Tùy chọn cung cấp nhiều chiến lược để kiếm tiền không thể trùng lặp với chứng khoán thông thường và không phải tất cả các loại giao dịch quyền chọn đều có rủi ro cao. Ví dụ: chiến lược bướm sắt có thể tạo thu nhập ổn định trong khi đặt giới hạn đô la cho lợi nhuận hoặc thua lỗ.
Một con bướm sắt là gì?
Chiến lược bướm sắt là một thành viên của một nhóm các chiến lược tùy chọn cụ thể được biết đến với tên gọi là wing Wings, bởi vì mỗi chiến lược được đặt theo tên của một sinh vật bay như một con bướm hoặc dây dẫn. Chiến lược này được tạo ra bằng cách kết hợp một chênh lệch giá gấu với chênh lệch giá tăng với một ngày hết hạn giống hệt nhau, hội tụ ở mức giá trung bình. Cả hai cuộc gọi và cuộc gọi ngắn đều được bán ở mức giá trung bình, tạo thành cơ thể của con bướm, và một cuộc gọi và cuộc gọi được mua ở trên và dưới mức giá trung bình, tương ứng, để tạo thành cánh wing.
Chiến lược này khác với sự lây lan của con bướm cơ bản ở hai khía cạnh. Đầu tiên, đó là một chênh lệch tín dụng trả cho nhà đầu tư một khoản phí bảo hiểm ròng khi mở trong khi vị trí bướm cơ bản là một loại chênh lệch nợ. Thứ hai, chiến lược đòi hỏi bốn hợp đồng thay vì ba.
Ví dụ, Công ty ABC đã tăng giá lên 50 đô la vào tháng 8 và nhà giao dịch muốn sử dụng một con bướm sắt để tạo ra lợi nhuận. Anh ấy hoặc cô ấy viết cả cuộc gọi và cuộc gọi ngày 50 tháng 9, nhận $ 4, 00 phí bảo hiểm cho mỗi hợp đồng, đồng thời mua cuộc gọi ngày 60 tháng 9 và ngày 40 tháng 9 với giá 0, 75 đô la mỗi cuộc gọi. Kết quả ròng là khoản tín dụng $ 650 ngay lập tức sau khi giá thanh toán cho các vị trí dài được trừ vào phí bảo hiểm nhận được cho các khoản ngắn hạn ($ 800- $ 150).
Phí bảo hiểm nhận được cho cuộc gọi ngắn và đặt = $ 4, 00 x 2 x 100 cổ phiếu = $ 800
Trả phí cho cuộc gọi dài và đặt = $ 0, 75 x 2 x 100 cổ phiếu = $ 150
$ 800 - $ 150 = $ 650 tín dụng cao cấp ban đầu
Cách sử dụng bướm sắt
Bướm sắt hạn chế cả việc được và mất. Chúng được thiết kế để cho phép các nhà giao dịch giữ ít nhất một phần phí bảo hiểm ròng được trả ban đầu, điều này xảy ra khi giá của chứng khoán hoặc chỉ số cơ bản đóng cửa giữa giá thực hiện trên và dưới. Người chơi thị trường sử dụng chiến lược này khi họ tin rằng công cụ cơ bản sẽ nằm trong một phạm vi giá nhất định cho đến ngày hết hạn của các tùy chọn. Càng gần giá đình công trung bình, cơ sở đóng cửa khi hết hạn, lợi nhuận càng cao.
Nhà giao dịch sẽ chịu một khoản lỗ nếu giá đóng cửa cao hơn giá thực hiện của lệnh gọi trên hoặc dưới giá thực hiện của lệnh đặt dưới. Điểm hòa vốn có thể được xác định bằng cách cộng và trừ phí bảo hiểm nhận được từ giá thực hiện giữa.
Trong ví dụ trước, điểm hòa vốn được tính như sau:
Giá đình công trung bình = $ 50
Phí bảo hiểm ròng được trả khi mở = $ 650
Điểm hòa vốn trên = $ 50 + $ 6, 50 (x 100 cổ phiếu = $ 650) = $ 56, 50
Điểm hòa vốn thấp hơn = $ 50 - $ 6, 50 (x 100 cổ phiếu = $ 650) = $ 43, 50
Nếu giá tăng cao hơn hoặc thấp hơn điểm hòa vốn, nhà giao dịch sẽ trả nhiều tiền hơn để mua lại cuộc gọi ngắn hoặc đặt hơn so với nhận được ban đầu, dẫn đến thua lỗ ròng.
