Tùy chọn giao hàng là gì?
Tùy chọn giao hàng là một tính năng được thêm vào một số hợp đồng tương lai lãi suất. Tùy chọn phân phối cho phép người bán tùy chọn xác định thời gian, địa điểm, số lượng, chất lượng và các tính năng ký tự đại diện của hàng hóa cơ bản, được đặt để phân phối. Điều khoản tùy chọn giao hàng được nêu trong thông báo giao hàng.
Hiểu tùy chọn giao hàng
Tùy chọn lãi suất trong tương lai thường chứa các tùy chọn giao hàng. Tùy chọn giao hàng làm cho các hợp đồng trong tương lai trở nên phức tạp và các nhà giao dịch cần phải hiểu tất cả các thành phần của thỏa thuận. Tất cả các hợp đồng tương lai là giữa một người bán, được gọi là ngắn và người mua, được gọi là dài. Tùy chọn phân phối phác thảo một loạt các phương thức để người bán cung cấp bảo mật cơ bản. Người mua có thể chịu rủi ro bổ sung do tính linh hoạt của người bán khi giao hàng.
Sàn giao dịch Chicago Mercantile (CME) hành động giao một công ty thanh toán bù trừ cho hợp đồng tương lai được giao dịch trên Ủy ban thương mại Chicago (CBOT). Tùy chọn trái phiếu kho bạc trong tương lai là hợp đồng được giao dịch tích cực nhất tại Hoa Kỳ. Phần lớn các lựa chọn giao dịch trao đổi là kiểu Mỹ. Một lựa chọn của Mỹ cho phép tập thể dục bất cứ lúc nào trong suốt cuộc đời của nó. Tùy chọn của Mỹ cho phép chủ sở hữu tùy chọn thực hiện tùy chọn này bất cứ lúc nào trước và kể cả ngày đáo hạn của nó. Ngược lại, các tùy chọn châu Âu chỉ cho phép tập thể dục khi trưởng thành.
Các yếu tố của tùy chọn giao hàng
Tại các điểm đã thỏa thuận, trong hợp đồng tương lai, người bán có thể đưa ra quyết định sẽ ảnh hưởng đến việc giao hàng khi hết hạn. CME cung cấp thông tin về những điều cơ bản của tương lai Kho bạc Tùy chọn giao hàng, chênh lệch cơ sở và đuôi giao hàng.
- Tùy chọn kiểu Mỹ có thể chứa thời gian giao hàng hoặc tùy chọn mang theo. Trong tính năng này, ngắn có thể quyết định thời gian đầu hàng miễn là nó nằm trong các điều khoản thời hạn hợp đồng. Đôi khi người bán có thể muốn giữ lại các chứng khoán để thanh toán phiếu giảm giá nếu có sự mang theo tích cực. Tùy chọn chất lượng là một loại tùy chọn cầu vồng cho phép người bán giao bất kỳ trái phiếu Kho bạc nào có ít nhất 15 năm đến ngày đáo hạn hoặc ngày gọi. Người bán sẽ chọn một trái phiếu có lãi suất coupon thấp nhất hiện có. Tính năng này được gọi là rẻ nhất để phân phối (CTD), cho phép phân phối bảo mật rẻ nhất đến vị trí dài để đáp ứng các thông số kỹ thuật của hợp đồng. Tùy chọn lãi tích lũy cho người bán quyền giao trái phiếu vào bất kỳ ngày làm việc nào trong tháng giao hàng, có nghĩa là họ có thể theo dõi lãi suất ngắn hạn trong suốt tháng để mang lại thỏa thuận tốt nhất. Tùy chọn ký tự đại diện cho người bán quyền giao trái phiếu cho đến 8 giờ tối giờ Chicago vào ngày giao hàng cuối cùng. Điều đó có thể có ý nghĩa bởi vì giá được thiết lập vào cuối phiên giao dịch, 2 giờ chiều và giao dịch trên thị trường giao ngay tiếp tục giao dịch cho đến 8 giờ tối, có nghĩa là người bán có thể tận dụng các thay đổi giao dịch trên thị trường giao ngay. người bán có sự linh hoạt trong việc xác định ngày bán hàng thuận lợi nhất. Đó là bởi vì ngày thanh toán cho các hợp đồng là ngày làm việc thứ 8 đến cuối cùng của tháng. Với mức giá đó bị khóa, người bán có tùy chọn cuối tháng có thêm bảy ngày làm việc để xác định xem giá đang tăng hay giảm. Trong thời gian cuối tháng, hợp đồng tương lai sẽ không đáp ứng với thay đổi giá thị trường.
