Mục lục
- 1. Nhiều quốc gia không bao giờ bị vỡ nợ
- 2. PIIGS không đáng sợ
- # 3. Mỹ Latinh dẫn mặc định
- 4. Lịch sử mặc định của Hoa Kỳ
- 5. Trung Quốc sẽ không bẻ khóa
- 6. Chiến tranh mặc định có chủ quyền
- 7. Mặc định chủ quyền chiến lược
- Điểm mấu chốt
Sự gia tăng của các khoản nợ của chính phủ trung ương trên khắp thế giới đã khiến các nhà đầu tư ám ảnh một lần nữa về nguy cơ vỡ nợ có chủ quyền, vì sợ tái hiện cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08, khủng hoảng nợ eurozone 2009-2011 và sự trở lại của suy thoái kinh tế toàn cầu. Mặc dù có chủ quyền mặc định, trong đó một quốc gia không thể trả các hóa đơn hoặc nghĩa vụ nợ của mình, khiến nó bị phá sản về mặt kỹ thuật là đáng sợ, chúng thực sự khá phổ biến và có thể không dẫn đến tình huống xấu nhất mà nhiều người đang mong đợi. Dưới đây là bảy sự thật về mặc định chủ quyền có thể làm bạn ngạc nhiên.
1. Nhiều quốc gia không bao giờ bị vỡ nợ
Có một số quốc gia có hồ sơ nguyên sơ về thanh toán các nghĩa vụ nợ có chủ quyền và chưa bao giờ vỡ nợ. Những quốc gia này bao gồm Canada, Đan Mạch, Bỉ, Phần Lan, Malaysia, Mauritius, New Zealand, Na Uy, Singapore, Thụy Sĩ và Anh. Nhưng đừng nghĩ rằng các quốc gia này trượt qua 200 năm qua mà không gặp vấn đề tài chính, bởi vì các cuộc khủng hoảng ngân hàng đặc hữu là chuyện thường xảy ra. Anh đã phải chịu 12 cuộc khủng hoảng ngân hàng kể từ năm 1800 hoặc trung bình cứ khoảng 17 năm một lần. Vấn đề là mặc định chủ quyền không phải là bất ổn tài chính duy nhất mà một quốc gia có thể phải đối mặt.
2. PIIGS không đáng sợ
Các quốc gia PIIGS Đầm hoặc Bồ Đào Nha, Ý, Ireland, Hy Lạp và Tây Ban Nha nằm trong danh sách theo dõi của mọi người vì có nguy cơ vỡ nợ có chủ quyền cao nhất. Và vâng, một số trong số họ đã ở trong một số nước tài chính khá nóng trong thập kỷ qua.
Nhưng nếu bạn có một cái nhìn dài hạn hơn, bạn sẽ thấy năm quốc gia này có một hồ sơ lịch sử hỗn hợp về mặc định chủ quyền trong 200 năm qua, với Ireland không bao giờ mặc định về nghĩa vụ của mình và Ý chỉ một lần trong suốt bảy năm ở Thế giới Chiến tranh II. Bồ Đào Nha đã mặc định bốn lần về nghĩa vụ nợ nước ngoài, với lần xuất hiện cuối cùng vào đầu những năm 1890. Hy Lạp đã vỡ nợ sáu lần kể từ khi giành được độc lập vào những năm 1820. Tây Ban Nha giữ kỷ lục đáng ngờ về mặc định, như đã thực hiện sáu lần, với lần xuất hiện cuối cùng vào những năm 1870.
Đối với Hy Lạp, thì nó đã được mặc định năm lần kể từ khi giành được độc lập vào những năm 1820, hoặc một nửa lịch sử hiện đại của nó. Nhưng không phải từ đó. Phải thừa nhận rằng, họ đã bỏ lỡ khoản thanh toán 1, 55 tỷ euro dự kiến cho IMF vào năm 2015, nhưng cả hai bên đều gọi đó là sự chậm trễ, không phải là một mặc định chính thức.
3. Châu Mỹ Latinh dẫn đến các mặc định có chủ quyền
4. Lịch sử mặc định của Hoa Kỳ
Mặc dù sự khôn ngoan thông thường là Hoa Kỳ chưa bao giờ mặc định về nghĩa vụ nợ có chủ quyền của mình, nhưng đã có một số trường hợp có thể đủ điều kiện, sử dụng một định nghĩa nghiêm ngặt và kỹ thuật.
