Trái phiếu bị trả tiền là gì
Một trái phiếu bị vỡ xảy ra khi một công ty phát hành không trả các khoản thanh toán lãi hoặc tiền gốc cần thiết cho chủ nợ (hoặc cả hai). Để đáp ứng yêu cầu nợ của họ, các công ty phát hành trái phiếu bị coi là phá sản sẽ phải thanh lý tài sản để trả nợ cho các trái chủ. Thuật ngữ "trái phiếu bị vỡ" cũng có thể chỉ các chứng khoán nợ chuyển đổi có giá trị chuyển đổi không đáng kể vì giá chuyển đổi cao hơn nhiều so với giá trị thị trường của chứng khoán cơ sở.
Trái phiếu đã giảm
Nếu một trái phiếu bị vỡ xảy ra, công ty phát hành sẽ buộc phải nộp đơn xin phá sản, vì các điều khoản của khoản nợ của họ đã bị vi phạm. Trái phiếu bị vỡ theo mặc định có giá trị thấp hơn nhiều so với giá trị chiết khấu của dòng tiền của họ. Trái phiếu được phát sinh từ việc giảm giá của tài sản cơ sở, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi, không vi phạm các giao ước của họ - chúng chỉ đơn giản là có giá trị thấp hơn chứng khoán tương đương với các tùy chọn nhúng và gần với tiền hơn.
Các giao ước trái phiếu được bao gồm trong giao kèo trái phiếu theo yêu cầu của các vấn đề trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp. Chúng là các thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý nhằm bảo vệ cả tổ chức phát hành và trái chủ và phác thảo nghĩa vụ của mỗi bên. Hai trong số các giao ước khẳng định cơ bản có trong các khoản nợ trái phiếu là yêu cầu nhà phát hành phải thực hiện các khoản thanh toán lãi suất hoặc phiếu lãi định kỳ theo lịch trình được quy định trong hợp đồng và trả lại tiền gốc của trái phiếu khi đáo hạn hoặc ngày gọi nếu trái phiếu có thể gọi được.
Ưu tiên thanh toán cho trái phiếu trong cơ cấu vốn của một công ty phát hành có thể làm cho thu nhập cố định hấp dẫn hơn các loại tài sản khác về mặt bảo vệ gốc. Trong trường hợp phá sản, trái phiếu bị vỡ sẽ là nghĩa vụ đầu tiên mà công ty phải trả, trước trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông.
Nguyên nhân của trái phiếu vỡ
Trái phiếu có thể trở nên vỡ theo nhiều cách. Nguyên nhân phổ biến nhất cho trái phiếu doanh nghiệp là khi doanh thu của công ty giảm đến mức không còn chi phí, kể cả nghĩa vụ trái phiếu. Doanh thu có thể giảm do điều kiện kinh doanh kém, cạnh tranh gia tăng hoặc sự kiện tiêu cực tạo ra các chi phí bất ngờ như phán quyết pháp lý bất lợi. Một số công ty có thể chấp nhận các khoản vay ngắn hạn hoặc khai thác các cơ sở tín dụng hiện có để tạm thời bù đắp thiếu hụt, tuy nhiên một số giao ước ngăn cản các công ty phát hành nhận thêm nợ.
Trái phiếu thành phố được phát hành bởi chính quyền tiểu bang hoặc địa phương và các thực thể công cộng khác cũng có thể bị phá vỡ. Điều này có thể xảy ra khi khả năng tạo doanh thu của nhà phát hành bị suy giảm vì những lý do như suy thoái địa phương, cơ sở thuế giảm hoặc chi phí xoắn ốc như lương hưu nhân viên công cộng hoặc nghĩa vụ chăm sóc sức khỏe.
