Mục lục
- 1. Lỗ giao dịch
- 2. Lạm phát
- 3. Quỹ trái phiếu và thị trường tiền tệ
- 4. Trái phiếu nước ngoài
- 5. Chứng khoán bảo đảm thế chấp
- 6. Trái phiếu thành phố
- 7. Chứng chỉ tiền gửi
- Điểm mấu chốt
Nhiều nhà đầu tư coi đầu tư vào thị trường thu nhập cố định là một cách để bảo toàn vốn. Điều trớ trêu là có nhiều cách để mất tiền vào trái phiếu, một số người nổi tiếng và những người khác không quá nhiều. Ở đây chúng tôi cố gắng khảo sát các nguyên nhân hàng đầu của mất mát, cả nghĩa đen và lợi nhuận thực tế để bạn có thể học cách tránh các vấn đề tiềm ẩn và chuẩn bị tốt hơn cho những nguyên nhân không thể tránh khỏi.
1. Lỗ giao dịch
Mất tiền thật dễ dàng nếu bạn mua và bán trái phiếu với tư cách là một thương nhân. Dưới đây là những cách chính mà chơi với chứng khoán thu nhập cố định có thể khiến bạn bị chảy máu tiền mặt.
- Di chuyển lãi suất
Như tất cả các nhà giao dịch trái phiếu đều biết, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm. Nếu bạn không đọc được khí hậu một cách hiệu quả, bạn sẽ bị tổn thương. Đây có lẽ là nguồn thua lỗ giao dịch lớn nhất trên thị trường. Giảm tín dụng
Một vài quý xấu hoặc một sự kiện một lần trừng phạt có thể buộc các cơ quan xếp hạng xem xét lại mức độ tín nhiệm của người vay. Nếu ngay cả một notch bị sứt mẻ từ xếp hạng tín dụng của nhà phát hành, trái phiếu của nó sẽ bị ảnh hưởng đáng kể. Tái cấu trúc / Sự kiện doanh nghiệp
Khi các công ty được sáp nhập hoặc mua lại, toàn bộ cấu trúc vốn của họ có thể thay đổi chỉ sau một đêm. Những thay đổi trong cấu trúc doanh nghiệp có thể khiến các trái chủ phải đối mặt với tất cả mọi thứ, từ việc mất giá trị trái phiếu đến một khoản đầu tư lớn, không có chất béo. Theo dõi các yếu tố sau:
- Những lý do cho việc tái cấu trúc Các loại hình tài chính của các công ty là gì trong bản cáo bạch của trái phiếu cũ được quy định. Nhiệm vụ của thỏa thuận mới là gì
Đối với hầu hết các phần, các sản phẩm có thu nhập cố định giao dịch qua quầy, có nghĩa là không phải lúc nào cũng có nhiều khả năng hiển thị trong một số vấn đề nhất định. Bạn sẽ không có quyền truy cập vào tất cả các thông tin về giá có liên quan cụ thể, thông tin về chênh lệch giá mua / bán quan trọng. Nếu sự lây lan đặc biệt rộng, bạn có thể gặp rắc rối. Ví dụ: bạn có thể mua trái phiếu của Công ty ABC với giá 96 đô la khi chênh lệch giá mua / bán của nó là 88/96 và sau đó bán nó một tháng sau khi nó được đánh giá cao và giá thầu / yêu cầu là 95 đô la / 103 đô la. Nhưng giá bán của bạn ở mức 95 đô la vẫn thấp hơn một chút so với giá mua của bạn. Tính thanh khoản có nghĩa là cuộc gọi của bạn đã đúng, nhưng bạn đã mất nơi nó được tính.
2. Lạm phát
Cơ hội tiếp theo của bạn để mất tiền đến từ lạm phát. Rất ngắn gọn, nếu bạn kiếm được 5% mỗi năm trong danh mục đầu tư có thu nhập cố định và lạm phát đang ở mức 6%, bạn sẽ mất tiền. Nó đơn giản như vậy.
