc gia sẽ phải chịu thêm chi phí trong trung hạn khi họ tái cấu trúc chuỗi cung ứng và phát triển các nguồn cung cấp mới. Sự tự tin của công ty trên toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng, điều này sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu tổng hợp toàn cầu, theo Ahya.
Nhìn về phía trước
Trong khi những động thái gần đây của chính quyền Trump đã đẩy cuộc chiến thương mại lên tầm cao sẽ gây ra những căng thẳng đáng chú ý cho nền kinh tế toàn cầu, thì vẫn còn nhiều điều không chắc chắn là áp lực tiêu cực này sẽ kéo dài bao lâu. Nhiều người đang tìm kiếm hội nghị thượng đỉnh G20 sắp tới như một địa điểm mà Mỹ và Trung Quốc có thể giải quyết sự khác biệt của họ.
