Các thị trường tài chính toàn cầu giữ một sự hấp dẫn cho các chuyên gia và cá nhân như nhau; cả hai đều khao khát kết hợp trí thông minh với thị trường, cố gắng đánh bại nó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thường thấy mình bị thị trường thổi phồng vì không hợp tác và hành xử như mong đợi. Do khó dự đoán chính xác thị trường, các nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp có xu hướng phát triển quy trình đầu tư, một quy trình họ tuân theo để quản lý tài sản của khách hàng để khách hàng biết những gì mong đợi từ người quản lý và khoản đầu tư của họ.
Các quy trình đầu tư không được phát minh theo ý thích, cũng không phải là tức thời. Họ thường được mài giũa qua nhiều năm thử nghiệm và sai sót, kiểm tra và tham gia vào thị trường, trong thời gian chiến thắng thường xuyên và thua lỗ không thể vượt qua. Và các quy trình này có xu hướng được kiểm tra trong các thời điểm khác nhau trong chu kỳ kinh tế và được thực hiện để có thể lặp lại. Niềm tin là quá trình sẽ cung cấp cho nhóm (người quản lý và khách hàng) cơ hội tốt nhất để có thể bán chạy nhất thị trường để đạt được mục tiêu của họ. (Để biết thêm, hãy xem: Hiểu vai trò của bạn trong quá trình đầu tư.)
Quy trình và hành động đầu tư
Các nhà quản lý, trong quá trình phát triển quy trình đầu tư của họ, cần xác định một số quy tắc chung của Cameron mà làm cho nó có ý nghĩa. Nhiều người tuân thủ các hướng dẫn được cung cấp bởi Viện CFA. Mặc dù Viện CFA không phải là một cơ quan quản lý hợp pháp, nhưng đây là một tổ chức thương mại chuyên nghiệp có ảnh hưởng lớn đối với cộng đồng đầu tư chuyên nghiệp. Viện CFA cung cấp Quy tắc ứng xử chuyên nghiệp của người quản lý tài sản, đưa ra sáu nguyên tắc liên quan đến quy trình đầu tư và hành động của người quản lý:
1. Người quản lý phải sử dụng sự chăm sóc hợp lý và phán đoán thận trọng khi quản lý tài sản của khách hàng . Nói cách khác, các nhà quản lý đầu tư cần thực hiện nghiên cứu và phân tích và đưa ra quyết định có ý nghĩa đối với khách hàng dựa trên cách người quản lý đồng ý quản lý danh mục đầu tư của khách hàng.
2. Các nhà quản lý không được tham gia vào các hoạt động được thiết kế để bóp méo giá cả hoặc làm tăng khối lượng giao dịch một cách giả tạo với mục đích đánh lừa người tham gia thị trường . Điều này có nghĩa là các nhà quản lý không thể truyền bá tin đồn sai lệch hoặc thông tin sai lệch về bảo mật. Các nhà quản lý cũng không thể mua một vị trí lớn trong chứng khoán chỉ để thao túng giá hoặc giao dịch cổ phiếu thanh khoản vào cuối quý để tăng giá bảo mật để khi họ báo cáo nắm giữ cho khách hàng, giá sẽ cao hơn. Mặc dù nhiều trong số các hành động này có thể khó chứng minh, đặc biệt với khối lượng giao dịch tăng và biến động được quy cho giao dịch tần suất cao, từ quan điểm đạo đức, quy trình của người quản lý tài sản nên loại trừ các loại hoạt động này.
3. Người quản lý phải đối phó công bằng và khách quan với tất cả khách hàng khi cung cấp thông tin đầu tư, đưa ra khuyến nghị đầu tư hoặc thực hiện hành động đầu tư . Khách hàng cần cảm thấy chắc chắn rằng họ đang được đối xử bình đẳng, rằng không có khách hàng nào khác được đối xử ưu đãi có thể ảnh hưởng tiêu cực đến danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, có một số trường hợp nhất định khi người quản lý có thể cung cấp nhiều dịch vụ hoặc sản phẩm cao cấp hơn cho một nhóm khách hàng được chọn (chẳng hạn dựa trên mức độ tài sản được quản lý), nhưng người quản lý đó cần tiết lộ những sắp xếp này và cung cấp cho tất cả mọi người khách hàng phù hợp.
