Cổ phiếu của các công ty công nghệ Trung Quốc, vốn hầu như không bị ảnh hưởng bởi mối đe dọa của chính quyền hiện tại về cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, đã giảm sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp dụng thuế quan mới đối với công nghệ nhạy cảm. Tập đoàn Alibaba Group Holdings (BABA) đã giảm tới 6% so với mức cao của ngày hôm qua trong khi Tập đoàn Baidu (BIDU) đã giảm 4% so với giá ngày hôm qua. Khi viết bài này, cả hai cổ phiếu đã phục hồi.
Tổng thống Trump cho biết hôm qua ông đã chỉ thị cho văn phòng của Đại diện Thương mại Hoa Kỳ để lập danh sách thuế quan đối với các công nghệ quan trọng đối với nền kinh tế Mỹ trong tương lai. Danh sách, bao gồm trí thông minh nhân tạo và robot, dự kiến sẽ bao gồm hàng hóa trị giá 60 tỷ đô la. Nếu Trung Quốc thống trị các công nghệ của tương lai, Hoa Kỳ sẽ không có tương lai, một quan chức Nhà Trắng đã được trích dẫn nói với ấn phẩm trực tuyến MarketWatch. Các công ty công nghệ Trung Quốc đã tiến lên cùng với các đối tác tại Thung lũng Silicon của họ trong việc phát triển các công nghệ mới nổi. Chẳng hạn, Yahoo đã có những bước tiến nhanh chóng trong AI và có tham vọng dẫn đầu thế giới về công nghệ.
Mang lại BAT?
Thoạt nhìn, có vẻ như thuế quan nhằm mục đích gây tổn hại cho ngành công nghệ Trung Quốc. Nhưng có thể có nhiều hơn cho nó. Kể từ năm ngoái, chính phủ nhà nước Trung Quốc đã tích cực tìm cách lôi kéo các công ty công nghệ niêm yết nước ngoài trở về nước. Những động thái gần đây của Trump có thể là ống hút tục ngữ làm đứt lưng con lạc đà.
Ba công ty công nghệ lớn nhất của Trung Quốc, còn được gọi chung là BAT (Alibaba, Yahoo, Tencent) được niêm yết ở nước ngoài. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư ở nước ngoài đã gặt hái được lợi nhuận tuyệt vời từ thành công của bộ ba tại thị trường Trung Quốc.
Trong số các vấn đề khác, các công ty công nghệ Trung Quốc phải đối mặt với hai thách thức chính trong việc niêm yết trên các sàn giao dịch trong nước. Thứ nhất là quan liêu. Theo một số ước tính, có thể mất đến hai năm để các công ty niêm yết trên các sàn giao dịch địa phương. So sánh điều đó với khoảng thời gian tương đối ngắn tại NYSE, nơi tổ chức số lượng IPO lớn nhất theo Reuters. Các ước tính khác nhau được liệt kê trong phạm vi hướng dẫn IPO của sàn giao dịch từ 12 đến 20 tuần.
Nhược điểm tại sân nhà
Vấn đề thứ hai đối với các công ty công nghệ Trung Quốc là các quy tắc của chính phủ cấm sở hữu nước ngoài đối với các công ty địa phương. Trong khi họ nhắm vào thị trường địa phương, các công ty công nghệ Trung Quốc thường được đăng ký là WFOE (Doanh nghiệp hoàn toàn thuộc sở hữu nước ngoài) tại Trung Quốc. Cấu trúc này cho phép họ tiếp cận vốn nước ngoài, cần thiết để tài trợ cho sự tăng trưởng liên tục trong nước của họ và đầu tư lớn vào nghiên cứu và phát triển. Các công ty công nghệ hoạt động tại Trung Quốc thông qua các công ty con địa phương, những người có liên quan đến chủ sở hữu của họ thông qua một bộ hợp đồng pháp lý phức tạp.
Một báo cáo trên South China Morning Post đầu năm nay dẫn lời các quan chức chính phủ ẩn danh nói rằng các quy tắc mới đã được soạn thảo để cho phép giao dịch các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ vào đầu năm nay. Cung cấp quyền truy cập vào các công ty công nghệ Trung Quốc được liệt kê ở Hoa Kỳ có thể có nhiều hình thức. Ví dụ, nó có thể chuyển thành một rổ các cổ phiếu như vậy được giao dịch trên các sàn giao dịch của Trung Quốc. Hoặc, nó có thể có nghĩa là phát hành Biên lai lưu ký Trung Quốc (CDR), là chứng chỉ cho phép cư dân sở hữu cổ phiếu được niêm yết trên các sàn giao dịch nước ngoài. Một báo cáo của Reuters sáng nay nói rằng Alibaba có thể quan tâm đến việc phát hành CDR theo giai điệu 1, 58 tỷ USD.