Chứng khoán được bảo vệ lạm phát (TIPS), được gọi là "trái phiếu hoàn trả thực" cho các nhà đầu tư Canada, được cho là câu trả lời cho vấn đề lạm phát đó. Thật không may, vẫn còn một số cách khác nhau để mất tiền cho các khoản đầu tư này.
- Giảm phát
Đây không phải là một sự xuất hiện hàng ngày nhưng chắc chắn là một khả năng. Do cách tính giá trị trên TIPS, thời gian giảm phát kéo dài có thể trả lại cho bạn ít tiền khi đáo hạn hơn số tiền bạn đã đầu tư ban đầu. Sức mua của bạn có thể còn nguyên vẹn, nhưng bạn sẽ xuất hiện với ít hơn một trái phiếu thông thường sẽ trả cho bạn. Chỉ số giá tiêu dùng
Những thay đổi trong tính toán của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng có thể mang lại tổn thất. Một lần nữa, không phải là một sự xuất hiện hàng ngày, nhưng nó đã được thực hiện và các phương pháp tính toán mới thường xuyên được kiểm tra và quảng bá để làm giảm giá trị TIPS của bạn. Thuế
Cuối cùng, TIPS bị đánh thuế vào cả hai phần lợi tức và tăng vốn (liên kết với CPI) của trái phiếu. Hoàn toàn có khả năng lạm phát cao sẽ kích hoạt các hóa đơn thuế quan trọng khiến lợi suất thực của trái phiếu thấp hơn tỷ lệ lạm phát. Do đó, các tài khoản được bảo thuế là tốt nhất để giữ các công cụ này.
3. Quỹ trái phiếu và thị trường tiền tệ
Có hai cách khác nhau để mất trên các quỹ trái phiếu.
- Giảm
Nếu có một lời kêu gọi lớn để mua lại từ quỹ (khi người quản lý nổi tiếng rời đi, nghi ngờ tham nhũng, v.v.), ban quản lý có thể buộc phải bán bớt các khoản giữ đáng kể để trả cho các nhà đầu tư. Nếu những vấn đề này không thanh khoản, cả quỹ và nhà đầu tư sẽ nhận ra thua lỗ. Trong một số trường hợp, phí chuộc lại cũng có thể thêm đáng kể vào tổn thất. Quản lý kém
Mất tiền thường là kết quả của việc các nhà quản lý quá tích cực theo đuổi lợi nhuận từ các vấn đề chất lượng thấp hơn, sau đó mặc định.
4. Trái phiếu nước ngoài
Dưới đây là bốn cách thú vị để mất thu nhập khó kiếm của bạn khi đầu tư vào các vấn đề trái phiếu nước ngoài.
- Kiểm soát trao đổi
Quốc gia phát hành trái phiếu nước ngoài của bạn quyết định áp dụng các biện pháp kiểm soát trao đổi, giới hạn của chính phủ đối với việc mua và / hoặc bán tiền tệ. Không có tiền có thể rời khỏi đất nước. Biến động tỷ lệ
Tỷ giá hối đoái giữa quốc gia phát hành trái phiếu của bạn và của chính bạn sẽ trở nên tồi tệ hơn. Bạn sẽ rất nhanh chóng mất (rất nhiều) tiền. Tương tự như vậy đối với lãi suất tăng ở nước ngoài đó. Luật trái phiếu là phổ quát: Giá trái phiếu của bạn sẽ giảm khi lãi suất tăng. Thuế
Một số quốc gia phát hành trái phiếu nước ngoài thân thiện có chế độ thuế không thân thiện. Bạn có thể kết thúc với rất ít khi người đàn ông thuế địa phương (nước ngoài) cắn. Nếu bạn đi với lợi suất thấp hơn lạm phát, một lần nữa, bạn sẽ mất. Quốc hữu hóa
Nếu bạn đang tìm kiếm sản lượng ở những vùng đất xa xôi, rất có thể bạn sẽ gặp các quốc gia nơi chính phủ có thể tiếp quản hợp pháp các doanh nghiệp theo nghị định. Khi điều này xảy ra, bạn sẽ trải nghiệm trực tiếp cách các cơ quan xếp hạng và thị trường cảm nhận về việc quốc hữu hóa (gợi ý: Họ không cảm thấy tốt). Và đó là giả định nghĩa vụ của trái phiếu doanh nghiệp không được chính phủ tuyên bố vô hiệu ngay lập tức.
