Công ty bán dẫn khổng lồ Broadcom Ltd. (AVGO) vẫn đang trong cuộc săn lùng M & A sau khi rút lại giá thầu tiếp quản thù địch cho Qualcomm Inc. (QCOM) trước sự phản đối của cơ sở an ninh quốc gia từ Tổng thống Trump. "Chúng tôi không thấy các sự kiện trong tuần này đặt ra bất kỳ ràng buộc nào đối với khả năng theo đuổi việc mua lại của chúng tôi trong tương lai rộng hơn", đó là những gì CFO Broadcom Thomas Krause nói trong cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích, theo Barron.
Chúng tôi đề cập đến trong câu chuyện này 9 mục tiêu tiếp quản Broadcom có thể. Để bắt đầu, Fortune.com trích dẫn sáu ứng cử viên từ một báo cáo của Angelo Zino, một nhà phân tích tại CFRA Research: Cypress S bán dẫn Corp (CY), Integration Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integration Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON S bán dẫn Corp (ON) và Semtech Corp (SMTC). Barron trước đó đã trích dẫn các mục tiêu tiềm năng dựa trên báo cáo của RBC Capital, bao gồm cả ba mục tiêu: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) và Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Đó có thể chỉ là danh sách ngắn. RBC cho biết có 19 công ty có vốn hóa thị trường hơn 5 tỷ USD có thể phù hợp với Broadcom.
Đủ nhỏ để tiêu hóa
Với mức vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 110 tỷ USD, Broadcom đủ lớn để hấp thụ bất kỳ, và có lẽ một vài trong số các đối thủ này. Giới hạn thị trường của những mục tiêu tiềm năng đó, cũng theo Yahoo Finance kể từ 1 giờ chiều Thứ Sáu:
- Cypress: 6, 58 tỷ USD Thiết bị tổng hợp: 4, 36 tỷ USDMaxim: 17, 6 tỷ USDMellanox: 3, 86 tỷ USD Chất bán dẫn: 11, 0 tỷ USDSemtech: 2, 68 tỷ USDXilinx; 19, 4 tỷ đô la Thiết bị analog: 34, 9 tỷ đô la Mỹ: 11, 58 tỷ đô la
Giới hạn thị trường kết hợp của tất cả chín công ty được liệt kê ở trên là 112 tỷ đô la, chỉ cao hơn một chút so với Broadcom. Mặc dù tăng vọt để đạt mức cao kỷ lục, cổ phiếu bán dẫn vẫn tương đối rẻ, so với cả cổ phiếu công nghệ nói chung và thị trường rộng lớn hơn. Tăng trưởng nhanh chóng về doanh thu và thu nhập đang được thúc đẩy bởi việc sử dụng chip ngày càng tăng trong phạm vi ngày càng tăng của cả sản phẩm tiêu dùng và công nghiệp. (Để biết thêm, xem thêm: Cổ phiếu Chip ở mức cao kỷ lục vẫn là một giá rẻ .)
Cơ sở chiến lược
"Chúng tôi thấy các mục tiêu tiềm năng phù hợp với mô hình kinh doanh đã được chứng minh của mình và cũng có thể mang lại lợi nhuận vượt quá những gì chúng tôi đạt được khi mua cổ phiếu của chính mình và trả nợ", đó là điều mà Broadcom CFO Krause nói với các nhà phân tích về cuộc gọi được trích dẫn bởi Barron's. Ông nói thêm rằng "các thương vụ mua lại trong tương lai của chúng tôi có nhiều khả năng được tài trợ bằng tiền mặt có sẵn trên bảng cân đối kế toán của chúng tôi và không cần phải điều chỉnh bảng cân đối kế toán vượt quá chính sách tài chính hiện tại của chúng tôi là đòn bẩy ròng gấp 2 lần." Năm tài chính gần đây nhất của Broadcom đã kết thúc vào ngày 31 tháng 10, lúc đó công ty có 11, 2 tỷ đô la tiền mặt, theo tài chính được báo cáo bởi Barron's.
Krause lưu ý, theo Barron, ngành công nghiệp bán dẫn đang phát triển và hợp nhất. Theo giám đốc quỹ công nghệ Paul Wick, trong cuộc thảo luận đầu tư của Barron vào tháng 1, sự hợp nhất giữa các nhà sản xuất chip đã tạo ra "sự hợp lực chi phí đáng kể". Wick cũng quan sát, "Chất bán dẫn là một cách rẻ tiền để chơi nhiều xu hướng thế tục tốt nhất trong công nghệ." (Để biết thêm, xem thêm: 5 cổ phiếu để đi theo xu hướng công nghệ nóng nhất .)
Thật vậy, Broadcom đã phát triển thông qua "những vụ mua lại có hiểu biết", các nhà phân tích được trích dẫn bởi Fortune nói, và họ hy vọng công ty sẽ tiếp tục với chiến lược này. Theo một hướng tương tự, nhà phân tích Zino của CFRA hy vọng Broadcom "sẽ vẫn là người hưởng lợi chính của hợp nhất ngành và chúng tôi nghĩ rằng nên tập trung vào việc tăng cường tiếp xúc trong thị trường cuối cùng của ô tô và công nghiệp", như trích dẫn của Fortune. Trong số sáu lựa chọn của ông để mua lại bởi Broadcom, các ứng dụng ô tô và công nghiệp đang lặp lại các chủ đề trong các mô tả công ty của họ, như được cung cấp bởi Barron's.
