Một condor sắt là một chiến lược tùy chọn nâng cao được ưa chuộng bởi các nhà giao dịch muốn có lợi nhuận phù hợp và không muốn dành một lượng thời gian không đáng có để chuẩn bị và thực hiện giao dịch. Là một vị trí trung lập, nó có thể cung cấp xác suất lợi nhuận cao cho những người đã học cách thực hiện nó một cách chính xác.
Hầu hết các nhà giao dịch mới được dạy để thực hiện chiến lược này bằng cách tạo ra toàn bộ vị trí cùng một lúc, điều này không tối đa hóa lợi nhuận cũng như giảm thiểu rủi ro. Một phương pháp khác là xây dựng vị trí trong các bộ phận và thực hiện các chênh lệch tín dụng riêng biệt liên quan đến xu hướng giá của chứng khoán cơ sở. Tạo vị trí theo cách này tối đa hóa tín dụng có sẵn và giao dịch một phạm vi lợi nhuận.
Các thương nhân cũng cần hiểu làm thế nào để đàm phán với thị trường và "tham gia vào chênh lệch giá chào mua". Bằng cách hiểu các kỹ thuật quản lý rủi ro khác nhau có sẵn, condor sắt có thể cung cấp cho các nhà giao dịch một cách rất nhất quán để xây dựng một tài khoản giao dịch. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Take Flight With An Iron Condor .)
Một dây dẫn sắt là gì?
Việc xây dựng một dây dẫn sắt liên quan đến việc tạo ra hai chênh lệch tín dụng. Một chênh lệch tín dụng liên quan đến việc bán một quyền chọn (đặt hoặc gọi) và việc mua một quyền khác tiếp theo nằm ngoài tiền. Sự khác biệt giữa phí bảo hiểm nhận được cho tùy chọn bán và chi phí của tùy chọn đã mua cung cấp lợi nhuận. Lợi nhuận này được nhận ra bằng cách mua lại vị trí sau đó để kiếm lợi nhuận hoặc bằng cách giữ toàn bộ phí bảo hiểm, khi các tùy chọn hết hạn. (Để có cái nhìn toàn diện về chênh lệch tùy chọn, hãy xem Bạn nên sử dụng mức chênh lệch tùy chọn dọc nào? )
Số lượng giá thực hiện giữa hai lựa chọn (hoặc chênh lệch) xác định tổng số vốn có rủi ro và số tiền do công ty môi giới nắm giữ được xác định là:
Lây lan - Tín dụng x 100 x # Hợp đồng = Ký quỹ
Các dây dẫn sắt được tạo thành từ một cuộc gọi gấu và một con bò đực lây lan. Hai chênh lệch tín dụng thường được sử dụng cùng nhau, không phải vì nó là cần thiết, mà bởi vì chúng có cùng số vốn có rủi ro. Bởi vì tổn thất không thể được nhận ra bởi cả chênh lệch tín dụng, các nhà môi giới chỉ giữ tiền ký quỹ cho một trong số họ.
Các condor sắt tạo ra một phạm vi giao dịch được giới hạn bởi giá đình công của hai tùy chọn bán. Mất mát chỉ được nhận ra nếu mức tăng cơ bản tăng lên trên cuộc gọi đình công hoặc giảm xuống dưới cuộc đình công. Bởi vì không có rủi ro bổ sung để đảm nhận vị trí thứ hai, thường là lợi ích của người giao dịch để đảm nhận vị trí thứ hai và lợi nhuận bổ sung mà nó cung cấp.
Condor sắt được biết đến như một chiến lược trung lập bởi vì nhà giao dịch có thể thu lợi nhuận khi cơ sở tăng, giảm hoặc giao dịch đi ngang. Tuy nhiên, nhà giao dịch đang giao dịch xác suất thành công so với số tiền thua lỗ tiềm năng. Với vị trí này, lợi nhuận tiềm năng thường nhỏ hơn nhiều so với vốn có rủi ro.
