Mục lục
- Bán Puts và Tùy chọn
- Cân nhắc đặc biệt
Việc kết hợp các lựa chọn vào tất cả các loại chiến lược đầu tư đã nhanh chóng trở nên phổ biến giữa các nhà đầu tư cá nhân. Đối với các nhà giao dịch mới bắt đầu, một trong những câu hỏi chính nảy sinh là tại sao các nhà giao dịch muốn bán quyền chọn hơn là mua chúng. Việc bán quyền chọn khiến nhiều nhà đầu tư bối rối vì nghĩa vụ, rủi ro và số tiền chi trả có liên quan khác với các lựa chọn dài hạn tiêu chuẩn.
Bán Puts và Tùy chọn
Để hiểu lý do tại sao một nhà đầu tư chọn bán một quyền chọn, trước tiên bạn phải hiểu loại tùy chọn mà họ đang bán và loại tiền mà anh ta hoặc cô ta dự kiến sẽ thực hiện khi giá của tài sản cơ sở di chuyển vào hướng mong muốn.
Bán quyền chọn bán - Nhà đầu tư sẽ chọn bán quyền chọn bán nếu quan điểm của cô về bảo mật cơ bản là nó sẽ tăng, trái ngược với người mua đặt có triển vọng giảm. Người mua quyền chọn trả phí bảo hiểm cho người viết (người bán) để có quyền bán cổ phiếu với giá thỏa thuận trong trường hợp giá thấp hơn. Nếu giá tăng cao hơn giá thực hiện, người mua sẽ không thực hiện quyền chọn bán vì sẽ có lợi hơn khi bán với giá cao hơn trên thị trường. Vì phí bảo hiểm sẽ được người bán giữ nếu giá đóng cửa cao hơn giá thực hiện theo thỏa thuận, nên dễ hiểu tại sao nhà đầu tư lại chọn sử dụng loại chiến lược này.
Khi nào tôi nên bán quyền chọn mua Vs tùy chọn cuộc gọi?
Hãy xem xét một tùy chọn đặt trên Microsoft (MSFT). Người viết hoặc người bán MSFT ngày 18 tháng 1 67, 50 sẽ nhận được phí bảo hiểm $ 7, 50 từ người mua đặt. Nếu giá thị trường của MSFT cao hơn giá thực hiện là 67, 50 đô la vào ngày 18 tháng 1 năm 2018, người mua đặt sẽ chọn không thực hiện quyền bán ở mức 67, 50 đô la vì ông có thể bán với giá cao hơn trên thị trường. Do đó, tổn thất tối đa của người mua là phí bảo hiểm được trả là $ 7, 50, là khoản chi trả của người bán. Nếu giá thị trường giảm xuống dưới giá thực hiện, người bán đặt có nghĩa vụ phải mua cổ phiếu MSFT từ người mua đặt với giá thực hiện cao hơn vì người mua đặt sẽ thực hiện quyền bán ở mức $ 67, 50.
Bán tùy chọn cuộc gọi mà không sở hữu tài sản cơ bản - Nhà đầu tư sẽ chọn bán tùy chọn cuộc gọi nếu triển vọng của mình đối với một tài sản cụ thể là nó sẽ giảm, trái ngược với triển vọng tăng giá của người mua cuộc gọi. Người mua tùy chọn cuộc gọi trả phí bảo hiểm cho người viết để có quyền mua cơ sở với giá thỏa thuận trong trường hợp giá của tài sản cao hơn giá thực hiện. Trong trường hợp này, người bán quyền chọn sẽ giữ được phí bảo hiểm nếu giá đóng cửa dưới giá thực hiện.
Người bán cuộc gọi MSFT ngày 18 tháng 1 năm 18.00 sẽ nhận được phí bảo hiểm $ 6, 20 từ người mua cuộc gọi. Trong trường hợp giá thị trường của MSFT giảm xuống dưới 70, 00 đô la, người mua sẽ không thực hiện tùy chọn cuộc gọi và mức chi trả của người bán sẽ là 6, 20 đô la. Tuy nhiên, nếu giá thị trường của MSFT tăng trên 70, 00 đô la, tuy nhiên, người bán cuộc gọi có nghĩa vụ bán cổ phiếu MSFT cho người mua cuộc gọi với giá thực hiện thấp hơn, vì có khả năng người mua cuộc gọi sẽ thực hiện tùy chọn mua cổ phiếu ở mức 70, 00 đô la.
Cân nhắc đặc biệt
Một lý do khác tại sao các nhà đầu tư có thể bán quyền chọn là kết hợp chúng vào các loại chiến lược quyền chọn khác. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư muốn bán hết vị trí của mình trong một cổ phiếu khi giá tăng lên trên một mức nhất định, anh ta hoặc cô ta có thể kết hợp những gì được gọi là chiến lược gọi vốn được bảo hiểm. Nhiều chiến lược tùy chọn nâng cao như condor sắt, lây lan cuộc gọi bull, lây lan bull bull và bướm sắt có thể sẽ yêu cầu một nhà đầu tư bán quyền chọn.