4. Người quản lý phải có cơ sở hợp lý và đầy đủ cho các quyết định đầu tư . Điều khoản này, đặc biệt, đi vào trung tâm của quá trình đầu tư. Các nhà quản lý không thể chọn ngẫu nhiên các khoản đầu tư cho danh mục đầu tư của khách hàng mà không có cơ sở hợp lý và đầy đủ. -informed, đã được nghiên cứu kỹ lưỡng, và xem xét các giả định và rủi ro liên quan đến tính kịp thời của thông tin, loại công cụ và tính khách quan và độc lập của bất kỳ nghiên cứu của bên thứ ba nào (ví dụ nghiên cứu của Phố Wall).
5. Các nhà quản lý chỉ cần thực hiện các hành động đầu tư phù hợp với các mục tiêu và ràng buộc đã nêu của danh mục đầu tư đó và cung cấp thông tin và thông tin đầy đủ để nhà đầu tư có thể xem xét liệu có bất kỳ thay đổi đề xuất nào trong phong cách đầu tư hoặc chiến lược đáp ứng nhu cầu đầu tư của họ hay không . Quy trình đầu tư của người quản lý cần phải được tuân thủ và khách hàng cần tin tưởng rằng các nhà quản lý sẽ luôn trung thực với mục tiêu của họ. Tuy nhiên, các nhà quản lý cũng có thể được cấp một số mức độ linh hoạt để tận dụng các tình huống thị trường khác nhau, nhưng họ cần truyền đạt các quyết định này với khách hàng. Truyền thông nên được thực hiện thường xuyên, đặc biệt là khi các nhà quản lý đi chệch khỏi chiến lược đã nêu. Điều quan trọng là phải giữ cho khách hàng được thông tin đầy đủ và có thể xác định xem chiến lược được sửa đổi có đáp ứng mong đợi của họ hay không.
6. Người quản lý cần đánh giá và hiểu mục tiêu đầu tư của khách hàng . Người quản lý, để thực hiện các hành động thích hợp thay mặt khách hàng, cần phải hiểu các mục tiêu của khách hàng. Điều này thường được thực hiện trong Tuyên bố chính sách đầu tư (IPS), xem xét mức độ rủi ro của khách hàng hoặc khả năng chịu đựng, mục tiêu hoàn trả dự kiến, thời gian cho đến khi cần tài sản, nhu cầu tiền ngắn hạn và dài hạn, nợ phải trả (ví dụ như các khoản vay mua xe, thế chấp, v.v.), tác động về thuế và bất kỳ trường hợp pháp lý, quy định hoặc các trường hợp độc đáo nào khác. IPS, được xem xét hàng năm hoặc khi có sự thay đổi về hoàn cảnh (như tử vong hoặc nghỉ hưu), sẽ giúp người quản lý chọn các khoản đầu tư phù hợp với khách hàng đồng thời xác định cách đo lường hiệu suất của người quản lý. (Để biết thêm, hãy xem: Ví dụ về Tuyên bố chính sách đầu tư.)
Điểm mấu chốt
Những hướng dẫn này có thể không được ủy quyền về mặt pháp lý, nhưng chúng có xu hướng tuân theo tinh thần của luật liên quan đến Đạo luật Đầu tư năm 1940 và các yêu cầu pháp lý và quy định tiếp theo. Quan trọng hơn, những hướng dẫn này giúp đặt kỳ vọng cho cả khách hàng và người quản lý để thiết lập sự hiểu biết rõ ràng về các mục tiêu và đưa ra một kế hoạch về cách đạt được chúng một cách công bằng, đạo đức và thận trọng.