Condors sắt tương tự như thu nhập cố định, trong đó dòng tiền tối đa và tổn thất tối đa đều được biết đến. Quyết định thực hiện một giao dịch cụ thể trở thành một vấn đề quản lý rủi ro. Điều quan trọng là nhận được càng nhiều tín dụng càng tốt trong khi tăng phạm vi lợi nhuận hoặc khoảng cách giữa hai lần đình công được bán. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Bạn có nên đổ về dây dẫn sắt không? )
Phương pháp tiếp cận sắt truyền thống
Nhiều người giao dịch mới hoặc người mới học cách tạo ra vị trí condor sắt bằng cách xác định hỗ trợ và kháng cự cho bảo mật và sau đó tạo vị trí sao cho các tùy chọn được bán nằm ngoài phạm vi giao dịch dự đoán. Một số người cũng sẽ vào vị trí khi cổ phiếu ở giữa điểm của phạm vi hoặc điểm tương đương giữa các tùy chọn được bán.
Bằng cách tạo ra vị trí theo cách này, nhà giao dịch tin rằng mình đã tạo ra kịch bản tốt nhất có thể, nhưng thực tế đã giảm thiểu cả khía cạnh quản lý tín dụng và rủi ro của chiến lược. Bằng cách thiết kế các hình thức đặt hàng giúp các nhà giao dịch dễ dàng thực hiện vị trí này cùng một lúc, nhiều công ty môi giới trực tuyến duy trì giao dịch theo cách này. (Để biết thêm, hãy đọc Thông tin cơ bản về Hỗ trợ & Kháng cự .)
Mặc dù ở vị trí trung lập, chênh lệch tín dụng giao dịch là một cách để tận dụng sự biến động hoặc biến động ngụ ý. Chỉ khi cơ sở được dự kiến sẽ di chuyển đáng kể hoặc cổ phiếu đã có xu hướng theo một hướng thì phí bảo hiểm quyền chọn sẽ tăng. Vì lý do này, việc tạo cả hai chân của condor cùng một lúc có nghĩa là tối ưu hóa tín dụng tiềm năng của một hoặc cả hai mức tín dụng, do đó làm giảm phạm vi lợi nhuận chung của vị trí. Để nhận được lợi nhuận chấp nhận được, nhiều nhà giao dịch sẽ bán với giá thực hiện bằng tiền nhiều hơn so với việc chênh lệch tín dụng được thực hiện ở các thời điểm khác nhau, có lợi hơn.
Một cách tiếp cận Condor sắt khác nhau
Một cách tiếp cận có thể tối đa hóa tín dụng nhận được và phạm vi lợi nhuận của condor sắt, là đi vào vị trí. "Legging in" đề cập đến việc tạo ra chênh lệch giá và chênh lệch cuộc gọi vào thời điểm mà các nhà tạo lập thị trường đang tăng giá của cuộc gọi được bán hoặc đặt. (Để tìm hiểu thêm về chiến lược này, hãy xem Cuộc gọi được bảo hiểm thay thế: Thêm một chân .)
Thời điểm tốt nhất để tạo ra sự lây lan của con bò đực hoặc sự lây lan của cuộc gọi gấu là khi cơ sở đã di chuyển đáng kể theo hướng kháng cự (đối với sự lan truyền cuộc gọi) hoặc hỗ trợ (đối với sự lan truyền của cuộc gọi) hoặc duy trì xu hướng trong một vài phiên trong một hàng. Vì giá trị cơ bản mất giá trị trong một khoảng thời gian, người mua sẽ có được lợi nhuận như bảo hiểm chống lại tổn thất tiếp theo. Khi điều này xảy ra, các nhà tạo lập thị trường sẽ tăng đáng kể chi phí đặt hàng, điều này làm tăng phí bảo hiểm cho người bán. Ngược lại, khi tăng cơ bản, nhiều người mua đi lâu hơn. Điều này làm tăng phí bảo hiểm cho các cuộc gọi và tín dụng cho chênh lệch cuộc gọi.
Một cách khác để tăng tín dụng nhận được từ vị trí này là đàm phán với nhà tạo lập thị trường. Nhiều nhà giao dịch mới chấp nhận mức chênh lệch tự nhiên mà thị trường cung cấp mà không nhận ra rằng các nhà tạo lập thị trường sẽ chấp nhận các đơn đặt hàng giới hạn có thể giúp họ nhận được tín dụng bổ sung bằng một phần ba mức chênh lệch giá mua. Ví dụ, mức chênh lệch 30 xu có thể tăng thêm 10 xu cho mỗi cổ phiếu hoặc 40 xu bổ sung cho mỗi cổ phiếu cho toàn bộ vị trí dây dẫn sắt.
