Cơ quan an ninh là gì?
Bảo đảm của cơ quan là nghĩa vụ nợ có rủi ro thấp được ban hành bởi một doanh nghiệp do chính phủ Hoa Kỳ (GSE) hoặc tổ chức liên quan khác liên quan. Chứng khoán đại lý được phát hành bởi các GSE bao gồm Hiệp hội thế chấp quốc gia liên bang (FNMA), Ngân hàng cho vay mua nhà liên bang, Tập đoàn thế chấp cho vay mua nhà liên bang (FHLMC), Hiệp hội tiếp thị cho vay sinh viên (SLMA).
Cơ quan an ninh giải thích
Các doanh nghiệp được chính phủ tài trợ (GSEs) được tạo ra để giảm chi phí liên quan đến việc vay cho một số lĩnh vực nhất định của nền kinh tế. Ví dụ, Hiệp hội thế chấp quốc gia liên bang (được gọi là Fannie Mae) đã được giới thiệu để cải thiện dòng tín dụng trong nền kinh tế nhà ở. Hiệp hội thế chấp nông nghiệp liên bang (Nông dân Mac), một GSE nông nghiệp, đảm bảo hoàn trả kịp thời tiền gốc và lãi cho các nhà đầu tư trái phiếu nông nghiệp. Khi một GSE phát hành một khoản vay dưới dạng trái phiếu, bảo mật được gọi là bảo đảm của cơ quan.
Có hai loại chứng khoán đại lý - trái phiếu cơ quan chính phủ liên bang và trái phiếu GSE. Trái phiếu của cơ quan chính phủ liên bang được phát hành bởi Cơ quan quản lý nhà ở liên bang (FHA), Cơ quan quản lý doanh nghiệp nhỏ (SBA), Cơ quan quản lý thung lũng Tennessee (TVA) và Hiệp hội thế chấp chính phủ quốc gia (GNMA). GNMA thường được phát hành dưới dạng chứng khoán thông qua thế chấp. Giống như chứng khoán Kho bạc, chứng khoán của cơ quan chính phủ liên bang được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ, ngoại trừ chứng khoán của TVA. Một nhà đầu tư hy vọng sẽ nhận được các khoản thanh toán lãi thường xuyên từ việc nắm giữ trái phiếu đại lý này. Khi đáo hạn, toàn bộ mệnh giá của trái phiếu đại lý được chuyển cho trái chủ. Bởi vì trái phiếu của cơ quan liên bang có tính thanh khoản thấp hơn trái phiếu kho bạc, nên chúng có lãi suất cao hơn một chút so với trái phiếu kho bạc. Ngoài ra, trái phiếu của cơ quan chính phủ liên bang có thể được gọi, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư phải chịu rủi ro rằng nhà phát hành có thể mua lại trái phiếu trước ngày đáo hạn dự kiến.
Trái phiếu do Chính phủ tài trợ (GSE) là trái phiếu đại lý được phát hành bởi các cơ quan như Hiệp hội thế chấp quốc gia liên bang (Fannie Mae), Thế chấp cho vay mua nhà liên bang (Freddie Mac), Tập đoàn tài trợ ngân hàng tín dụng trang trại liên bang và Ngân hàng cho vay mua nhà liên bang. Trái phiếu đại lý GSE không được hỗ trợ bởi sự bảo đảm giống như các cơ quan chính phủ liên bang và do đó, có rủi ro tín dụng và rủi ro mặc định. Vì lý do này, lợi tức của các trái phiếu này thường cao hơn lãi suất của trái phiếu kho bạc.
Hầu hết các chứng khoán đại lý trả một phiếu lãi cố định nửa năm và được bán theo nhiều mức tăng khác nhau, mặc dù mức đầu tư tối thiểu thường là 10.000 đô la cho lần tăng đầu tiên và tăng 5.000 đô la sau đó. Chứng khoán GNMA có mức tăng 25.000 đô la. Một số trái phiếu đại lý có lãi suất coupon cố định trong khi những trái phiếu khác có lãi suất thả nổi gắn với trái phiếu. Trái phiếu đại lý lãi suất thả nổi có lãi suất được điều chỉnh định kỳ theo sự biến động của lãi suất chuẩn, chẳng hạn như Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR). Để đáp ứng nhu cầu tài chính ngắn hạn, một số cơ quan có thể phát hành các ghi chú giảm giá không có phiếu giảm giá, hoặc Disc Discos, với mức chiết khấu ngang bằng. Các vũ trường có thời gian đáo hạn từ một ngày đến một năm và, nếu được bán trước khi đáo hạn, có thể dẫn đến thua lỗ cho nhà đầu tư trái phiếu đại lý.
Tiền lãi từ hầu hết, nhưng không phải tất cả, chứng khoán đại lý được miễn thuế địa phương và nhà nước. Trái phiếu đại lý nông dân Mac, Freddie Mac và Fannie Mae phải chịu thuế hoàn toàn. Trái phiếu đại lý, khi được mua giảm giá, có thể khiến các nhà đầu tư phải chịu thuế lãi vốn khi chúng được bán hoặc mua lại. Lãi hoặc lỗ vốn khi bán trái phiếu đại lý bị đánh thuế ở mức tương tự như cổ phiếu. Chính quyền Thung lũng Tennessee, Ngân hàng cho vay mua nhà Liên bang và trái phiếu đại lý của Ngân hàng Nông trại Liên bang được miễn thuế địa phương và tiểu bang. Ngoài ra, chứng khoán đại lý được miễn đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và được phát hành thường xuyên.
