Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), đôi khi được gọi là hội đồng quản trị lớn, là một sàn giao dịch chứng khoán lâu đời nhất và lớn nhất ở Hoa Kỳ. NYSE là nơi các nhà đầu tư nghĩ đến khi họ hình dung các nhà giao dịch hét giá và thực hiện các cử chỉ tay trong một quá trình đấu giá chứng khoán trực tiếp hỗn loạn được gọi là phản đối công khai.
Trong khi công nghệ giao dịch điện tử hiện được sử dụng để tạo thuận lợi cho phần lớn giao dịch trong hoạt động tốc độ cao và khối lượng lớn, thương nhân của con người vẫn đóng một vai trò quan trọng. Cách mở và đóng cửa giá được thiết lập để tiếp tục dựa trên cung và cầu theo định dạng kiểu đấu giá hiện đại.
Phiên đấu giá khai mạc
Trong khi thời gian mở cửa thị trường chính thức của NYSE là 9:30 sáng EST, các đơn đặt hàng mua và bán chứng khoán có thể được nhập sớm nhất là 7:30 sáng. Hai loại đơn đặt hàng được chấp nhận trước khi thị trường mở cửa chính thức là Market on Open (MOO) và Giới hạn mở (LOO). Các đơn đặt hàng MOO tìm cách mua cổ phiếu ở mức giá thị trường hiện tại tại thời điểm thị trường mở cửa. Các đơn đặt hàng LOO tìm cách mua một số lượng cổ phiếu cụ thể ở một mức giá cụ thể khi thị trường mở cửa. Nếu giá yêu cầu không được đáp ứng, giao dịch không diễn ra.
Luồng dữ liệu đầu tiên của ngày giao dịch mới bao gồm giá tham chiếu cho mỗi bảo mật. Giá này thường khớp với giá đóng cửa tối hôm trước. Luồng dữ liệu cũng bao gồm dữ liệu liên quan đến sự mất cân bằng hiện tại giữa lệnh mua và bán và giá cả. Bằng cách xuất bản dữ liệu này, NYSE cung cấp cho các nhà giao dịch cơ hội điều chỉnh các giao dịch của họ để khớp với các lệnh mua và bán.
Dữ liệu được công bố cứ năm phút một lần cho đến 9:00 sáng Từ 9:00 sáng đến 9:20 sáng, nó được công bố trong khoảng thời gian một phút. Trong mười phút cuối cùng trước khi thị trường mở cửa, dữ liệu được công bố cứ sau 15 giây. Bắt đầu lúc 9:28, giá mở có thể cho mỗi bảo mật được thêm vào luồng ngày được công bố. Đơn đặt hàng được đặt trong khoảng từ 9:28 đến 9:35 sáng không thể bị hủy.
Yếu tố con người phát huy tác dụng khi các sự kiện như tin tức mới nhất có khả năng ảnh hưởng đến giá của chứng khoán. Chẳng hạn, nếu một công ty tuyên bố thua lỗ nghiêm trọng sau khi thị trường đóng cửa, giá cổ phiếu của công ty có khả năng giảm mạnh khi thị trường mở cửa vào ngày hôm sau. Trong trường hợp như vậy, các quan chức của NYSE có thể đưa ra quyết định bỏ qua giá đóng cửa trước đó của cổ phiếu và sử dụng giá thấp hơn làm điểm tham chiếu để bắt đầu giao dịch vào ngày hôm sau.
Việc điều chỉnh giá như vậy sẽ được thực hiện bởi một nhà tạo lập thị trường được chỉ định (DMM). Một DMM được chỉ định cho mỗi giao dịch bảo mật trên NYSE. DMM có thẩm quyền điều chỉnh giá để tạo điều kiện giao dịch bằng cách duy trì thanh khoản. Tương tự, DMM có thể trì hoãn bắt đầu ngày giao dịch đối với một bảo mật nhất định để tạo điều kiện cho giao dịch có trật tự. DMM cũng có nghĩa vụ phải bước vào và mua chứng khoán nếu cần, để duy trì sự vận hành trơn tru của thị trường.
