Warren Buffett được coi là một trong những nhà đầu tư thành công nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, như Buffett sẵn sàng thừa nhận, ngay cả những nhà đầu tư giỏi nhất cũng mắc sai lầm. Những lá thư hàng năm huyền thoại của Buffett gửi cho các cổ đông Berkshire Hathaway của ông kể những câu chuyện về những sai lầm đầu tư lớn nhất của ông.
Có nhiều điều cần học hỏi từ kinh nghiệm đầu tư hàng thập kỷ của Buffett, vì vậy tôi đã chọn ba sai lầm lớn nhất của Buffett để phân tích.
ConocoPhillips
Sai lầm: Mua nhầm giá.
Năm 2008, Buffett đã mua một cổ phần lớn trong cổ phiếu của ConocoPhillips như một trò chơi về giá năng lượng trong tương lai. Tôi nghĩ nhiều người có thể đồng ý rằng việc tăng giá dầu có thể sẽ diễn ra trong dài hạn và ConocoPhillips có thể sẽ được hưởng lợi. Tuy nhiên, điều này hóa ra là một khoản đầu tư tồi, bởi vì Buffett đã mua với giá quá cao, dẫn đến khoản lỗ hàng tỷ đô la cho Berkshire. Sự khác biệt giữa một công ty tuyệt vời và một khoản đầu tư tuyệt vời là mức giá mà bạn mua cổ phiếu và lần này xung quanh Buffett là "sai lầm". Vì giá dầu thô ở mức hơn 100 đô la một thùng vào thời điểm đó, cổ phiếu của các công ty dầu mỏ đã tăng lên.
Bài học kinh nghiệm
Thật dễ dàng để bị cuốn vào sự phấn khích của các cuộc biểu tình lớn và mua ở mức giá mà bạn không nên có - nhìn lại. Các nhà đầu tư kiểm soát cảm xúc của họ có thể thực hiện một phân tích khách quan hơn. Một nhà đầu tư tách biệt hơn có thể đã nhận ra rằng giá dầu thô luôn thể hiện sự biến động rất lớn và các công ty dầu mỏ từ lâu đã phải chịu chu kỳ bùng nổ và phá sản.
Buffett nói: "Khi đầu tư, bi quan là bạn của bạn, háo hức kẻ thù".
Hàng không Mỹ
Sai lầm: Tăng trưởng doanh thu khó hiểu với một doanh nghiệp thành công
Buffett đã mua cổ phiếu ưu đãi tại US Air vào năm 1989 - không nghi ngờ gì về sự tăng trưởng doanh thu cao mà nó đã đạt được cho đến thời điểm đó. Khoản đầu tư nhanh chóng trở nên tồi tệ đối với Buffett, vì US Air không đạt đủ doanh thu để trả cổ tức do cổ phiếu của ông. Với may mắn về phía mình, Buffett sau đó đã có thể dỡ cổ phiếu của mình với lợi nhuận. Mặc dù may mắn này, Buffett nhận ra rằng lợi tức đầu tư này được dẫn dắt bởi sự may mắn của phụ nữ và sự bùng nổ của sự lạc quan cho ngành công nghiệp. (Bạn có thể không tin điều đó, Buffett ghen tị với nhà đầu tư nhỏ bé. Đọc về điều đó tại sao Warren Buffett ghen tị với bạn .)
Bài học kinh nghiệm
Như Buffett đã chỉ ra trong lá thư năm 2007 của mình gửi cho các cổ đông của Berkshire, đôi khi các doanh nghiệp có vẻ tốt về tăng trưởng doanh thu, nhưng đòi hỏi phải đầu tư vốn lớn trong suốt chặng đường để kích hoạt sự tăng trưởng này. Đây là trường hợp với các hãng hàng không, thường yêu cầu máy bay bổ sung để mở rộng đáng kể doanh thu. Rắc rối với các mô hình kinh doanh thâm dụng vốn này là vào thời điểm họ đạt được một cơ sở thu nhập lớn, họ có rất nhiều nợ nần. Điều này có thể để lại rất ít cho các cổ đông, và làm cho công ty rất dễ bị phá sản nếu kinh doanh sụt giảm.
Buffett nói: "Các nhà đầu tư đã đổ tiền vào một cái hố không đáy, bị thu hút bởi sự tăng trưởng khi đáng lẽ họ phải bị nó đẩy lùi".
Giày Dexter
Sai lầm: Đầu tư vào một công ty không có lợi thế cạnh tranh bền vững
Năm 1993, Buffett đã mua một công ty giày có tên Dexter Shoes. Khoản đầu tư của Buffett vào Giày Dexter đã biến thành một thảm họa vì ông thấy lợi thế cạnh tranh lâu dài ở Dexter đã nhanh chóng biến mất. Theo Buffett, "Những gì tôi đã đánh giá là lợi thế cạnh tranh lâu bền đã biến mất trong vòng vài năm." Buffett tuyên bố rằng khoản đầu tư này là khoản tiền tồi tệ nhất mà ông từng thực hiện, dẫn đến khoản lỗ cho các cổ đông trị giá 3, 5 tỷ USD.
Bài học kinh nghiệm
Các công ty chỉ có thể kiếm được lợi nhuận cao khi họ có một lợi thế cạnh tranh bền vững so với các công ty khác trong lĩnh vực kinh doanh của họ. Wal-mart có giá cực kỳ thấp. Honda có xe chất lượng cao. Miễn là các công ty này có thể cung cấp những thứ này tốt hơn bất kỳ ai khác, họ có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận cao. Nếu không, lợi nhuận cao thu hút nhiều đối thủ cạnh tranh sẽ dần ăn mòn tại doanh nghiệp và lấy tất cả lợi nhuận cho chính họ.
Buffett nói: "Một doanh nghiệp thực sự tuyệt vời phải có một" con hào "bền bỉ để bảo vệ lợi nhuận tuyệt vời trên vốn đầu tư."
Điểm mấu chốt
Mặc dù phạm sai lầm với tiền luôn luôn đau đớn, nhưng việc trả một vài "học phí" bây giờ và sau đó không phải là một sự mất mát hoàn toàn. Nếu bạn phân tích sai lầm của mình và học hỏi từ chúng, bạn rất có thể kiếm lại tiền vào lần tới. Tất cả các nhà đầu tư, thậm chí Warren Buffett, phải thừa nhận rằng những sai lầm sẽ xảy ra trên đường đi.
