Hầu hết các trái phiếu thường thực hiện thanh toán định kỳ, được gọi là thanh toán phiếu lãi, cho trái chủ. Chứng nhận của trái phiếu được tiết lộ khi người mua mua trái phiếu, sẽ chỉ định chi tiết về các khoản thanh toán phiếu giảm giá.
Các công ty khác nhau sẽ phát hành trái phiếu khác nhau để tăng vốn tài chính và chất lượng của mỗi trái phiếu được xác định bởi chất lượng của tổ chức phát hành, điều này phụ thuộc vào khả năng thanh toán tất cả các khoản thanh toán phiếu lãi và tiền gốc của trái phiếu khi đáo hạn. Lợi tức được cung cấp được sử dụng để bù đắp cho các nhà đầu tư về rủi ro mà họ phải chịu khi mua trái phiếu của một công ty nhất định.
Lợi suất càng cao, công ty phát hành trái phiếu càng không có chất lượng cao - nói cách khác, công ty càng không thực hiện thanh toán phiếu lãi và tiền gốc. Khi một công ty bỏ lỡ một khoản thanh toán, trái phiếu được cho là mặc định và rủi ro rằng điều này sẽ xảy ra được gọi là rủi ro mặc định.
Hai cơ quan xếp hạng tín dụng lớn đánh giá các tổ chức phát hành trái phiếu dựa trên khả năng trả lãi và gốc theo yêu cầu của các điều khoản của trái phiếu. Trái phiếu được xếp hạng "BB" hoặc thấp hơn theo thang xếp hạng trái phiếu của Standard & Poor, hoặc "Ba" hoặc thấp hơn theo Moody, được coi là trái phiếu cấp thấp hơn (rác hoặc đầu cơ) và có rủi ro mặc định lớn hơn so với trái phiếu được xếp hạng cao hơn Xếp hạng S & P cao nhất mà trái phiếu có thể có là "AAA" và thấp nhất là "CCC"; xếp hạng "D" cho biết trái phiếu mặc định. Trong trường hợp của Moody, xếp hạng nằm trong khoảng từ "Aaa" đến "C", với thứ hạng sau chỉ ra mặc định.
Trái phiếu lợi tức cao có xu hướng là những trái phiếu rác, với xếp hạng tín dụng thấp hơn. Vì họ có xếp hạng tín dụng thấp hơn, nên có nguy cơ vỡ nợ cao hơn bởi các công ty phát hành. Để lôi kéo các nhà đầu tư mua trái phiếu, trái phiếu phải trả lãi suất cao hơn. Ngược lại, trái phiếu được xếp hạng tốt hơn - còn được gọi là cấp đầu tư - có xu hướng có lợi suất thấp hơn. Thay vào đó, họ cung cấp bảo mật cao hơn và khả năng thanh toán đáng tin cậy.
Có sự chênh lệch lợi tức giữa trái phiếu cấp đầu tư và trái phiếu lợi tức cao. Thông thường, xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành càng thấp thì số tiền lãi phải trả càng cao. Lợi suất chênh lệch này dao động tùy thuộc vào điều kiện kinh tế và lãi suất.
Vì vậy, trái phiếu nào là tốt hơn để mua? Nó phụ thuộc vào mức độ rủi ro mặc định mà bạn là nhà đầu tư muốn tiếp xúc. Nếu nhà phát hành không mặc định, trái phiếu lợi tức cao hơn sẽ mang lại cho bạn lợi nhuận cao hơn, dưới hình thức thanh toán phiếu lãi, nhưng rủi ro mặc định cao hơn so với những gì bạn sẽ phải đối mặt với trái phiếu cấp cao hơn, năng suất thấp hơn. Nếu bạn mua một trái phiếu cấp cao hơn, lợi suất thấp hơn, bạn sẽ gặp rủi ro ít mặc định hơn và bạn có cơ hội nhận được tất cả các khoản thanh toán phiếu giảm giá đã hứa và mệnh giá nếu bạn giữ trái phiếu đến hạn.
Điểm mấu chốt
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi suất lớn hơn trái phiếu USTreasury (tiêu chuẩn vàng của trái phiếu cấp đầu tư: nổi tiếng là thấp, nhưng nổi tiếng, đáng tin cậy, thanh toán) có thể sẵn sàng chấp nhận rủi ro bổ sung để có lợi nhuận cao hơn.
Có các quỹ giao dịch trao đổi thanh khoản cao (ETF) đầu tư vào nợ năng suất cao. Các quỹ ETF này cho phép các nhà đầu tư có được sự tiếp xúc với danh mục đầu tư đa dạng của trái phiếu được xếp hạng thấp hơn. Sự đa dạng hóa này giữa các công ty và lĩnh vực có thể bảo vệ chống lại rủi ro mặc định. Tuy nhiên, ngay cả khi đa dạng hóa, các giai đoạn biến động thị trường cao có thể dẫn đến một số lượng lớn hơn các công ty vỡ nợ về nghĩa vụ nợ của họ.