Giả sử Công ty ABC đóng cửa ở mức 75 đô la vào tháng 11, có nghĩa là tất cả các tùy chọn trong chênh lệch sẽ hết hiệu lực ngoại trừ các tùy chọn cuộc gọi. Do đó, người giao dịch phải mua lại cuộc gọi ngắn 50 đô la với giá 2.500 đô la (giá thị trường 75 đô la - giá thực hiện 50 đô la x 100 cổ phiếu) để đóng vị thế và được trả phí bảo hiểm tương ứng 1.500 đô la cho cuộc gọi 60 đô la (giá thị trường 75 đô la - đình công 60 đô la giá = $ 15 x 100 cổ phiếu). Do đó, tổn thất ròng đối với các cuộc gọi là 1.000 đô la, sau đó được trừ vào phí bảo hiểm ròng ban đầu là 650 đô la cho khoản lỗ ròng cuối cùng là 350 đô la.
Tất nhiên, không cần thiết cho giá thực hiện trên và dưới phải tương đương với giá thực hiện giữa. Bướm sắt có thể được tạo ra với sự thiên vị theo hướng này hay hướng khác, trong đó người giao dịch tin rằng cơ sở sẽ tăng hoặc giảm giá một chút nhưng chỉ ở một mức độ nhất định. Nếu nhà giao dịch tin rằng Công ty ABC sẽ tăng lên 60 đô la khi hết hạn, họ có thể tăng hoặc giảm cuộc gọi trên hoặc hạ giá thực hiện tương ứng.
Bướm sắt cũng có thể được đảo ngược để các vị trí dài được thực hiện ở mức giá trung bình trong khi các vị trí ngắn được đặt ở cánh. Điều này có thể được thực hiện có lợi nhuận trong thời gian biến động cao trong công cụ cơ bản.
Ưu điểm và nhược điểm
Bướm sắt cung cấp một số lợi ích quan trọng. Chúng có thể được tạo ra bằng cách sử dụng một số vốn tương đối nhỏ và cung cấp thu nhập ổn định với ít rủi ro hơn so với chênh lệch định hướng. Chúng cũng có thể được cuộn lên hoặc xuống như bất kỳ mức chênh lệch nào khác nếu giá bắt đầu di chuyển ra khỏi phạm vi hoặc các nhà giao dịch có thể chọn đóng cửa một nửa vị trí và kiếm lợi từ cuộc gọi gấu còn lại hoặc chênh lệch giá. Các thông số rủi ro và phần thưởng cũng được xác định rõ ràng. Phí bảo hiểm ròng được trả là lợi nhuận tối đa có thể mà nhà giao dịch có thể thu được từ chiến lược này và chênh lệch giữa tổn thất ròng giữa các cuộc gọi dài và ngắn hoặc trừ đi phí bảo hiểm ban đầu là khoản lỗ tối đa có thể có của nhà giao dịch.
Xem chi phí hoa hồng trên bướm sắt vì bốn vị trí phải được mở và đóng, và lợi nhuận tối đa hiếm khi kiếm được vì cơ sở thường sẽ giải quyết giữa giá đình công trung bình và giới hạn trên hoặc dưới. Ngoài ra, cơ hội phát sinh tổn thất cao hơn tương đối vì hầu hết các loài bướm sắt được tạo ra bằng cách sử dụng mức chênh lệch khá hẹp,
Điểm mấu chốt
Bướm sắt được thiết kế để cung cấp cho thương nhân và nhà đầu tư thu nhập ổn định trong khi hạn chế rủi ro. Tuy nhiên, loại chiến lược này chỉ phù hợp sau khi hiểu thấu đáo những rủi ro và phần thưởng tiềm năng. Hầu hết các nền tảng môi giới cũng yêu cầu khách hàng sử dụng chiến lược này hoặc tương tự để đáp ứng các cấp độ kỹ năng và yêu cầu tài chính nhất định.
