Thị trường tăng trưởng vẫn chưa kết thúc, nhưng mức cao trong năm 2018 đứng sau chúng ta, theo chiến lược gia đầu tư được theo dõi rộng rãi Jim Paulsen của Tập đoàn Leutkeep, theo một báo cáo trong Barron's. Paulsen dự đoán chỉ số S & P 500 (SPX) sẽ đóng cửa năm ở mức 2.550, giảm 2, 7% so với mức đóng cửa ngày 9 tháng 2 và thấp hơn 11, 2% so với mức cao kỷ lục vào ngày 26 tháng 1. Lý do của ông: tăng trưởng kinh tế mạnh hơn có nghĩa là tăng lạm phát và lãi suất cao hơn lãi suất, và lãi suất cao hơn làm cho mức định giá cổ phiếu hiện tại không bền vững.
Ngụ ý trong phân tích của Paulsen là, liên quan đến giá cổ phiếu, tác động tiêu cực từ lãi suất cao hơn sẽ vượt xa tác động tích cực từ tăng trưởng kinh tế và thu nhập doanh nghiệp cao hơn. S & P 500 đã tăng 1, 5% vào thứ Sáu, nhưng mất 5, 2% trong tuần và giảm 8, 8% kể từ khi đóng cửa vào ngày 26 tháng 1. Chỉ số giảm 10, 2% giữa các giá trị đóng cửa vào ngày 26 tháng 1 và 8 tháng 2 điều chỉnh thứ năm trong thị trường tăng giá hiện tại, theo Yardeni Research Inc.
Chỉ số lo âu của Investopedia (IAI) cho thấy các nhà đầu tư cực kỳ quan tâm đến sức khỏe của thị trường chứng khoán ngay cả khi sự lo lắng của họ về nền kinh tế và mức nợ vẫn còn thấp. Chỉ số này là thước đo tình cảm của nhà đầu tư dựa trên hành vi của 27 triệu độc giả Investopedia trên toàn thế giới.
: Donald Trump | Đầu tư https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Theo dõi chúng tôi: Investopedia trên Facebook
Thế giới mới về chứng khoán
Như Paulsen nói với Barron: "chúng tôi có một nền kinh tế đang tăng trưởng 3% thực tế và 5% trên danh nghĩa và bây giờ chúng tôi có sự phục hồi toàn cầu đồng bộ xảy ra với tỷ lệ thất nghiệp ở mức khoảng 4%, đó là việc làm đầy đủ." Hơn nữa, ông nói, "Thế giới mới này không tương thích với giá để kiếm được tỷ lệ trên S & P 500 của 23 lần theo dõi hoặc 19 lần thu nhập chuyển tiếp, hoặc lãi suất Kho bạc 10 năm thấp hơn 2, 5%." Paulsen dự đoán rằng, nếu lãi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm tăng lên 3% hoặc cao hơn, "điều đó sẽ tạo thêm sự tàn phá" trong thị trường chứng khoán. Sản lượng đó là 2, 857% vào cuối ngày thứ Sáu, trên mỗi CNBC. (Để biết thêm, xem thêm: 6 Lực lượng có thể đẩy thị trường chứng khoán xuống thấp hơn nữa .)
Fed nắm giữ công ty
Cục Dự trữ Liên bang dường như có thể tăng lãi suất ít nhất ba lần trong năm nay, theo nhận xét của Robert Kaplan, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, theo báo cáo của CNBC. Áp lực tăng giá đối với lãi suất sẽ đến từ việc Fed lên kế hoạch giảm bảng cân đối kế toán khổng lồ và tháo gỡ việc nới lỏng định lượng bằng cách bán trái phiếu hoặc để chúng trưởng thành mà không cần đầu tư lại tiền. Hơn nữa, Kaplan chỉ ra rằng tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ có thể giảm xuống dưới 4%, mức thông thường được thực hiện để biểu thị việc làm đầy đủ. Điều này sẽ thúc đẩy lạm phát tiền lương tăng. "Năm 2018 sẽ là một năm mạnh mẽ ở Hoa Kỳ, " CNBC dẫn lời Kaplan, nói thêm rằng ông hy vọng sẽ có một sự chậm lại vừa phải vào năm 2019 và 2020.
Cắt giảm thuế hoài nghi
Cựu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Lawrence Summers, trong một ý kiến ngày 10 tháng 12 do tờ Washington Post in, đã tuyên bố rằng nền kinh tế đang ở mức "đường cao" và rằng "các động lực của sức mạnh kinh tế trong năm nay có thể là nhất thời, và rằng nền tảng cấu trúc của nền kinh tế Mỹ đang suy yếu. " Ông cũng nhấn mạnh rằng "cắt giảm thuế rất nhiều theo toa sai."
Summers lo ngại rằng việc cắt giảm thuế "sẽ tiếp tục bỏ đói đầu tư công không đủ vào cơ sở hạ tầng, vốn nhân lực và khoa học", và điều đó "có thể sẽ có nghĩa là cắt giảm thêm các chương trình mạng lưới an toàn và khiến nhiều người bị tụt lại phía sau." Một mối quan tâm khác của ông về việc giảm thuế: "bởi vì điều đó cũng có nghĩa là thâm hụt và chi phí vốn cao hơn, nó có thể sẽ vượt qua đầu tư tư nhân nhiều như nó kích thích."
Ông cũng khẳng định, "thật khó để tưởng tượng rằng, với tỷ lệ thất nghiệp 4, 1%, nền kinh tế có thể tiếp tục tạo ra bất cứ thứ gì như 200.000 việc làm mỗi tháng, với điều kiện tăng trưởng bình thường trong lực lượng lao động là khoảng 60.000 người." Sau yêu cầu của mình, Mỹ đã bổ sung 160.000 việc làm mới vào tháng 12 và 200.000 vào tháng 1, trên mỗi CNBC.
Sửa chữa dài: Không bất thường
Thị trường tăng dài nhất kể từ năm 1928 kéo dài 4.494 ngày theo lịch từ ngày 4 tháng 12 năm 1987 đến ngày 24 tháng 3 năm 2000, trong thời gian đó, S & P 500 đã tăng 582%, theo dữ liệu từ Yardeni. Thị trường tăng hiện tại là dài thứ hai của thời đại này. Từ khi bắt đầu vào ngày 9 tháng 3 năm 2009 đến ngày 9 tháng 2 năm 2018, nó đã kéo dài 3.259 ngày theo lịch và tăng thêm 287%.
Dự báo của Paulsen cho thấy một sự điều chỉnh dài trong thị trường tăng giá hiện tại, thay vì bắt đầu một thị trường gấu, sẽ yêu cầu giảm từ 20% trở lên từ mức cao ngày 26 tháng 1, theo định nghĩa thường được chấp nhận. Thật vậy, sự điều chỉnh kéo dài ở giữa các thị trường tăng giá không phải là bất thường. Yardeni đếm bảy trong thời kỳ hậu 1928 kéo dài 194 ngày trở lên, trong đó hai lần dài nhất là 531 ngày (1976 Ném78) và 422 ngày (1959 Bóng60). Có 339 ngày từ ngày 26 tháng 1 đến cuối năm 2018. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao cổ phiếu không sụp đổ như năm 1987: Goldman Sachs .)