Vào lúc 9:30 sáng, các DMM bắt đầu mở giao dịch cho mỗi bảo mật dưới sự kiểm soát của họ. Giao dịch cho một bảo mật cá nhân có thể bị trì hoãn nếu cần thiết mà không ảnh hưởng đến các chứng khoán khác. Khi một chứng khoán được mở để giao dịch, người mua và người bán giao dịch chứng khoán với cung, cầu và giá định hình tin tức. Khi giá đấu thầu cao nhất khớp với giá yêu cầu thấp nhất, giao dịch sẽ diễn ra. DMM bước vào khi cần thiết để duy trì một cuộc đấu giá chức năng.
DMM nhận được một số trợ giúp từ các công ty thương mại điện tử được gọi là Nhà cung cấp thanh khoản bổ sung (SLP). Các SLP có động cơ tài chính để tăng thêm tính thanh khoản cho thị trường bằng cách duy trì giá thầu hoặc ưu đãi với giá chào bán và chào giá tốt nhất quốc gia (NBBO) trong mỗi chứng khoán được chỉ định của họ ít nhất 10% trong ngày giao dịch. là giá chào bán cao nhất và giá chào bán thấp nhất trên một chứng khoán nhất định.
Đấu giá kết thúc
Vào cuối ngày giao dịch, một phiên đấu giá kết thúc diễn ra. Nỗ lực này tương tự, theo nhiều cách, với phiên đấu giá khai mạc. Trong khi NYSE đóng cửa vào lúc 4:00 pm EST, các đơn đặt hàng giúp xác định giá đóng cửa của ngày bắt đầu ngay cả trước khi thị trường mở cửa, vì các giao dịch có thể được đặt sớm nhất là 7:30 sáng (giống như mở cửa bán đấu giá).
Giống như có hai loại đơn đặt hàng đóng vai trò cụ thể trong việc đặt giá mở cửa, cũng có hai loại đơn đặt hàng đóng vai trò trong việc đặt giá đóng cửa. Thị trường trên Đóng (MOC) và Giới hạn Đóng (LỘC). Các đơn đặt hàng MOC tìm cách mua cổ phiếu theo giá thị trường hiện tại tại thời điểm thị trường đóng cửa. Các đơn đặt hàng LỘC tìm cách mua một số lượng cổ phiếu cụ thể ở một mức giá cụ thể khi thị trường đóng cửa. Nếu giá yêu cầu không được đáp ứng, giao dịch không diễn ra.
Các đơn đặt hàng thường xuyên bắt đầu xuất hiện khi thị trường chính thức mở cửa lúc 9:30 sáng cũng được tính vào giá đóng cửa, vì đây là một loại đơn đặt hàng đặc biệt được gọi là Lệnh đóng bù (CO). Đơn đặt hàng CO là đơn đặt hàng giới hạn chỉ được thực hiện để bù đắp bất kỳ sự mất cân bằng mua / bán nào. Chúng giúp tạo thuận lợi cho giao dịch và thêm thanh khoản cho thị trường.
Phổ biến thông tin mất cân bằng thương mại bắt đầu lúc 3:45 chiều Cứ sau 5 giây từ lúc này đến 3:59:55, thông tin về khối lượng giao dịch, giao dịch khớp, mất cân bằng giao dịch và giá cả được công bố. Dữ liệu cung cấp cái nhìn sâu sắc về hướng giá đang di chuyển và mức độ quan tâm trong các chứng khoán khác nhau. Vào lúc 3:58 chiều, các đơn đặt hàng của MOC và LOC là cuối cùng và không còn bị hủy nữa. 4 giờ chiều, chợ đóng cửa trong ngày.
Điểm mấu chốt
Quá trình thiết lập giá mở và đóng không chỉ là một cuộc đấu giá. Quá trình đấu giá là một nỗ lực có chủ ý để tạo thuận lợi cho giao dịch trong một thị trường rất phức tạp. Thị trường đấu giá pha trộn công nghệ cao, sự tương tác của con người và ngôn ngữ chuyên môn cao của chính nó để tạo ra một lĩnh vực hiệu quả trong đó kinh doanh được giao dịch. Nó pha trộn một khối lượng lớn các yêu cầu thương mại từ một loạt các nhà đầu tư thành một nỗ lực liền mạch diễn ra trong thời gian thực. Và tốt nhất, từ quan điểm của một nhà đầu tư, quá trình diễn ra liền mạch và ngay lập tức.
