Tỷ lệ EV / EBITDA và tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) được sử dụng cùng nhau để cung cấp một phân tích đầy đủ hơn, đầy đủ hơn về sức khỏe tài chính của công ty và triển vọng cho doanh thu và tăng trưởng trong tương lai. Cả hai tỷ lệ sử dụng một cách tiếp cận khác nhau khi phân tích một công ty và đưa ra những quan điểm khác nhau về sức khỏe tài chính của nó.
Chìa khóa chính
- Nhà đầu tư có thể sử dụng cả tỷ lệ EV / EBITDA và tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) làm số liệu để phân tích tiềm năng của công ty như một khoản đầu tư. Tỷ lệ EV / EBITDA so sánh giá trị doanh nghiệp của công ty với thu nhập trước thuế, thuế, khấu hao và khấu hao. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) đôi khi còn được gọi là bội số giá hoặc thu nhập nhiều lần đo giá cổ phiếu hiện tại của công ty so với thu nhập trên mỗi cổ phần của công ty.
Tỷ lệ EV / EBITDA
EBITDA là viết tắt của thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao. EBITDA được tính trước khi các yếu tố khác, như lãi suất và thuế, được xem xét. Nó cũng không bao gồm khấu hao và khấu hao, đó là chi phí không dùng tiền mặt. Do đó, số liệu có thể cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về hiệu quả tài chính của một công ty. Trong một số trường hợp, nó được sử dụng thay thế cho thu nhập ròng khi đánh giá lợi nhuận của công ty.
Thành phần khác của tỷ lệ EV / EBITDA là giá trị doanh nghiệp (EV). Đây là tổng giá trị vốn chủ sở hữu của công ty hoặc vốn hóa thị trường cộng với khoản nợ ít tiền mặt hơn. EV thường được sử dụng khi đánh giá một công ty để mua lại hoặc tiếp quản tiềm năng. Tỷ lệ EV / EBITDA được tính bằng cách chia EV cho EBITDA để đạt được bội số thu nhập toàn diện hơn tỷ lệ P / E.
Tỷ lệ EV / EBITDA so sánh giá trị doanh nghiệp của công ty với thu nhập của công ty trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu hao. Số liệu này được sử dụng rộng rãi như một công cụ định giá; nó so sánh giá trị của công ty, bao gồm nợ và nợ, với thu nhập bằng tiền mặt thực sự. Giá trị tỷ lệ thấp hơn cho thấy rằng một công ty bị định giá thấp.
Hạn chế của tỷ lệ EV / EBITDA
Tuy nhiên, tỷ lệ EV / EBITDA có những hạn chế. Tỷ lệ này không bao gồm chi phí vốn, mà đối với một số ngành có thể là đáng kể. Kết quả là, nó có thể tạo ra một bội số thuận lợi hơn bằng cách không bao gồm các chi tiêu đó. Tuy nhiên, bằng cách không phản ánh các thay đổi trong cấu trúc vốn, tỷ lệ này cho phép các nhà phân tích và nhà đầu tư đưa ra so sánh chính xác hơn về các công ty có cấu trúc vốn khác nhau.
EV / EBITDA cũng không bao gồm các chi phí không dùng tiền mặt như khấu hao và khấu hao. Các nhà đầu tư thường ít quan tâm đến chi phí phi tiền mặt và tập trung nhiều hơn vào dòng tiền và vốn lưu động khả dụng.
Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E)
Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) là tỷ lệ giá thị trường trên mỗi cổ phiếu so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Tỷ lệ P / E là một trong những số liệu định giá được sử dụng và chấp nhận nhiều nhất và cung cấp cho các nhà đầu tư so sánh giá mỗi cổ phiếu hiện tại của một công ty với số tiền mà công ty kiếm được trên mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ P / E hữu ích nhất khi chỉ so sánh các công ty trong cùng ngành hoặc so sánh các công ty với thị trường chung.
Cuối cùng, số liệu này là lý tưởng để giúp các nhà đầu tư hiểu chính xác những gì thị trường sẵn sàng trả cho thu nhập của công ty. Do đó, tỷ lệ P / E thể hiện sự đồng thuận chung của thị trường về triển vọng tương lai của công ty. Tỷ lệ P / E thấp cho thấy thị trường đang kỳ vọng tăng trưởng thấp hơn trong một công ty và ngành công nghiệp của nó hoặc có lẽ điều kiện kinh tế vĩ mô có thể gây bất lợi cho công ty. Trong trường hợp này, một cổ phiếu có tỷ lệ P / E thấp thường bị bán tháo vì các nhà đầu tư không nghĩ rằng giá hiện tại biện minh cho ước tính thu nhập.
Hạn chế của tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E)
Tỷ lệ P / E cao thường cho thấy thị trường kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng. Khi so sánh các công ty, các nhà đầu tư có thể ưu tiên những công ty có tỷ lệ P / E cao so với những công ty có tỷ lệ thấp. Tuy nhiên, tỷ lệ cũng có thể gây hiểu nhầm. Tỷ lệ cao cũng có thể là kết quả của các dự báo quá lạc quan và giá quá cao tương ứng của cổ phiếu. Ngoài ra, số liệu thu nhập rất dễ bị thao túng vì tỷ lệ P / E sẽ xem xét các khoản mục không dùng tiền mặt.
Ngoài ra, tỷ lệ P / E thấp có thể có nghĩa là một công ty bị định giá thấp và thể hiện cơ hội cho nhà đầu tư sắc sảo mua trong khi giá thấp.
Điểm mấu chốt
Các nhà phân tích chứng khoán thành công hiếm khi chỉ nhìn vào một số liệu để xác định xem một công ty có phải là một khoản đầu tư tốt hay không. Như chúng ta đã thấy với tỷ lệ EV / EBITDA và P / E, có những ưu và nhược điểm đối với từng số liệu. Những con số mà các tỷ lệ này tạo ra có ý nghĩa rất nhỏ mà không có một số giải thích và phản ánh về một loạt các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty và hiệu suất trong tương lai. Tuy nhiên, được sử dụng kết hợp, cả hai số liệu có thể cung cấp cho nhà đầu tư một điểm khởi đầu tốt và một số hiểu biết có giá trị như là một phần của phân tích chứng khoán toàn diện.
