Hoán đổi Bermuda là gì?
Hoán đổi Bermuda là một biến thể của hoán đổi thông thường mang lại cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để tham gia hoán đổi lãi suất vào bất kỳ một trong nhiều ngày được xác định trước. Nó là một công cụ phái sinh cung cấp cho chủ sở hữu khả năng chỉ thực hiện việc hoán đổi vào bất kỳ một trong những ngày này, miễn là nó chưa được thực hiện. Việc hoán đổi tương tự như tùy chọn Bermuda, cung cấp cùng một lịch trình được xác định trước về ngày tập thể dục tiềm năng.
Chìa khóa chính
- Hoán đổi Bermuda là một loại tùy chọn đặc biệt về hoán đổi lãi suất. Điều này cho phép các nhà đầu tư quy mô lớn có một tùy chọn cho phép họ thay đổi từ lãi suất cố định sang lãi suất thả nổi vào các ngày định trước. Loại tùy chọn này cho phép người tham gia tạo và mua hợp đồng lai với nhiều quyền kiểm soát hơn đối với các lựa chọn hết hạn.
Hoán đổi Bermuda hoạt động như thế nào
Hoán đổi, hoặc tùy chọn hoán đổi, là một trong bốn cách cơ bản để nhà đầu tư thoát khỏi giao dịch hoán đổi trước khi đến ngày chấm dứt. Việc hoán đổi cho phép nhà đầu tư bù đắp tùy chọn mà họ muốn thoát. Việc hoán đổi Bermuda cho phép thoát ra vào bất kỳ một trong nhiều ngày khác nhau. Ngược lại, một hoán đổi vanilla đơn giản sẽ cung cấp cho chủ sở hữu khả năng tham gia vào một tỷ giá hoán đổi chỉ vào ngày hết hạn của công cụ phái sinh. Hoán đổi là các hợp đồng mua ngoài quầy cần cả thỏa thuận của người mua và người bán về các điều khoản.
Hoán đổi thường được sử dụng với hoán đổi lãi suất. Hoán đổi lãi suất là một thỏa thuận giữa các đối tác, trong đó một luồng thanh toán lãi trong tương lai được trao đổi cho một luồng khác. Hoán đổi lãi suất thường liên quan đến việc trao đổi lãi suất cố định cho lãi suất thả nổi hoặc ngược lại. Việc hoán đổi giúp giảm hoặc tăng mức độ tiếp xúc với biến động của lãi suất. Họ cũng có thể cung cấp khả năng để có được mức lãi suất thấp hơn một chút so với khả năng trao đổi. Chỉ có dòng tiền được trao đổi trong trao đổi này.
Phong cách Bermuda so với Mỹ và châu Âu
Tính năng tập thể dục của hoán đổi Bermuda nằm ở đâu đó giữa phong cách Mỹ và châu Âu. Người nắm giữ có thể thực hiện các tùy chọn và hoán đổi kiểu Mỹ bất cứ lúc nào giữa ngày phát hành và ngày hết hạn. Chủ sở hữu có thể sử dụng các tùy chọn và hoán đổi phong cách châu Âu chỉ khi đáo hạn. Người mua và người bán xác định ngày hết hạn cho phép đối với các tùy chọn và hoán đổi của Bermuda. Hết hạn hàng tháng là thông lệ, mặc dù số ngày lên đến các đối tác.
Hoán đổi Bermuda có một số lợi thế và bất lợi. Không giống như hoán đổi của Mỹ và châu Âu, hoán đổi Bermuda mang đến cho các nhà văn và người mua khả năng tạo và mua một hợp đồng lai. Các nhà văn của hoán đổi Bermuda có thể có quyền kiểm soát nhiều hơn đối với việc thực hiện các hoán đổi.
Giá cả hoán đổi Bermuda
Giá của các hoán đổi như vậy là phức tạp hơn so với hoán đổi vanilla. Với việc bao gồm các ngày tập thể dục tiềm năng hơn, các tính toán trở nên phức tạp hơn. Do đó, các đối tác sử dụng giá mô phỏng Monte Carlo thay vì các mô hình định giá tùy chọn và hoán đổi khác, phổ biến hơn.
Chi phí cho người mua hoán đổi Bermuda thường rẻ hơn so với mua hoán đổi của Mỹ. Ngoài ra, hoán đổi Bermuda ít hạn chế hơn so với hoán đổi châu Âu. Hoán đổi châu Âu và hoán đổi Bermuda thường rẻ hơn so với hoán đổi của Mỹ vì phí bảo hiểm lớn hơn mà hoán đổi của Mỹ đòi hỏi từ sự linh hoạt của họ. Với một vụ hoán đổi của Mỹ, có nhiều khả năng vụ hoán đổi đó sẽ chạm vào giá thực hiện khi người nắm giữ có thể thực hiện nó bất cứ lúc nào, điều này làm cho nó đắt hơn và có nhiều khả năng được thực hiện.
