Whole Food Market Inc. (WFM) là một chuỗi cửa hàng tạp hóa tập trung vào việc cung cấp thực phẩm hữu cơ và tự nhiên, và có khoảng 490 địa điểm vào tháng 10 năm 2018. Bằng cách tạo ra trải nghiệm khách hàng chất lượng cao và tập trung vào phân khúc sản phẩm của mình, công ty đã thiết lập một hào kinh tế thông qua sức mạnh thương hiệu. Công ty đã được Amazon mua lại vào năm 2017 nhưng vẫn tiếp tục hoạt động như một công ty con dưới tên ban đầu.
Moats kinh tế của Buffett
Warren Buffett được coi là một trong những nhà đầu tư giá trị nổi tiếng nhất, và chiến lược của ông được thành lập dựa trên việc xác định các công ty sản xuất tăng trưởng dòng tiền thông qua các hào kinh tế bền vững. Các con hào kinh tế là lợi thế cạnh tranh an toàn có được từ các nền kinh tế có quy mô, nhận diện thương hiệu mạnh, sở hữu trí tuệ, hiệu ứng mạng lưới, bảo vệ theo quy định hoặc văn hóa doanh nghiệp vượt trội.
Không có một con hào như vậy, tỷ suất lợi nhuận của một công ty sẽ bị khuất phục trước các lực lượng cạnh tranh, cuối cùng không thể bằng chi phí biên của vốn. Trạng thái cân bằng này không tạo ra lợi nhuận kinh tế và loại bỏ động lực đầu tư.
Phân tích Moat của thị trường tạp hóa
Quy mô của Whole Food cung cấp một lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp hơn. Tỷ suất lợi nhuận và số liệu lợi nhuận kinh tế xác nhận sự hiện diện của một con hào kinh tế. Con hào này bền vững miễn là các đối thủ lớn hơn không di chuyển trực tiếp hơn vào thị trường thực phẩm hữu cơ và tự nhiên, nhưng sự cạnh tranh như vậy có thể dẫn đến suy giảm nhanh chóng bất kỳ lợi thế cạnh tranh nào.
Thị trường tạp hóa có tính cạnh tranh cao và chi phí chuyển đổi về cơ bản là bằng không. Lợi thế cạnh tranh rất khó đạt được, và các công ty thành công thường chọn địa điểm cửa hàng ưu việt, nhận được các điều khoản tốt hơn từ các nhà cung cấp, vận hành chuỗi cung ứng hiệu quả và quản lý hiệu quả việc cung cấp và tồn kho sản phẩm của họ. Sở hữu trí tuệ, bảo vệ theo quy định và hiệu ứng mạng thường không gây hậu quả cho những người tham gia ngành công nghiệp được thành lập.
Whole Food không hoàn toàn có quy mô được hưởng bởi các cửa hàng siêu thị, siêu thị và câu lạc bộ giảm giá lớn nhất, như Kroger (KR), Wal-Mart (WMT), Costco (COST), Albertsons, Safeway và Publix. Mặc dù, với sự ủng hộ của Amazon có thể thay đổi trong tương lai gần.
Whole Food, tuy nhiên, giải quyết một thị trường cụ thể hơn, tập trung vào thực phẩm hữu cơ và tự nhiên. Nó có lợi thế về quy mô so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp hơn như Thị trường tươi sống, Thị trường của thương nhân Joe và Sprouts Farmers '(SFM). Thang đo này tạo ra một con hào so với các đối thủ cạnh tranh gần nhất nhưng không áp dụng cho thị trường tạp hóa rộng lớn hơn. Lợi thế quy mô này có thể tiêu tan nếu các cửa hàng tạp hóa lớn nhất thực hiện một cú hích chiến lược vào phân khúc hữu cơ.
Lợi thế cạnh tranh cho thực phẩm toàn phần
Nhận diện thương hiệu mạnh của Whole Food có thể là nguồn lợi thế cạnh tranh lớn nhất. Công ty đã trở thành người dẫn đầu trong phân khúc thực phẩm hữu cơ và tự nhiên và đã đầu tư rất nhiều vào chất lượng cửa hàng và dịch vụ khách hàng. Những yếu tố này phân biệt nó với các cửa hàng tạp hóa khác và họ đã thúc đẩy một cơ sở khách hàng tương đối trung thành. Để duy trì danh tiếng này, công ty sẽ phải tiếp tục xếp hạng trong số các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp trong đầu tư cơ sở. Nó cũng có thể sẽ phải chịu chi phí lao động cao để giữ cho dịch vụ khách hàng đạt tiêu chuẩn cao. Những lực cản này đối với thu nhập và dòng tiền được bù đắp một phần bằng sức mạnh định giá tăng.
Whole Food chắc chắn có một con hào cạnh tranh do quy mô và sức mạnh thương hiệu của nó, nhưng nó có phần bị giới hạn trong thị trường ngách của nó. Thị trường tạp hóa cuối cùng là cạnh tranh cao và trưởng thành. Tính bền vững của lợi thế cạnh tranh của Whole Food phụ thuộc, ít nhất là trong ngắn hạn, vào sự không sẵn sàng hoặc không có khả năng giải quyết thị trường hữu cơ của đối thủ lớn hơn.
Các con hào kinh tế thường dẫn đến tỷ suất lợi nhuận cao và ổn định. Whole Food là một nhà lãnh đạo ngành công nghiệp với tỷ suất lợi nhuận gộp nói chung trên 30%, và tỷ lệ hoạt động của nó cũng thuộc hàng cao nhất.
