Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) đã tổ chức cuộc họp cổ đông thường niên tại Omaha, Nebraska vào ngày 4 tháng 5 năm 2019, do Chủ tịch và Giám đốc điều hành Warren Buffett, cùng với Phó Chủ tịch Charlie Munger. Buffett 88 tuổi và Munger 94 tuổi không công bố kế hoạch kế nhiệm mà chỉ nhanh chóng chuyển sàn cho các giám đốc điều hành được kỳ vọng sẽ trở thành lãnh đạo tiếp theo của công ty, Ajit Jain, 66 tuổi và Greg Abel, 56 tuổi Cả hai hiếm khi nói chuyện công khai.
Cuộc họp kéo dài gần bảy giờ và bảng dưới đây tóm tắt bảy lần tiếp theo quan trọng.
Hội nghị thường niên Berkshire Hathaway 2019: 7 Takeaways
- Không có kế hoạch kế nhiệm nào được công bố, nhưng có khả năng những người kế nhiệm Buffett speakAmazon.com Inc. (AMZN) là một trò chơi có giá trị, nhưng ý tưởng của Buffett không được cải thiện tại Công ty The Kraft Heinz (KHC) Tiền mặt hiện tại là 114, 2 tỷ USD; mua lại cổ phiếu sẽ tăng quy tắc kế toán mới làm cho thu nhập của Berkshire "hoàn toàn thất thường" "Kích thước là lực cản đối với hiệu suất" "Tôi không nghĩ đất nước sẽ đi vào chủ nghĩa xã hội"
Những người kế vị có khả năng để Buffett Cuối cùng cũng được tiếp xúc
Trả lời một câu hỏi, Buffett thừa nhận rằng đó sẽ là "một ý tưởng hay" cho các trung úy hàng đầu Ajit Jain và Greg Abel để hỏi về lĩnh vực kinh doanh của họ. "Bạn không thể có hai người quản lý vận hành tốt hơn Greg và Ajit, " Buffett nói.
Kể từ đầu năm 2018, Jain đã lãnh đạo các bộ phận điều hành của Berkshire trong bảo hiểm, trong khi Abel đứng đầu tất cả các bộ phận điều hành khác. Tại cuộc họp, Buffett từ chối công bố kế hoạch kế nhiệm chính thức. Ông cũng nói rõ rằng ông dự định sẽ giữ bộ mặt công khai của Berkshire thông qua tuyên bố của ông rằng việc mở rộng số ghế tại bàn đầu trong cuộc họp từ hai người (đối với Munger và chính ông) lên bốn người (bao gồm cả Jain và Abel) là không cần thiết.
Mua Amazon cung cấp giá trị, nhưng không phải ý tưởng của Buffett
Hai ngày trước cuộc họp thường niên, Buffett nhướn mày bằng cách tiết lộ rằng Berkshire đã mua cổ phần của Amazon.com cho danh mục đầu tư vốn cổ phần của mình. Với tỷ lệ P / E cao ngất trời của Amazon và lo ngại rằng tốc độ tăng trưởng nhanh của nó có thể không bền vững lâu dài, đây là một động thái đáng ngạc nhiên đối với một nhà đầu tư giá trị. Thú vị hơn nữa, Buffett dường như tránh xa quyết định này.
"Vâng, tôi đã là một người hâm mộ và tôi là một thằng ngốc vì đã không mua", anh nói với CNBC vào ngày 2 tháng Năm. Tuy nhiên, anh nói thêm rằng việc mua hàng này không phải là ý tưởng của anh. "Một trong những đồng nghiệp trong văn phòng quản lý tiền" đứng đằng sau nó, ông lưu ý. Có lẽ, ông đã đề cập đến Todd Combs hoặc Ted Weschler, mỗi người giám sát khoảng 13 tỷ đô la đầu tư vốn cho Berkshire, trên CNBC.
Trả lời câu hỏi tại cuộc họp thường niên, Buffett nói: "Tôi có thể đảm bảo với bạn cả hai nhà quản lý - và một trong số họ đã mua một số cổ phiếu Amazon trong quý vừa qua - ông là một nhà đầu tư giá trị." Ông nói thêm, "Họ đang tìm kiếm những thứ mà họ cảm thấy họ hiểu những gì sẽ được phát triển bởi doanh nghiệp từ nay đến Ngày phán xét."
