Một cổ đông hoạt động là một cổ đông lớn cố gắng giành quyền kiểm soát công ty và thay thế quản lý của nó. Điều này thường xảy ra khi nhà hoạt động không hài lòng với quản lý. Nhà đầu tư tỷ phú người Mỹ Carl Icahn là một ví dụ như vậy; ông được biết là đã mua số lượng lớn cổ phiếu của một công ty và sau đó gây áp lực cho công ty để thực hiện các thay đổi đáng kể để tăng giá trị của cổ phiếu.
Điều này nghe có vẻ là một điều tốt cho các cổ đông, phải không? Vâng, không phải lúc nào. Chúng ta hãy nhìn vào những ưu và tiềm năng của việc có các nhà đầu tư hoạt động tham gia vào một cổ phiếu cụ thể. (Để đọc nền, hãy xem Trận đấu của Nhà hoạt động Cổ đông Khó chịu và Tại sao Họ xảy ra .)
Những lợi thế tiềm năng cho sự tham gia của nhà hoạt động
- Giữ chân với lửa
Các cổ đông cá nhân thường không có quá nhiều sự quản lý. Đó là bởi vì họ có thể chỉ nắm giữ vài trăm hoặc vài nghìn cổ phiếu, có khả năng là một tỷ lệ tương đối nhỏ trong số cổ phiếu đang lưu hành. Tuy nhiên, các nhà đầu tư hoạt động thường có ảnh hưởng nhiều hơn vì nhiều lý do. Bởi vì họ thường mua, hoặc có khả năng mua, (hoặc ngắn) số lượng lớn cổ phiếu, các cổ đông của nhà hoạt động rất mạnh mẽ. Họ cũng có thể có một mong muốn đã nêu để thay thế hội đồng quản trị hiện có. Do đó, ban quản lý và hội đồng quản trị có thể sẵn sàng làm việc với một nhà hoạt động. Ngoài ra, các công ty hoạt động có xu hướng thu được một lượng báo chí khá lớn và thường có một bục giảng để nói lên sự bất bình của họ. (Để hiểu rõ hơn, hãy xem Bạn có thể đầu tư như Carl Icahn không? )
Vấn đề là các nhà hoạt động thường có khả năng giữ chân quản lý trước đám cháy và yêu cầu kết quả. Điều này đến lượt nó có thể làm cho họ làm việc chăm chỉ hơn và khiến họ cố gắng tìm cách nâng cao giá trị của các bên liên quan.
Khuôn mặt mới có thể có ý nghĩa mới
Rõ ràng không phải mọi công ty hoạt động sẽ mang lại những ý tưởng mới cho bàn. Tuy nhiên, những người thiết lập một vị trí lớn theo thời gian thường có ý tưởng về cách quản lý nên sử dụng tài sản của công ty, cải thiện hoạt động hoặc nâng cao giá trị cổ đông. Để rõ ràng, quản lý có thể hoặc không thể tiếp nhận những ý tưởng đó. Tuy nhiên, việc trình bày các tùy chọn và một hộp thoại có thể sẽ có hiệu quả và có thể mở ra cơ hội cho công ty đã từng ở đó trong quá khứ. Nhu cầu về cổ phiếu có thể tăng lên
Các nhà hoạt động có thể chiếm một tỷ lệ lớn cổ phiếu đang lưu hành của một công ty trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Đáp lại, các công ty và / hoặc cá nhân khác có thể cố gắng sao chép các nhà hoạt động này bằng cách mua cổ phiếu cũng với hy vọng mang lại lợi nhuận gọn gàng. Điều này có thể đẩy giá cổ phiếu lên và, bằng cách mở rộng, mang lại lợi ích cho các cổ đông phổ thông. Quản lý có thể uốn cong
