Tài chính cấu trúc là gì?
Tài chính có cấu trúc là một công cụ tài chính có liên quan rất lớn được trình bày cho các tổ chức tài chính lớn hoặc các công ty có nhu cầu tài chính phức tạp không thỏa mãn với các sản phẩm tài chính thông thường.
Kể từ giữa những năm 1980, tài chính có cấu trúc đã trở thành một không gian đáng kể trong ngành tài chính. Nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO), các công cụ tài chính tổng hợp, nghĩa vụ trái phiếu thế chấp (CBO) và các khoản vay hợp vốn là những ví dụ về các công cụ tài chính có cấu trúc.
Chìa khóa chính
- Tài chính có cấu trúc là một công cụ tài chính dành cho các công ty có nhu cầu tài chính phức tạp, không thể giải quyết thông thường bằng tài chính thông thường. Các nhà cho vay có điều kiện thường không cung cấp tài chính có cấu trúc. Các sản phẩm tài chính có cấu trúc không thể chuyển nhượng.
Tài chính cấu trúc
Hiểu tài chính có cấu trúc
Tài chính có cấu trúc thường được chỉ định cho người vay - chủ yếu là các tập đoàn lớn - những người có nhu cầu cụ thể cao mà một khoản vay đơn giản hoặc một công cụ tài chính thông thường khác sẽ không đáp ứng. Trong hầu hết các trường hợp, tài chính có cấu trúc liên quan đến một hoặc một số giao dịch tùy ý sẽ được hoàn thành; kết quả là, các công cụ phát triển và thường có rủi ro phải được thực hiện.
Ưu điểm của tài chính có cấu trúc
Các sản phẩm tài chính có cấu trúc thường không được cung cấp bởi các nhà cho vay truyền thống. Nói chung, vì tài chính có cấu trúc là cần thiết để bơm vốn lớn vào một doanh nghiệp hoặc tổ chức, nên các nhà đầu tư được yêu cầu cung cấp tài chính đó. Các sản phẩm tài chính có cấu trúc hầu như luôn không thể chuyển nhượng được, có nghĩa là chúng không thể được chuyển đổi giữa các loại nợ khác nhau theo cùng một cách mà một khoản vay tiêu chuẩn có thể.
Ngày càng nhiều, tài chính có cấu trúc và chứng khoán hóa được sử dụng bởi các tập đoàn, chính phủ và các trung gian tài chính để quản lý rủi ro, phát triển thị trường tài chính, mở rộng phạm vi kinh doanh và thiết kế các công cụ tài trợ mới để tiến lên, phát triển và các thị trường mới nổi phức tạp. Đối với các đơn vị này, sử dụng tài chính có cấu trúc sẽ biến đổi dòng tiền và định hình lại tính thanh khoản của danh mục đầu tư tài chính, một phần bằng cách chuyển rủi ro từ người bán sang người mua sản phẩm có cấu trúc. Các cơ chế tài chính có cấu trúc cũng đã được sử dụng để giúp các tổ chức tài chính loại bỏ các tài sản cụ thể khỏi bảng cân đối kế toán của họ.
Ví dụ về các sản phẩm tài chính có cấu trúc
Khi một khoản vay tiêu chuẩn không đủ để chi trả cho các giao dịch duy nhất được quyết định bởi nhu cầu hoạt động của một tập đoàn, một số sản phẩm tài chính có cấu trúc có thể được triển khai. Cùng với CDO và CBO, nghĩa vụ thế chấp tài sản thế chấp (CMO), hoán đổi mặc định tín dụng (CDS) và chứng khoán lai, kết hợp các yếu tố của chứng khoán nợ và chứng khoán vốn, thường được sử dụng.
Chứng khoán hóa là quá trình công cụ tài chính được tạo ra bằng cách kết hợp các tài sản tài chính, thường tạo ra các công cụ như CDO, chứng khoán bảo đảm bằng tài sản và ghi chú liên quan đến tín dụng. Các tầng khác nhau của các công cụ đóng gói lại sau đó được bán cho các nhà đầu tư. Chứng khoán hóa, giống như tài chính có cấu trúc, thúc đẩy thanh khoản và được sử dụng để phát triển các sản phẩm tài chính có cấu trúc được sử dụng bởi các doanh nghiệp đủ điều kiện và các khách hàng khác. Có nhiều lợi ích của chứng khoán hóa. Một số điều đáng chú ý nhất là nó thể hiện một nguồn tài trợ ít tốn kém hơn và sử dụng vốn tốt hơn.
Bảo mật được thế chấp (MBS) là một ví dụ mẫu về chứng khoán hóa và tiện ích chuyển rủi ro của nó. Các khoản thế chấp có thể được nhóm lại thành một nhóm lớn, khiến nhà phát hành có cơ hội chia nhóm thành các phần dựa trên rủi ro mặc định vốn có của mỗi khoản thế chấp. Các mảnh nhỏ hơn sau đó có thể được bán cho các nhà đầu tư.
