Dịch chuyển thị trường
Đã ở mức cao hơn mọi thời đại, chứng khoán Mỹ đã nhận được một sự gia tăng thêm vào thứ Hai sau khi một báo cáo xuất hiện rằng Hoa Kỳ sẽ loại bỏ Trung Quốc khỏi danh sách các nhà thao túng tiền tệ. Nhãn được Bộ Tài chính Hoa Kỳ đặt vào Trung Quốc vào tháng 8 năm ngoái trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang giữa hai nước. Kể từ đó, căng thẳng đã giảm bớt đáng kể và các nhà đàm phán từ cả hai nước dự kiến sẽ ký một thỏa thuận thương mại "giai đoạn một" vào cuối tuần này.
Một chút tin tức tích cực về thị trường trên mặt trận thương mại Mỹ-Trung diễn ra giống như sự biến động xuất phát từ xung đột chính trị và quân sự giữa Mỹ và Iran trong tuần qua đã hạ nhiệt. Mặc dù rủi ro địa chính trị và thương mại chắc chắn vẫn còn, nhưng việc giảm căng thẳng đáng kể trong thời điểm hiện tại đã thúc đẩy các động thái thị trường đáng kể. Chúng bao gồm sự gia tăng liên tục của chứng khoán, sự chậm trễ đáng kể về biến động thị trường và mua vào, và những đợt giảm giá mạnh cả vàng và dầu thô, gần đây đã tăng do một phần của cuộc xung đột Mỹ-Iran.
Dưới đây là biểu đồ so sánh của ba chỉ số chính của Hoa Kỳ - chỉ số vốn hóa lớn S & P 500 (đại diện bởi SPY ETF), chỉ số Nasdaq 100 nặng về công nghệ (QQQ ETF) và chỉ số Russell 2000 vốn hóa nhỏ (IWM ETF). Sự so sánh này bắt đầu từ đầu năm 2019, hoặc hơn một năm, cho thấy các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đã xuất sắc như thế nào trong khi các cổ phiếu nhỏ đã tụt lại, bất chấp sự phục hồi mạnh mẽ của Russell 2000 kể từ đầu tháng 10.
Tạm lắng mua
Tỷ lệ đặt / cuộc gọi là một công thức đơn giản so sánh khối lượng giao dịch của các tùy chọn đặt với các tùy chọn cuộc gọi. Nói chung, đặt quyền chọn được coi là biểu hiện của sự giảm giá đối với người mua quyền chọn. Ngược lại, các tùy chọn cuộc gọi được coi là biểu hiện của sự tăng giá đối với người mua quyền chọn. Tất nhiên, điều này không phải lúc nào cũng đúng, vì các tùy chọn có thể được giao dịch cho nhiều mục đích khác ngoài việc chỉ đầu cơ theo hướng thị trường. Tùy chọn cũng có thể được sử dụng để tạo thu nhập, cung cấp bảo hiểm hoặc để phòng ngừa các vị trí cơ bản. Nhưng chức năng cơ bản nhất của đo lường đặt ra cho các cuộc gọi là thể hiện tình cảm.
Để lấy tỷ lệ đặt / cuộc gọi, chỉ cần chia số lượng giao dịch được đặt cho số lượng cuộc gọi được giao dịch. Nếu có nhiều lệnh giao dịch hơn các cuộc gọi (thường được coi là giảm), tỷ lệ sẽ ở trên 1. Và nếu có nhiều cuộc gọi được giao dịch hơn các lệnh (thường được coi là tăng), thì tỷ lệ sẽ ở dưới 1. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng khi tỷ lệ đi đến cực đoan, nó thường có thể được coi là một chỉ số đối lập có thể gợi ý về một sự đảo ngược sắp xảy ra trong tình cảm. Tỷ lệ đặt / cuộc gọi của CBOE cung cấp cái nhìn tổng thể về tâm lý thị trường đối với chứng khoán, quỹ ETF và chỉ số của Hoa Kỳ.
Như chúng ta thấy trên biểu đồ hiện tại về tỷ lệ đặt / cuộc gọi của CBOE, mức đọc ở mức thấp 0, 773, điều này cho thấy rằng giao dịch được đặt ở mức hoặc gần mức thấp tương đối so với phạm vi lịch sử của nó. Điều này đưa ra một dấu hiệu cho thấy có sự tự mãn đáng kể trong thị trường chứng khoán khi cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục mới. Mặc dù tỷ lệ này không hoàn toàn ở mức cực thấp trong vài tháng qua, nhưng nó không còn xa nữa và nó thường có xu hướng giảm kể từ cuối năm ngoái. Mặt khác, bất kỳ sự sụt giảm thị trường theo hướng tin tức nào khác có thể sẽ gây ra sự tăng đột biến rất đáng kể trong tỷ lệ đặt / cuộc gọi.
Dầu thô
Khi căng thẳng Mỹ-Iran đã hạ nhiệt, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, giá dầu thô đã giảm mạnh trở lại sau khi đạt mức cao mới 8 tháng vào tuần trước về xung đột gia tăng giữa hai quốc gia. Mặc dù dầu thô chắc chắn đã quay trở lại mạnh mẽ trong vài ngày qua, căng thẳng của Mỹ với Trung Đông có thể sẽ còn lâu mới kết thúc. Nếu đây thực sự là trường hợp, chúng ta có thể thấy giá dầu thô tăng lên đáng kể.
Người mua vàng mất một thời gian
Vàng đã rơi vào tình trạng rách nát tuyệt đối trong tháng vừa qua vì những lo ngại về rủi ro thị trường đã giúp thúc đẩy kim loại quý trong khả năng của nó như là một tài sản trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư có xu hướng mua vàng khi họ lo ngại hoặc sợ hãi về các điều kiện chính trị và kinh tế toàn cầu.
Giá vàng đã đạt đến đỉnh cao mới vào tuần trước, đạt mức cao hơn sáu năm mới trong cuộc xung đột của Mỹ với Iran, trước khi quay trở lại trong nhiều ngày giao dịch vừa qua. Cũng giúp làm nổi kim loại quý đã được kéo dài lãi suất thấp và đồng đô la Mỹ tương đối yếu. Nhưng trong trường hợp không có rủi ro địa chính trị lớn, giá vàng có ít lý do để tăng đột biến. Trong thời điểm hiện tại, ít nhất, sự suy giảm của vàng dường như đã sẵn sàng để tiếp tục cho đến khi một cú sốc khác do tin tức có khả năng dẫn đến một đợt tăng giá khác.
Điểm mấu chốt
Khi S & P 500 và Nasdaq Composite đạt mức cao mới mọi thời đại vào thứ Hai, các lựa chọn mua tiếp tục giảm xuống gần mức thấp, giá vàng giảm hơn nữa và dầu thô tiếp tục giảm khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt. Trong khi tất cả các tín hiệu này tốt cho một thị trường tăng giá liên tục trong cổ phiếu trong thời gian tới, rủi ro và căng thẳng vẫn có thể sẵn sàng để phá vỡ xu hướng tăng mạnh.