Các nhà hoạt động đôi khi có thể nhấn và yêu cầu một số thay đổi nhất định từ quản lý hiện có. Một ví dụ, vào năm 2006, Trian Partners đã thúc đẩy chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh Wendy (NYSE: WEN) tách ra khỏi hoạt động kinh doanh bánh rán Tim Hortons (NYSE: THI) như một phương tiện để tăng giá trị. Một số cổ đông có vẻ hào hứng với ý tưởng này, và hội đồng quản trị của Wendy đã quyết định loại bỏ hoạt động kinh doanh. Sự quay vòng cho phép Wendy tập trung hơn vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và cạnh tranh với các đối thủ, bao gồm Burger King (NYSE: BKC) và McDonalds (NYSE: MCD). (Để biết thêm về spin off, hãy xem Cha mẹ và Spinoffs: Khi nào nên mua và khi nào nên bán. )
Những nhược điểm tiềm năng đối với sự tham gia của nhà hoạt động
- Bán có thể là một vấn đề
Trong một số trường hợp, các nhà hoạt động có thể mua khối lượng lớn cổ phiếu. Khi điều đó xảy ra, giá cổ phiếu có thể tăng. Tuy nhiên, khi nhà hoạt động quyết định đã đến lúc dỡ cổ phiếu, nó có thể gây áp lực giảm đáng kể lên giá cổ phiếu. Các nhà hoạt động tìm kiếm bản thân
Các công ty hoạt động thường cố gắng thuyết phục các cổ đông hiện tại và giới truyền thông hiểu và mua vào chương trình nghị sự của họ, nhưng vào cuối ngày, họ có thể tự mình tìm hiểu và làm những gì vì lợi ích tốt nhất của họ. Nói tóm lại, sẽ là khôn ngoan cho các nhà đầu tư (lớn và nhỏ) để ghi nhớ khả năng này khi nghe chương trình nghị sự của một nhà hoạt động trên báo chí. Các nhà hoạt động không phải lúc nào cũng đúng
Đúng hay sai, nhiều cá nhân nhận thấy các nhà hoạt động thông minh hơn nhà đầu tư trung bình vì họ có nhiều kinh nghiệm về phía mua và / hoặc bên bán. Có một niềm tin rằng các nhà hoạt động có thể có liên hệ quan trọng trong ngành và tiếp cận với nghiên cứu vững chắc. Tuy nhiên, các nhà hoạt động không phải lúc nào cũng đúng. Thời gian của họ có thể tắt và họ có thể (và làm) mất tiền hoặc tham gia vào các tình huống mất nhiều thời gian đặc biệt để xoay sở. Các nhà đầu tư nên ghi nhớ điều này khi sự cám dỗ xuất hiện để sao chép việc mua hoặc bán của một nhà hoạt động. Các nhà hoạt động có thể có một chân trời đầu tư khác
Các nhà hoạt động có thể là một nhóm rất hay thay đổi. Trong một số trường hợp, họ có thể bám vào một vị trí và giữ nó trong nhiều năm. Ở những người khác, nếu không có nghĩa là họ sẽ giành được ghế trong hội đồng quản trị hoặc khiến công ty chấp nhận chương trình nghị sự của họ, họ có thể bảo lãnh khi thả mũ. Nói tóm lại, điều quan trọng cần lưu ý là các nhà hoạt động có thể có một chân trời đầu tư rất khác với nhà đầu tư trung bình. Họ cũng có thể sẵn sàng hơn và có khả năng tài chính để chấp nhận một mất mát trên vị trí này. Một lần nữa, các nhà đầu tư đang tìm kiếm hoặc đang xem xét sao chép một nhà hoạt động (như một số người có thể làm) có thể là khôn ngoan để ghi nhớ điều này.
Dòng dưới cùng
Có một nhà hoạt động tham gia vào một cổ phiếu mà bạn sở hữu có thể là một điều tốt hoặc xấu tùy thuộc vào tình huống. Có lẽ điều quan trọng nhất cần hiểu là đôi khi các nhà hoạt động có ảnh hưởng đến các công ty mà cổ đông phổ thông trung bình thường không có. Ngoài ra, đôi khi họ mang những ý tưởng mới vào bảng có khả năng nâng giá trị và / hoặc mở cửa. Mặt khác, họ có thể cực kỳ hay thay đổi, và đôi khi khi nói về nó, họ có thể giữ lợi ích tài chính của họ trên tất cả những người khác. (Để đọc liên quan, hãy xem Công ty của bạn có thể trở thành mục tiêu cho các nhà đầu tư hoạt động không?)
