Trong khi một số giao dịch trái phiếu điện tử có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ, hầu hết các trái phiếu được giao dịch trên một thị trường không cần kê đơn. Không giống như giao dịch chứng khoán - mà tự động hóa đã san bằng sân chơi cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức - thị trường trái phiếu thiếu thanh khoản và minh bạch về giá ngoại trừ thanh khoản cao nhất của trái phiếu. Đối với nhà đầu tư trái phiếu tự định hướng, người đầu tư vào các quỹ trái phiếu được quản lý tích cực đắt tiền, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi các chỉ số trái phiếu có thể cung cấp một sự thay thế tốt.
Tổng quan về trái phiếu ETF
Mặc dù tương tự như các quỹ ETF khác, quỹ ETF trái phiếu là duy nhất trong thế giới thu nhập cố định bởi vì, khi chúng được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, giá hiện tại và lịch sử của các quỹ ETF trái phiếu có sẵn cho tất cả các nhà đầu tư. Trong lịch sử, loại minh bạch giá này đối với trái phiếu chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.
Thách thức đối với kiến trúc sư của một quỹ ETF trái phiếu là đảm bảo rằng nó theo dõi chặt chẽ chỉ số tương ứng của nó một cách hiệu quả về mặt chi phí, mặc dù thiếu thanh khoản trên thị trường trái phiếu. Hầu hết các trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn, do đó, một thị trường thứ cấp hoạt động thường không có sẵn cho chúng. Điều này gây khó khăn cho việc đảm bảo một quỹ ETF trái phiếu bao gồm đủ các trái phiếu lỏng để theo dõi một chỉ số. Thách thức này lớn hơn đối với trái phiếu doanh nghiệp so với trái phiếu chính phủ.
Các nhà cung cấp quỹ ETF trái phiếu giải quyết vấn đề thanh khoản bằng cách sử dụng lấy mẫu đại diện, điều này chỉ có nghĩa là chỉ theo dõi một số lượng trái phiếu đủ để đại diện cho một chỉ số. Các trái phiếu được sử dụng trong mẫu đại diện có xu hướng lớn nhất và lỏng nhất trong chỉ số. Với tính thanh khoản của trái phiếu chính phủ, các lỗi theo dõi sẽ ít gặp vấn đề hơn với các quỹ ETF đại diện cho các chỉ số trái phiếu chính phủ.
Các quỹ ETF trái phiếu trả lãi thông qua cổ tức hàng tháng, trong khi mọi khoản lãi vốn được trả thông qua cổ tức hàng năm. Đối với các mục đích thuế, các cổ tức này được coi là thu nhập hoặc lãi vốn. Tuy nhiên, hiệu quả thuế của các quỹ ETF trái phiếu không phải là một yếu tố lớn, bởi vì lãi vốn không đóng vai trò lớn trong lợi nhuận trái phiếu như họ làm trong lợi nhuận cổ phiếu. Cuối cùng, các quỹ ETF trái phiếu có sẵn trên cơ sở toàn cầu.
Trái phiếu ETF so với thang trái phiếu
Tính thanh khoản và tính minh bạch của một quỹ ETF mang lại lợi thế so với thang trái phiếu được tổ chức thụ động. Trái phiếu ETF cung cấp đa dạng hóa ngay lập tức và thời gian không đổi, có nghĩa là nhà đầu tư chỉ cần thực hiện một giao dịch để có được danh mục đầu tư có thu nhập cố định. Một thang trái phiếu, đòi hỏi phải mua trái phiếu riêng lẻ, không cung cấp sự sang trọng này.
Một nhược điểm của quỹ ETF trái phiếu là họ tính phí quản lý liên tục. Mặc dù mức chênh lệch thấp hơn trên các quỹ ETF trái phiếu giao dịch giúp bù đắp phần nào điều này, vấn đề vẫn sẽ chiếm ưu thế với chiến lược mua và nắm giữ trong dài hạn. Lợi thế lan truyền giao dịch ban đầu của các quỹ ETF trái phiếu bị xói mòn theo thời gian bởi phí quản lý hàng năm.
Nhược điểm thứ hai là không có sự linh hoạt để tạo ra một cái gì đó độc đáo cho danh mục đầu tư. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư đang tìm kiếm một mức thu nhập cao hoặc không có thu nhập ngay lập tức, các quỹ ETF trái phiếu có thể không phải là sản phẩm cho anh ta hoặc cô ta.
Trái phiếu ETF so với quỹ trái phiếu chỉ số
ETF trái phiếu và quỹ trái phiếu chỉ số bao gồm các chỉ số tương tự, sử dụng các chiến lược tối ưu hóa tương tự và có hiệu suất tương tự. Tuy nhiên, trái phiếu ETF là sự thay thế tốt hơn cho những người tìm kiếm giao dịch linh hoạt hơn và minh bạch hơn. Cấu trúc của danh mục đầu tư cơ bản cho một quỹ ETF trái phiếu có sẵn trực tuyến hàng ngày, nhưng loại thông tin này cho các quỹ trái phiếu chỉ có sẵn trên cơ sở nửa năm. Hơn nữa, ngoài khả năng giao dịch các quỹ ETF trái phiếu suốt cả ngày, các nhà giao dịch tích cực có thể tận hưởng khả năng sử dụng ký quỹ, bán khống và giao dịch quyền chọn trên các chứng khoán này.
Nhược điểm chính của ETF trái phiếu là hoa hồng giao dịch mà họ tạo ra. Do đó, chúng có ý nghĩa hơn đối với các giao dịch lớn hơn và ít thường xuyên hơn. Tuy nhiên, các quỹ ETF không gây bất lợi cho các nhà đầu tư mua quỹ trái phiếu chỉ số của họ thông qua bên thứ ba (chẳng hạn như một nhà môi giới trực tuyến), cũng tính phí cho giao dịch quỹ.
Điểm mấu chốt
Trái phiếu ETF cung cấp một sự thay thế tuyệt vời cho các nhà đầu tư tự định hướng, những người muốn dễ dàng giao dịch và tăng tính minh bạch về giá, muốn thực hành lập chỉ mục hoặc giao dịch trái phiếu hoạt động. Tuy nhiên, ETF trái phiếu phù hợp cho các chiến lược cụ thể. Ví dụ, nếu bạn đang muốn tạo ra một dòng thu nhập cụ thể, các quỹ ETF trái phiếu có thể không dành cho bạn. Hãy chắc chắn để so sánh các lựa chọn thay thế của bạn trước khi đầu tư.