5. Chứng khoán bảo đảm thế chấp
Chứng khoán được thế chấp (MBS) được thế chấp bằng các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng của John Q. Householder. Khi anh ta gặp vấn đề tài chính cá nhân, hoặc khi giá trị căn nhà của anh ta mất giá đáng kể, anh ta có thể vỡ nợ trong khoản thế chấp của mình. Nếu đủ hàng xóm tham gia cùng anh ta, MBS của bạn sẽ mất rất nhiều giá trị và có khả năng thanh khoản tốt. Khi cuối cùng bạn quyết định bán nó, nếu bạn có thể bán nó, bạn sẽ mất tiền. Đây là những gì đã xảy ra, với giai điệu trị giá hàng tỷ đô la, trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn trong giai đoạn 2008-09. Và tất cả chúng ta đều biết những gì dẫn đến.
6. Trái phiếu thành phố
Dưới đây là ba cách để mất với trái phiếu đô thị, còn gọi là "munis".
- Giảm thuế
Vâng, đó là đúng, giảm. Trái phiếu thành phố thường có giá trị để được miễn thuế liên bang và thường là thuế nhà nước và địa phương. Miễn là những khoản thuế đó là đáng kể, có một lợi thế để mua munis. Nhưng khi thuế suất giảm, giá trị của việc nắm giữ các đô thị cũng vậy, cùng với giá của chúng. Thay đổi quy định
Để duy trì trạng thái được miễn thuế, các chứng khoán như trái phiếu đô thị cũng phải tuân thủ các yêu cầu pháp lý đòi hỏi. Nhưng luật thay đổi thường xuyên, và do đó, tình trạng của các tổ chức phát hành trái phiếu đô thị cũng vậy. Nếu điều này xảy ra, muni của bạn sẽ bị hạn chế trước các vấn đề tương tự, năng suất cao hơn (và giá thấp hơn). Ví dụ, các thành phố đôi khi (mặc dù không thường xuyên) bị hạ xếp hạng tín dụng sau khi các cơ quan quyết định rằng ngân sách gần đây có chi tiêu không chính đáng hoặc danh mục đầu tư đã bị tổn thất đáng kể. Việc hạ cấp cũng có thể xảy ra nếu công ty bảo hiểm trái phiếu mất xếp hạng AAA. Tổ chức phát hành tư nhân
Cuối cùng, hãy cẩn thận với các công ty tư nhân phát hành trái phiếu đô thị dưới tên của đô thị nơi họ hoạt động (ví dụ: một hãng hàng không bán trái phiếu đô thị để xây dựng một nhà ga mới). Mặc dù trái phiếu nhận được xếp hạng thành phố AAA, nhưng những người bảo lãnh là các công ty tư nhân và khi các công ty này xảy ra vỡ nợ, trái phiếu sẽ tiếp tục.
7. Chứng chỉ tiền gửi
Phải thừa nhận rằng, những thứ này giống hệt như trái phiếu, nhưng vì chúng thường phục vụ cùng một mục đích thu nhập trong danh mục đầu tư, chúng tôi bao gồm chúng. Thanh toán tiền mặt trong chứng chỉ tiền gửi (CD) của bạn sớm (nếu được phép) có thể gây ra một hình phạt. Khi hình phạt này được xử lý chống lại lãi suất và lạm phát tích lũy, rất có thể bạn sẽ mất tiền.
Điểm mấu chốt
Bạn có thể mất tiền vào trái phiếu và các khoản đầu tư thu nhập cố định khác không? Vâng, thực sự - có nhiều cách để mất tiền trong thị trường trái phiếu hơn mọi người tưởng tượng. Tin tốt là, nếu bạn biết các nguyên nhân thua lỗ phổ biến nhất, bạn có thể tránh chúng, bạn sẽ có thể tránh được những bất hạnh tài chính này trước khi chúng xảy ra.