Bằng cách chờ đợi thời điểm thích hợp để mức chênh lệch tự nhiên tăng cao và sau đó vào bên trong mức chênh lệch giá mua, một nhà giao dịch có thể bán với giá thực hiện ban đầu không có tín dụng. Bằng cách đưa ra các điều khoản mà họ sẵn sàng nhận cho vị trí này, các nhà giao dịch thậm chí có thể chuyển tín dụng tự nhiên âm (chênh lệch thị trường giữa tùy chọn bán và mua) sang số tiền mang lại lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro chấp nhận được.
Quản lý rủi ro
Có những kỹ thuật khác có thể được sử dụng để hạn chế tổn thất. Một cách là giao dịch các tùy chọn chỉ số (như S & P 500 hoặc Russell 2000) thay vì cổ phiếu. Các cổ phiếu đơn lẻ có khả năng tăng vọt để đáp ứng với thu nhập hoặc tin tức khác có thể khiến chúng chênh lệch đáng kể theo một hướng hoặc vượt qua các mức hỗ trợ hoặc kháng cự đáng kể trong một khoảng thời gian ngắn. Vì các chỉ số được tạo thành từ nhiều cổ phiếu khác nhau, chúng có xu hướng di chuyển chậm hơn và dễ dự đoán hơn. Thực tế là chúng có tính thanh khoản cao và có các tùy chọn có thể giao dịch cứ sau 10 điểm sẽ làm giảm chênh lệch giá mua và cung cấp nhiều tín dụng hơn ở mỗi mức giá thực hiện.
Một trong những kỹ thuật quản lý rủi ro thiết thực nhất là kiên nhẫn. Xác định số tiền tín dụng tối thiểu cần thiết để tự trang trải cho vốn có rủi ro. Tìm giá thực hiện mà bạn cảm thấy thoải mái khi bán, đặt lệnh giới hạn ở vị trí đó và để nhà tạo lập thị trường thực hiện một trong các giao dịch của bạn khi đủ tín dụng được thiết lập. Đừng lo lắng nếu bạn không thể có được chân thứ hai ngay lập tức. Thời gian đang làm việc có lợi cho bạn: bạn càng gần hết hạn giao dịch mà vẫn nhận được tín dụng chấp nhận được thì càng tốt. Thời gian phân rã, kẻ thù của người mua quyền chọn, người bán quyền chọn.
Các thương nhân phải luôn biết chính xác điểm mà họ nên cố gắng sửa chữa một vị trí nếu nó bị đe dọa. Nếu chỉ số đến điểm đó hoặc đe dọa một trong những điểm tấn công đã bán của bạn, có những lựa chọn khác ngoài việc thanh lý vị trí cho một khoản lỗ. Bạn luôn có thể đưa ra một mức chênh lệch tín dụng mới, (vào một cuộc đình công cao hơn đối với chênh lệch cuộc gọi hoặc một cuộc đình công thấp hơn đối với chênh lệch đặt cược). Đây thường là cách hành động tốt nhất, vì bạn có thể nhận được tín dụng bổ sung mà không phải đăng bất kỳ khoản ký quỹ bổ sung nào. Vì chỉ số sẽ phải có xu hướng đáng kể để đe dọa vị trí của bạn, nên thường có thể tìm đủ tín dụng bổ sung để giảm đáng kể, hoặc thậm chí bù đắp, thua lỗ ở mức giá cao hơn nữa.
Điểm mấu chốt
Nhiều nhà giao dịch mới tránh các chiến lược quyền chọn tiên tiến như người dẫn đường sắt tin rằng họ quá phức tạp để giao dịch một cách nhất quán. Thực tế là hầu hết các nhà giao dịch chỉ thực hiện một giao dịch condor mỗi chỉ số mỗi tháng. Một đánh giá tóm tắt về thị trường thường đủ đủ để xác định thời điểm thiết lập hoặc sửa đổi các đơn đặt hàng giới hạn. Nếu được thực hiện chính xác để tạo ra phạm vi lợi nhuận tối đa, condor sắt hứa hẹn khả năng thành công cao, giúp các nhà giao dịch không phải dán mắt vào máy tính để quản lý giao dịch của họ.