Niềm tin vào quản lý của Kraft Heinz
Giá trị cổ phần của Berkshire tại Kraft Heinz đã giảm 50%, tương đương 10, 6 tỷ USD, từ mức cao nhất trong 52 tuần. Tại cuộc họp, Buffett một lần nữa thừa nhận rằng "chúng tôi đã trả quá cao" cho Kraft, nhưng ông khẳng định rằng "Hoạt động của Kraft Heinz đã được cải thiện dưới sự quản lý hiện tại nói chung."
'Có lẽ tự do hơn' với sự mua lại
Nắm giữ tiền mặt và đầu tư ngắn hạn của Berkshire đã tăng từ 111, 9 tỷ đô la vào cuối tháng 12 năm 2018 lên 114, 2 tỷ đô la vào cuối tháng 3 năm 2019. Trong khi Buffett và Munger lưu ý rằng việc định giá thị trường chứng khoán cao đã cản trở việc tìm kiếm các thương vụ mua lại hấp dẫn, họ thừa nhận rằng Berkshire chỉ mua lại 1, 7 tỷ đô la cổ phiếu của mình, bao gồm cả loại A và loại B, trong quý đầu tiên. "Chúng tôi sẽ có thể tự do hơn khi mua lại cổ phần, " Munger nói, mà không cung cấp chi tiết cụ thể hơn.
Quy tắc kế toán mới: 'Hoàn toàn thất thường'
Buffett đã là một người chỉ trích mạnh mẽ các quy tắc kế toán GAAP mới, buộc Berkshire phải bao gồm các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện trên thị trường từ danh mục đầu tư của công ty trong thu nhập được báo cáo của công ty. "Số liệu cuối cùng sẽ hoàn toàn thất thường", ông cảnh báo người tham dự.
Theo đó, ông tập trung vào thu nhập hoạt động do các doanh nghiệp thuộc sở hữu của Berkshire tạo ra, trong quý 1 năm 2019 là 5, 55 tỷ đô la, tăng 5% so với 5, 29 tỷ đô la trong quý 1 năm 2018. Tuy nhiên, ước tính đồng thuận dự đoán con số 5, 9 tỷ đô la, mỗi Barron.
'Kích thước là một hiệu suất kéo'
Một người hỏi đã yêu cầu Buffett bình luận về những nhận xét trong quá khứ về tác động của việc ông đang xây dựng Berkshire thành một "cỗ máy ghép" rộng lớn. Trong khi đó, một mối lo ngại ngày càng tăng đối với các cổ đông của Berkshire là cổ phiếu của nó đã tụt lại chỉ số S & P 500 (SPX) trong suốt 10 năm qua.
Buffett cảnh báo rằng "kích thước là lực cản đối với hiệu suất." Mặc dù "Berkshire có vị trí tốt hơn bao giờ hết", ông nói thêm rằng "Nó sẽ không phải là hợp chất cao nhất bởi một cú sút xa đối với nhiều doanh nghiệp khác." Trong một tài liệu tham khảo xiên cho sự kế thừa quản lý không thể tránh khỏi tại Berkshire, ông nói rằng "sẽ phụ thuộc vào những người sẽ theo dõi chúng tôi."
'Tôi không nghĩ đất nước sẽ đi vào chủ nghĩa xã hội'
Buffett đã hỗ trợ một số nguyên nhân tự do, chẳng hạn như thuế cao hơn đối với người có thu nhập cao, cũng như một số ứng cử viên tổng thống trước đây của đảng Dân chủ. Nhưng ông đã tuyên bố trong cuộc họp rằng "Tôi là một nhà tư bản mang thẻ", thổi phồng "hệ thống thị trường và luật pháp" làm nền tảng cho sự thịnh vượng của nước Mỹ.
Về các đề xuất chính sách xã hội chủ nghĩa đang được phổ biến trong Đảng Dân chủ, Buffett nói, "Tôi không nghĩ đất nước sẽ đi vào chủ nghĩa xã hội vào năm 2020 hoặc 2040 hoặc 2060". Munger nói, "Tôi nghĩ rằng tất cả chúng ta đều ủng hộ một loại mạng lưới an toàn xã hội của chính phủ ở một quốc gia thịnh vượng như chúng ta", nhưng đã giải thích "sự ngu ngốc to lớn mà các bộ phận của mạng lưới an toàn xã hội đó được quản lý bởi chính phủ."
