Lợi suất sụt giảm của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ trong toàn bộ kỳ hạn vào tháng 1 đang báo hiệu sự tăng trưởng kinh tế chậm lại - và do đó là tin xấu cho thị trường chứng khoán. Rõ ràng có một sự tách biệt giữa nơi thị trường chứng khoán nhìn thế giới và nơi thị trường trái phiếu nhìn thế giới, Kevin như Kevin Giddis, người đứng đầu thu nhập cố định tại ngân hàng đầu tư và công ty quản lý tài sản Raymond James Financial, nói với tờ The Wall Street Journal.
Bảng bên dưới theo dõi sự dịch chuyển của Chỉ số S & P 500 (SPX) từ mức cao kỷ lục mọi thời đại được thiết lập trong giao dịch trong ngày vào ngày 21 tháng 9 năm 2018, xuống mức thấp gần đây trong giao dịch trong ngày vào ngày 26 tháng 12 năm 2018, và sau đó cho đến khi đóng cửa vào ngày 1 tháng 2 năm 2019. Câu hỏi đặt ra là cuộc biểu tình này có thể kéo dài bao lâu.
Chứng khoán có thể kéo dài bao lâu?
- Top to bottom Plunge 2018: -20, 2% Rally Kể từ 2018 bottom: + 15, 3%
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Để chắc chắn, sự phục hồi gần đây của chứng khoán đã thuyết phục nhiều nhà đầu tư rằng rủi ro của một thị trường gấu đã giảm đáng kể. Nhưng nếu quan điểm của cả nhà đầu tư công bằng và nợ chuyển sang sự đồng thuận bi quan về con đường của nền kinh tế, giá cổ phiếu có thể sẽ đi xuống một lần nữa, kèm theo biến động gia tăng. "Câu hỏi cho thị trường chứng khoán là, liệu chúng ta có hồi phục từ mức vượt bán trong tháng 12, hay đó là một cuộc biểu tình thực sự?" Darrell Cronk, chủ tịch của Viện đầu tư Wells Fargo, phát biểu trên Tạp chí.
Lợi tức của Lưu ý Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm là một điểm chuẩn, hoặc điểm tham chiếu, được sử dụng để thiết lập nhiều mức lãi suất cho vay, từ thế chấp nhà cho đến khoản vay sinh viên, trong số những người khác. Sản lượng T-Note đã giảm trong ba tháng liên tiếp, xu hướng giảm dài nhất kể từ mùa hè năm 2015, Tạp chí lưu ý. Trước đó, nỗi lo gia tăng về việc giảm tốc độ tăng trưởng GDP ở Trung Quốc và trên toàn thế giới đã khiến cổ phiếu Mỹ giảm mạnh.
Sự suy giảm trong thị trường nhà ở, hoạt động sản xuất và niềm tin của người tiêu dùng là một trong những phát triển kinh tế tiêu cực gần đây. Mặt khác, Mỹ đã bổ sung thêm 304.000 việc làm trong tháng 1, vượt xa các nhà kinh tế dự đoán và các nhà kinh tế được Tạp chí khảo sát kỳ vọng GDP của Mỹ sẽ tiếp tục tăng trong năm 2019, với tốc độ 2, 2%.
Con số công việc cao hơn 77% so với con số mà các nhà kinh tế dự đoán, theo cuộc thăm dò của MarketWatch. Lợi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu 2 năm, 10 năm và 30 năm tăng nhẹ để đáp ứng, nhưng vẫn giảm trong tuần. Các nhà kinh tế nói chung không tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ đảo ngược cách tiếp cận thận trọng hơn, hay ôn hòa hơn đối với việc tăng lãi suất trong tương lai mà nó đã công bố tuần trước, bài báo tương tự chỉ ra.
Chuyên gia James Grant của Barron cũng thấy nguy hiểm trước mắt. "Một thị trường trái phiếu mới, có lẽ kéo dài, với rất nhiều biến động trên đường đi, " ông nói. Nợ quốc gia Mỹ đang tăng nhanh, ở mức 22 nghìn tỷ đô la và "với 1 nghìn tỷ đô la khác xuất hiện trong năm tài chính thịnh vượng này, " là một lý do lớn khiến Grant dự đoán rằng lợi suất đã chạm đáy và được đặt cho một xu hướng tăng kéo dài hàng thập kỷ. "Vốn rẻ được xây dựng đòn bẩy, kinh doanh thua lỗ, " ông lưu ý, hỏi, một cách khoa trương, "Làm thế nào những sáng tạo thị trường tăng giá này sẽ đối mặt với tỷ lệ cao hơn, tín dụng chặt chẽ hơn và tăng trưởng doanh thu theo chu kỳ?"
Nhìn về phía trước
Nếu thị trường trái phiếu là chính xác, các nhà đầu tư cổ phiếu nên tăng tốc cho tăng trưởng kinh tế và thu nhập doanh nghiệp giảm. Nhưng tin tức có thể không tốt hơn lâu dài. Một sự đảo ngược trong xu hướng thế tục của lãi suất từ xuống lên cũng có thể là một sự phát triển giảm giá cho các thị trường.
