Amazon.com Inc. (AMZN) trong lịch sử báo cáo kết quả quý đầu tiên của mình vào khoảng tuần cuối tháng Tư, và với gần hai tuần trước báo cáo thu nhập tiếp theo, một điều rõ ràng: Các nhà giao dịch quyền chọn đã bắt đầu định giá với số lượng lớn biến động cho chứng khoán. Mức độ gia tăng của biến động gia tăng đến khi các nhà phân tích cắt giảm ước tính thu nhập của họ và nâng cao triển vọng doanh thu của họ. Trong khi đó, cổ phiếu đã có một năm 2018 đáng kinh ngạc, mặc dù đã giảm gần 10% mức cao của nó, cổ phiếu vẫn tăng gần 21, 7% trong năm, đè bẹp S & P 500 hơn 24 điểm phần trăm.
Cổ phiếu của Amazon đã đạt được một bản vá thô trong những tuần gần đây, cùng với thị trường rộng lớn hơn, nhưng nó cũng là trọng tâm của Tổng thống Donald Trump về việc sử dụng Dịch vụ Bưu chính Hoa Kỳ của công ty để cung cấp các gói hàng của mình. Sự chú ý tiêu cực đã gây thêm áp lực lên cổ phiếu.
Mức độ biến động cao
Chiến lược tùy chọn dàn hàng dài sắp hết hạn vào ngày 18 tháng 5 đang định giá tăng hoặc giảm hơn 10% so với giá thực hiện $ 1, 450, đặt cổ phiếu trong phạm vi giao dịch từ $ 1, 300 đến $ 1.600 một phạm vi lớn $ 300 với cổ phiếu hiện đang giao dịch tại $ 1, 440. Trong khi đó, mức độ biến động ngụ ý cho các tùy chọn này cũng đặc biệt cao, ở mức 41% so với mức biến động ngụ ý của S & P 500 chỉ là 17%. Theo dữ liệu từ Trade Alert, cấu trúc thuật ngữ biến động ngụ ý cho thấy không chỉ mức độ cao hiện tại và trong 30 ngày tới mà cả thị trường đang chứng kiến mức độ biến động thấp hơn trong tương lai.
Kết quả khó dự đoán
Mức độ biến động ngụ ý cao mà thị trường quyền chọn hiện đang định giá có thể xuất phát từ lịch sử của công ty tập trung nhiều vào doanh thu hơn là thu nhập và lịch sử thu nhập không thể đoán trước. Biểu đồ dưới đây cho thấy kết quả thu nhập của Amazon hiếm khi phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích, trong khi ước tính doanh thu tiến gần hơn đến lượt xem và có thể dự đoán được nhiều hơn.
Ước tính thu nhập chém
Có lẽ khó hiểu vấn đề hơn, các nhà phân tích đã cắt giảm triển vọng thu nhập trong quý đầu tiên, giảm các ước tính đó xuống còn 1, 22 đô la từ 1, 70 đô la, giảm 27%. Trong khi đó, các nhà phân tích tương tự đã tăng ước tính doanh thu của họ, hiện ở mức 49, 91 tỷ đô la, tăng từ 48, 60 tỷ đô la, tăng gần 3%. Với tất cả các ước tính thay đổi, các nhà phân tích đã không chậm lại trong việc tăng mục tiêu giá của họ, với mục tiêu giá trung bình hiện là $ 1.709, chỉ tăng gần 32% trong năm 2018, từ mức khoảng $ 1.295.
Có vẻ như bây giờ có rất nhiều sự không chắc chắn trên thị trường liên quan đến hướng đi của cổ phiếu trong thời gian tới, và trong khi kết quả có thể sẽ xác định cách cổ phiếu đi, nó cũng sẽ giúp giảm sự không chắc chắn và giảm mức độ biến động ngụ ý cao.
