Các nhà đầu tư đã tập trung vào một triển vọng lạc quan cho các ngân hàng quốc gia lớn, với mức tăng giá cổ phiếu năm 2018 là 20% được dự báo bởi Barclays. Tuy nhiên, các báo cáo của Barron, lãi suất cao hơn, tăng trưởng cho vay nhanh hơn và luật thuế mới sẽ cho phép các ngân hàng khu vực tụt hậu so với các anh em lớn hơn của họ trong năm 2017 để dẫn đầu năm 2018.
Matt Olney, một nhà phân tích nghiên cứu vốn cổ phần tại công ty ngân hàng đầu tư có trụ sở tại Arkansas, Stephens Inc., đã chia sẻ những lựa chọn này với Barron's:
- Ngân hàng độc lập Group (IBTX) BancorpSouth Bank (BXS) TriState Capital Holdings Inc. (TSC) Home BancShares Inc. (HOMB) CBTX Inc. (CBTX) Triumph Bancorp Inc. (TBK).
Trình điều khiển lợi nhuận vĩ mô
Lãi suất tăng sẽ giúp các ngân hàng khu vực vì điều này sẽ cho phép họ tăng mức chênh lệch, hoặc tỷ suất lợi nhuận, giữa số tiền họ trả cho người gửi tiền và thu tiền từ người vay, Olney lưu ý. Trên thực tế, ông nói thêm, tỷ lệ tính phí cho người vay đã tăng nhanh hơn so với lợi tức mà người gửi tiền kiếm được và ông hy vọng các tỷ suất lợi nhuận này sẽ tăng thêm trong năm 2018.
Trong khi đó, Olney nói với Barron rằng các ngân hàng khu vực dường như đang duy trì chất lượng tín dụng cho vay của họ. Tăng trưởng cho vay đã gây thất vọng trong năm 2017, và điều chưa biết chính cho năm 2018 là liệu nó có thể tăng tốc hay không. Nếu vậy, ông chỉ ra, "điều đó sẽ làm cho nó trở thành một năm tuyệt vời cho các ngân hàng."
Trong ngắn hạn, có thể có một số nhiễu loạn trong thu nhập 4Q cho các ngân hàng, chủ yếu là do các khoản phí một lần liên quan đến luật thuế liên bang mới. Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận dài hạn có vẻ tươi sáng.
Câu chuyện cụ thể
Nhóm ngân hàng độc lập có sự kết hợp hấp dẫn giữa tăng trưởng cho vay theo hướng hữu cơ và mua lại, Olney nói với Barron's. Có trụ sở tại Texas, giờ đây nó đang bước vào một "thị trường tăng trưởng mạnh" ở Denver thông qua việc mua lại được các nhà đầu tư hoan nghênh, ông nói thêm. Nhóm ngân hàng độc lập đã tăng 9% trong năm 2017 và đã tăng 4, 5% cho năm 2018, đến 11:00 sáng giờ New York thứ năm.
BancorpSouth đã có một số vụ mua lại được tổ chức bởi các nhà quản lý, nhưng Olney hy vọng các giao dịch này sẽ đóng cửa vào đầu năm 2018. Cổ phiếu đã tăng 3, 5% trong năm 2017 và đã giải quyết thêm 6% cho đến nay vào năm 2018.
TriState đã gây ấn tượng với Olney với mức tăng trưởng vượt quá 20% trong những năm gần đây. Cổ phiếu của nó đã tăng 4, 1% trong năm 2017 và tăng 2, 4% cho đến nay trong năm 2018.
Chiến thắng là "vị trí độc đáo" theo ý kiến của Olney. Biên độ của nó chỉ dưới 6%, so với chỉ trên 3, 8% đối với các công ty cùng ngành. Nó cũng có một danh mục cho vay đa dạng hơn so với các công ty cùng ngành, một ví dụ là việc cung cấp dịch vụ bao thanh toán, hoặc tài khoản phải thu, tập trung vào ngành vận tải. Chiến thắng tăng 20, 5% trong năm 2017 và tăng 10, 6% trong năm 2018.
Home BancShares đã bị tổn thương trong năm 2017 do tiếp xúc với bất động sản tại Florida Keys, nơi bị cơn bão Irma tấn công. Trong lịch sử giao dịch ở mức cao hơn so với các công ty cùng ngành, Home Bank hiện đang giảm giá, nhưng Olney hy vọng rằng nó sẽ trở lại mức định giá cao trong năm 2018. Cổ phiếu đã giảm 14, 9% trong năm 2017, nhưng đã tăng 4, 7% trong năm 2018.
CBTX có trụ sở tại Houston là một IPO vào năm 2017. Trong bài phát biểu của mình với Barron's, Olney nói rằng nó "rất kỷ luật, có bảng cân đối kế toán tốt và rất bảo thủ". Cổ phiếu của CBTX bắt đầu giao dịch vào ngày 8 tháng 11 và tăng 3, 5% cho đến cuối năm 2017. Chúng giảm 1, 7% cho đến nay trong năm 2018.
Hoạt động M & A
Olney dự đoán rằng hoạt động M & A giữa các ngân hàng khu vực sẽ nóng lên trong năm 2018, và thêm rằng nó thực sự đã "rất tích cực trong vài năm qua", nhưng nói chung liên quan đến các vụ mua lại rất nhỏ mà ít được các nhà đầu tư chú ý. Ông cũng hy vọng các ngân hàng lớn hơn sẽ tích cực hơn trong M & A trong năm 2018, nhưng không nói liệu bất kỳ khu vực nào nói trên có thể kết thúc như là mục tiêu hay không.
