Thị trường phí mang theo là gì
Thị trường phí mang theo là một thị trường tương lai, nơi các hợp đồng đáo hạn dài có giá tương lai cao hơn, so với giá giao ngay hiện tại. Tên này xuất phát từ thực tế là những mức giá tương lai cao hơn này tương quan với các chi phí vận chuyển tăng, chẳng hạn như lãi suất, bảo hiểm và lưu trữ để giữ hàng hóa trong một thời gian dài hơn. Bởi vì một thị trường phí mang theo kết hợp toàn bộ chi phí để vận chuyển hàng hóa, nó còn được gọi là thị trường mang đầy đủ.
BREAKING XUỐNG mang theo thị trường phí
Trong thị trường phí mang theo, giá của hợp đồng sẽ tăng tương quan với thời hạn của các hợp đồng liên quan. Sự tăng giá này là do bò phải ăn và vàng phải được giữ an toàn. Phí mang theo là chi phí liên quan đến việc lưu trữ hàng hóa vật lý cho đến khi giao hàng hoặc hết hạn hợp đồng. Những chi phí này bao gồm bảo hiểm, chi phí lưu trữ, chi phí lãi cho các khoản vay và các chi phí tương tự khác.
Hợp đồng tương lai cung cấp giá thấp hơn cho giao dịch ngắn hạn có thể đại diện cho một chỉ số về chênh lệch giá trong thị trường phí mang theo. So sánh chi phí của hợp đồng ngắn hạn với giá tăng cho một hợp đồng dài hạn tương tự sẽ minh họa chi phí vận chuyển.
Biến động bất ngờ trong thị trường phí mang theo
Trong các trường hợp thông thường, thị trường phí mang theo có nghĩa là bạn có thể tính giá trong tương lai bằng cách bắt đầu với hợp đồng tương lai gần tháng và thêm phí mang theo. Tuy nhiên, cần phải nhớ rằng giá trị của bất kỳ hàng hóa nhất định có thể dao động, tùy thuộc vào cung và cầu. Sự thiếu hụt hoặc các tình huống bất ngờ khác ảnh hưởng mạnh đến sự sẵn có có thể ảnh hưởng đến giá giao ngay. Nếu điều kiện gây ra sự thiếu hụt được giải quyết nhanh chóng, tác động đến giá cả có thể trong một thời gian giới hạn. Những trường hợp không lường trước này giải thích tại sao có những trường hợp giá giao ngay có thể cao so với giá trong tương lai.
Một thị trường phí mang có thể đại diện cho những biến động được xem là kết quả của các loại tình huống này. Ví dụ, nếu chi phí 1 đô la một tháng để đảm bảo và lưu trữ một giạ ngô và giá giao ngay là 6 đô la mỗi giạ, một hợp đồng cho một giạ ngô đáo hạn trong ba tháng sẽ có giá 9 đô la trong thị trường phí mang theo. Tuy nhiên, khi một mặt hàng có nguồn cung thấp, giá giao ngay có thể cao hơn giá trong tương lai. Giá tăng giúp phân phối nguồn cung hạn chế trên thị trường. Trong kịch bản này, bạn có thể có một đường cong tương lai đảo ngược, còn được gọi là lạc hậu.
Các đường cong đảo ngược mô tả một tình huống trong đó giá giao hàng của một hợp đồng tương lai cụ thể phải di chuyển xuống để đáp ứng giá giao ngay dự kiến trong tương lai. Trong đó một số thị trường, đáng chú ý nhất là thị trường năng lượng, đảo ngược hoặc lạc hậu là tiêu chuẩn.
Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư đi dài với hợp đồng ngũ cốc tương lai ở mức 100 đô la. Hợp đồng sẽ đáo hạn trong một năm. Nếu giá giao ngay trong tương lai dự kiến là 70 đô la, thị trường đang lạc hậu và giá tương lai sẽ phải giảm, hoặc thay đổi giá giao ngay trong tương lai, để hội tụ với giá giao ngay trong tương lai dự kiến.
