Giá trị tài sản ròng của ETF so với giá thị trường của ETF: Tổng quan
Không giống như các quỹ tương hỗ, giá hàng quý hoặc thậm chí hàng năm, giá giao dịch trao đổi (ETF) hàng ngày. Vậy chúng được định giá như thế nào, và sự khác biệt giữa giá thị trường và giá trị tài sản ròng (NAV) là gì?
Giá thị trường ETF
Giá thị trường của một quỹ giao dịch trao đổi là giá mà cổ phiếu trong ETF có thể được mua hoặc bán trên các sàn giao dịch trong giờ giao dịch.
Giá trị tài sản ròng ETF
Giá trị tài sản ròng của một quỹ ETF thể hiện giá trị của mỗi phần của tài sản cơ bản và tiền mặt của quỹ vào cuối ngày giao dịch. Các quỹ ETF tính toán giá trị tài sản ròng lúc 4:00 chiều giờ phương Đông sau khi thị trường đóng cửa.
NAV được sử dụng để so sánh hiệu suất của các quỹ khác nhau, cũng như cho mục đích kế toán. ETF cũng phát hành các khoản giữ hàng ngày hiện tại, lượng tiền mặt, cổ phiếu đang lưu hành và cổ tức tích lũy, nếu có. Đối với các nhà đầu tư, các quỹ ETF có lợi thế là minh bạch hơn. Các quỹ tương hỗ và quỹ đóng không phải tiết lộ nắm giữ hàng ngày của họ. Trên thực tế, các quỹ tương hỗ thường chỉ tiết lộ cổ phần của họ hàng quý.
Có thể có sự khác biệt giữa giá đóng cửa thị trường cho ETF và NAV. Bất kỳ sai lệch nên tương đối nhỏ, tuy nhiên. Điều này là do cơ chế mua lại được sử dụng bởi các quỹ ETF. Các cơ chế mua lại giữ giá trị thị trường của ETF và giá trị NAV gần hợp lý. ETF sử dụng một người tham gia được ủy quyền (AP) để hình thành các đơn vị tạo. Đối với một quỹ ETF theo dõi S & P 500, một AP sẽ tạo thành một đơn vị cổ phần tạo ra trong tất cả các công ty S & P 500 với trọng số tương đương với chỉ số cơ bản. AP sau đó sẽ chuyển đơn vị tạo ra cho nhà cung cấp ETF trên cơ sở giá trị NAV bằng nhau. Đổi lại, AP sẽ nhận được một khối cổ phần có giá trị tương tự trong ETF. AP sau đó có thể bán những cổ phiếu đó trên thị trường mở. Các đơn vị tạo ra thường là bất cứ nơi nào từ 25.000 đến 600.000 cổ phiếu của quỹ ETF.
Cơ chế mua lại giúp giữ giá trị thị trường và giá trị tài sản ròng. AP có thể dễ dàng phân xử bất kỳ sự khác biệt nào giữa giá trị thị trường và giá trị tài sản ròng trong suốt ngày giao dịch. Giá trị thị trường của cổ phiếu ETF dao động tự nhiên trong ngày giao dịch. Nếu giá trị thị trường tăng quá cao so với NAV, AP có thể bước vào và mua các thành phần cấu thành cơ bản của ETF đồng thời bán cổ phiếu ETF.
Thay vào đó, AP có thể mua cổ phiếu ETF và bán các thành phần cơ bản nếu giá trị thị trường của ETF quá thấp so với NAV. Những cơ hội này có thể mang lại lợi nhuận nhanh chóng và tương đối không có rủi ro cho AP trong khi vẫn giữ các giá trị gần nhau. Có thể có nhiều AP cho một quỹ ETF, đảm bảo rằng nhiều bên có thể bước vào phân xử bất kỳ sự khác biệt về giá nào.
Chìa khóa chính
- Giá thị trường ETF là giá mà cổ phiếu trong ETF có thể được mua hoặc bán trên các sàn giao dịch trong giờ giao dịch. Giá trị tài sản ròng (NAV) của một quỹ ETF thể hiện giá trị của từng phần của tài sản cơ bản và tiền mặt của quỹ vào cuối ngày giao dịch. NAV được xác định bằng cách cộng giá trị của tất cả các tài sản trong quỹ, bao gồm cả tài sản và tiền mặt, trừ đi mọi khoản nợ, sau đó chia giá trị đó cho số cổ phiếu đang lưu hành trong quỹ ETF.