Ví dụ, vào năm 1790, Quốc hội Hoa Kỳ trẻ tuổi đã thông qua một đạo luật cho phép phát hành nợ để trang trải các nghĩa vụ của từng quốc gia trong liên minh. Vì một số khoản nợ mới này đã không bắt đầu trả lãi cho đến năm 1800, một số người theo chủ nghĩa thuần túy coi đây là một mặc định kỹ thuật.
Nhiều vấn đề về trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được phát hành trước những năm 1930 có một điều khoản vàng, theo đó các trái chủ có thể yêu cầu thanh toán bằng vàng thay vì tiền tệ. Nếu họ có, chính phủ không thể bắt buộc, điều đó có nghĩa là về mặt kỹ thuật, nó là mặc định (hoặc sẽ có, nếu mọi người đã từng cố gắng thu thập). Nhận ra điều này vào năm 1933, chiều sâu của cuộc Đại suy thoái, khi suy nghĩ của người dân đổi tiền giấy không phải là tất cả những gì mà Tổng thống Roosevelt và Quốc hội điên rồ đã quyết định rằng lời hứa chống lại "chính sách công" và cản trở "sức mạnh của Quốc hội, "vì vậy họ đã kết thúc nó. Vấn đề đã được kiện tụng và kết thúc trước Tòa án Tối cao, phán quyết có lợi cho chính phủ.
Năm 1979, chính phủ không thể thực hiện thanh toán kịp thời cho các phần của ba vấn đề đáo hạn của tín phiếu kho bạc do vấn đề hoạt động tại văn phòng hỗ trợ của Bộ Tài chính. Những khoản thanh toán này sau đó đã được thực hiện cho những người có tiền lãi.
5. Trung Quốc sẽ không bẻ khóa
Một ốc đảo khác của sức mạnh tài chính ngày nay là Trung Quốc, nơi có hàng nghìn tỷ đô la dự trữ và chỉ bị thiệt hại nhẹ trong cuộc suy thoái gần đây. Trung Quốc đã mặc định chỉ hai lần, cả hai lần trong thời gian xung đột bên ngoài và bên trong. Phải thừa nhận rằng, số nợ của nó đang tăng lên và vào tháng 8 năm 2018, Bộ phận quản lý tài sản thuộc sở hữu nhà nước thứ sáu đã bỏ lỡ thời hạn để thực hiện thanh toán trái phiếu $ 73. (Nó đã diễn ra hai ngày sau đó.) Tuy nhiên, Cộng hòa Nhân dân dường như đang ở trong tình trạng vững chắc.
6. Chiến tranh mặc định có chủ quyền
Các cường quốc phương Tây đôi khi phản ứng với lực lượng quân sự khi một quốc gia quyết định không trả lại tiền đã vay. Năm 1902, Venezuela từ chối trả các nghĩa vụ nước ngoài. Sau khi các cuộc đàm phán không giải quyết được vấn đề, Anh, Đức và Ý đã áp đặt một cuộc phong tỏa đối với Venezuela. Cuộc xung đột leo thang nhanh chóng và một số tàu Venezuela bị đánh chìm hoặc bị bắt, các cảng bị chặn và các khu vực ven biển bị người châu Âu bắn phá.
Hoa Kỳ cuối cùng đã can thiệp để hòa giải và sau vài năm đàm phán, Venezuela đã kết hợp khoản nợ tồn đọng của mình thành một vấn đề mới, thêm tiền lãi và thanh toán cho đến khi vấn đề đáo hạn vào năm 1930.
7. Mặc định chủ quyền chiến lược
Một số mặc định có chủ quyền là cố ý và không nhất thiết là do thiếu nguồn tài chính. Vào tháng 2 năm 1918, chính phủ cách mạng mới ở Nga đã bác bỏ tất cả các khoản nợ do chính phủ Sa hoàng trước đó ban hành. Tình trạng vỡ nợ này chính thức kéo dài đến năm 1986, khi Nga định cư với những người nắm giữ tờ giấy cũ của Hoàng gia Anh. Năm 1997, một thỏa thuận đã đạt được với các trái chủ Pháp.
Điểm mấu chốt
Mặc định có chủ quyền là một suy nghĩ kinh hoàng đối với nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là khi đi tàu lượn siêu tốc gần đây, thị trường chứng khoán đã trải qua vào cuối năm 2018 và đầu năm 2019. Nhưng những người kiểm tra vấn đề này hợp lý hơn, và trong bối cảnh lịch sử của những sự kiện như vậy, sẽ nhận ra rằng hệ thống tài chính toàn cầu đã nhìn thấy điều này trước đây và tồn tại.
