Chứng khoán được thế chấp (MBS) đại diện cho một loại tài sản có lịch sử gặp khó khăn. Nhiều nhà đầu tư và phân tích cho rằng MBS đã ngăn chặn cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là MBS với tư cách là một loại tài sản không có tiềm năng cho các nhà đầu tư vào năm 2018. Có lẽ, có lẽ, các nhà đầu tư tập trung vào lĩnh vực này nên cảnh giác và chú ý đến khả năng gây hại thêm cho hệ thống kinh tế toàn cầu, Tuy nhiên.
Vào giữa tháng 9, Janus Henderson đã thực hiện một bước quan trọng để đưa MBS trở lại dòng chính của thế giới đầu tư khi ra mắt quỹ giao dịch trao đổi MBS (ETF) được quản lý tích cực đầu tiên. Quỹ chứng khoán thế chấp Janus Henderson (JMBS) nhằm mục đích đưa không gian MBS đến một trong những lĩnh vực phổ biến nhất của thế giới đầu tư ngày nay: ETFs. (Để xem lại nhanh, hãy xem: Tìm hiểu về Chứng khoán bảo đảm thế chấp .)
Một loạt các tiếp xúc MBS
Theo ETF.com, JMBS tập trung đầu tư vào các công cụ thu nhập cố định được thế chấp. Trong danh mục này, có một loạt các sản phẩm đa dạng đáng ngạc nhiên, bao gồm các công cụ có kỳ hạn khác nhau, những sản phẩm đại diện cho MBS dân cư và thương mại, và thậm chí các quỹ ETF đầu tư vào MBS như một loại tài sản. Trong số các chứng khoán được đại diện trong rổ JMBS có những chứng khoán có khả năng tiếp xúc với nợ do chính phủ và cơ quan cũng như nợ do tư nhân phát hành.
Các nhà quản lý quỹ duy trì đặc quyền đầu tư vào chứng khoán có xếp hạng khác nhau, theo báo cáo, mặc dù danh mục đầu tư thường tập trung vào nợ cấp đầu tư.
Tiến trình lựa chọn
Các nhà quản lý của JMBS sẽ cố gắng vượt trội hơn Bloomberg Barclays US MBS Index Tổng giá trị hoàn trả của USD chưa được tính bằng 0, 5%, phí ròng. Để đạt được mục tiêu này, các nhà quản lý sẽ sử dụng cách tiếp cận từ dưới lên trong việc lựa chọn chứng khoán và họ có thể kết hợp các công cụ phái sinh cũng như các chiến lược rút ngắn.
JMBS tham gia vào một lĩnh vực đang phát triển của các quỹ ETF liên quan đến MBS, mặc dù đây là công ty đầu tiên thuộc loại này được quản lý tích cực. Có năm MBS ETF được quản lý thụ động được giao dịch ở Mỹ tại thời điểm JMBS được ra mắt. Sản phẩm lớn nhất trong số các sản phẩm khác này là iShares MBS ETF (MBB). Hoạt động kể từ tháng 3 năm 2007 và với số tài sản trị giá 12 tỷ đô la được quản lý (AUM), MBB duy trì tỷ lệ chi phí là 0, 09%.
Cùng với khía cạnh quản lý tích cực của JMBS, các nhà đầu tư cũng có thể mong đợi một bộ phí cao hơn tương xứng. JMBS được thiết lập để có tỷ lệ chi phí là 0, 35%, khiến nó trở thành chi phí cao nhất trong số sáu quỹ MBS hiện tại dành cho các nhà đầu tư Mỹ. Tuy nhiên, đối với một số nhà đầu tư, triển vọng có một quỹ MBS được quản lý tích cực có thể vượt xa cấu trúc phí cao. Rốt cuộc, với tiềm năng cho các sản phẩm MBS để chen lấn thị trường, các nhà đầu tư có thể cảm thấy an toàn hơn với các nhà quản lý thực hiện một cách tiếp cận chủ động hơn.
Quản lý tích cực
Nhìn rộng ra, JMBS là một trong những ví dụ mới nhất về xu hướng quản lý tích cực đang phát triển trong không gian ETF. Các quỹ ETF được quản lý tích cực có người quản lý hoặc nhóm để theo dõi phân bổ danh mục đầu tư của quỹ. Theo một số cách, quản lý tích cực đi ngược lại cấu trúc truyền thống của một quỹ ETF. Hầu hết các quỹ ETF vẫn được quản lý thụ động, một phần để giữ chi phí cho các nhà đầu tư càng thấp càng tốt để các quỹ có thể duy trì tính cạnh tranh so với các quỹ tương hỗ và chỉ số. (Để biết thêm, hãy xem: Đầu tư ETF chủ động và thụ động .)
Chừng nào các quỹ được quản lý tích cực này tiếp tục có thể cung cấp tỷ lệ chi phí hợp lý so với các đối thủ thụ động truyền thống, cũng như lợi nhuận vượt chuẩn, chúng có khả năng vẫn phổ biến. Bất kể chiến lược quản lý cho MBS ETF là gì, các quỹ này có khả năng giữ mức rủi ro cao hơn các phương tiện khác trong không gian ETF do tài sản họ nắm giữ. MBS được biết đến như một loại bảo mật phức tạp, rủi ro. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến không gian MBS, dù sao, một quỹ ETF có thể cung cấp một điểm truy cập dễ dàng. (Để đọc thêm, hãy xem: Rủi ro của chứng khoán bảo đảm thế chấp .)
