Trong thuật ngữ tài chính / đầu tư, beta là thước đo biến động hoặc rủi ro. Được biểu thị dưới dạng số, nó cho thấy mức độ chênh lệch của một tài sản - mọi thứ từ bảo mật cá nhân đến toàn bộ danh mục đầu tư - liên quan đến hiệp phương sai của tài sản đó và thị trường chứng khoán (hoặc bất kỳ tiêu chuẩn nào đang được sử dụng) nói chung. Hoặc như một công thức:
Làm thế nào để bạn tính toán Beta trong Excel?
Beta là gì?
Hãy phá vỡ định nghĩa này hơn nữa. Khi bạn tiếp xúc với bất kỳ thị trường nào , cho dù đó là 1% tiền của bạn hay 100%, bạn sẽ gặp rủi ro hệ thống. Rủi ro hệ thống là không thể phân biệt, đo lường được, vốn có và không thể tránh khỏi. Khái niệm rủi ro được thể hiện dưới dạng độ lệch chuẩn của lợi nhuận. Khi nói đến lợi nhuận trong quá khứ - dù chúng lên, xuống, bất cứ điều gì - chúng tôi muốn xác định lượng phương sai trong chúng. Bằng cách tìm ra phương sai lịch sử này, chúng ta có thể ước tính phương sai trong tương lai. Nói cách khác, chúng tôi đang lấy lợi nhuận đã biết của một tài sản trong một khoảng thời gian và sử dụng các lợi nhuận này để tìm phương sai trong khoảng thời gian đó. Đây là mẫu số trong tính toán beta.
Tiếp theo, chúng ta cần so sánh phương sai này với một cái gì đó. Một cái gì đó thường là "thị trường." Mặc dù "thị trường" thực sự có nghĩa là "toàn bộ thị trường" (như trong tất cả các tài sản rủi ro trong vũ trụ), khi hầu hết mọi người nhắc đến "thị trường", họ thường đề cập đến thị trường chứng khoán Mỹ và cụ thể hơn là S & P 500. Trong mọi trường hợp, bằng cách so sánh phương sai của tài sản của chúng tôi với "thị trường", chúng ta có thể thấy mức rủi ro vốn có của nó so với rủi ro vốn có của thị trường nói chung: Phép đo này được gọi là hiệp phương sai. Đây là tử số trong tính toán beta.
Phiên dịch betas là một thành phần cốt lõi trong nhiều dự án tài chính và chiến lược đầu tư.
Tính toán Beta trong Excel
Việc tính toán beta có vẻ dư thừa vì đây là số liệu được sử dụng rộng rãi và công khai. Nhưng có một lý do để thực hiện thủ công: thực tế là các nguồn khác nhau sử dụng các khoảng thời gian khác nhau để tính lợi nhuận. Mặc dù beta luôn liên quan đến việc đo lường phương sai và hiệp phương sai trong một khoảng thời gian, nhưng không có độ dài phổ biến, theo thỏa thuận của thời kỳ đó. Do đó, một nhà cung cấp tài chính có thể sử dụng năm năm dữ liệu hàng tháng (60 giai đoạn trong năm năm), trong khi một nhà cung cấp khác có thể sử dụng một năm dữ liệu hàng tuần (52 giai đoạn trong một năm) để đưa ra số beta. Sự khác biệt về beta có thể không lớn, nhưng tính nhất quán có thể rất quan trọng trong việc so sánh.
Để tính beta trong Excel:
- Tải xuống giá bảo mật lịch sử cho tài sản mà bạn muốn đo beta. Tải xuống giá bảo mật lịch sử cho điểm chuẩn so sánh. Tính toán thời gian thay đổi phần trăm cho giai đoạn cho cả tài sản và điểm chuẩn. Nếu sử dụng dữ liệu hàng ngày, đó là mỗi ngày; dữ liệu hàng tuần, mỗi tuần, v.v. Tìm phương sai của tài sản bằng cách sử dụng = VAR.S (tất cả các thay đổi phần trăm của tài sản). Tìm hiệp phương sai của tài sản với điểm chuẩn bằng = COVARIANCE.S (tất cả phần trăm thay đổi của tài sản, tất cả các thay đổi phần trăm của điểm chuẩn).
Các vấn đề với Beta
Nếu một cái gì đó có beta là 1, người ta thường cho rằng tài sản sẽ tăng hoặc giảm chính xác như thị trường. Đây chắc chắn là một sự khốn của khái niệm này. Nếu một cái gì đó có beta là 1, điều đó thực sự có nghĩa là, với sự thay đổi trong điểm chuẩn, độ nhạy của lợi nhuận của nó bằng với điểm chuẩn.
Điều gì xảy ra nếu không có thay đổi hàng ngày, hàng tuần hoặc hàng tháng để đánh giá? Ví dụ, một bộ sưu tập thẻ bóng chày hiếm hoi vẫn có bản beta, nhưng không thể tính được bằng phương pháp trên nếu người sưu tập cuối cùng bán nó 10 năm trước và bạn được thẩm định giá trị ngày hôm nay. Chỉ bằng cách sử dụng hai điểm dữ liệu (giá mua 10 năm trước và giá trị ngày hôm nay), bạn sẽ đánh giá thấp đáng kể phương sai thực sự của những lợi nhuận đó.
Giải pháp là tính toán beta dự án bằng phương pháp Pure-Play. Phương pháp này lấy bản beta của một giao dịch công khai có thể so sánh, bỏ qua nó, sau đó loại bỏ nó để phù hợp với cấu trúc vốn của dự án.
