Thị trường chứng khoán đã tăng lên mức cao kỷ lục mới, bất chấp những bất ổn vĩ mô quan trọng như con đường tăng trưởng kinh tế trong tương lai, triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng cho một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung. Theo một câu chuyện lớn gần đây trên Business Insider, với một tỷ lệ cược tăng lên rằng giá cổ phiếu có thể đạt đỉnh, các nhà đầu tư có thể cân nhắc chuyển danh mục đầu tư của họ sang vốn cổ phần tư nhân.
Nghiên cứu của Hamilton Lane, một công ty đầu tư thay thế với 484 triệu đô la tài sản thuộc quyền quản lý (AUM), chỉ ra rằng vốn cổ phần tư nhân có xu hướng hoạt động tốt khi các cổ phiếu giao dịch công khai, như các chỉ số trong S & P 500 Index (SPX), chịu áp lực. Ngoài ra, nghiên cứu của các công ty khác, chẳng hạn như JPMorgan, thấy rằng vốn cổ phần tư nhân đã vượt trội so với thị trường chứng khoán công cộng ở Mỹ và trên toàn cầu trong dài hạn, BI cho biết thêm. "Dữ liệu cho thấy bạn sẽ đạt được lợi thế đó cho dù chúng tôi có biến động cao hay biến động thấp", như Jeff Meeker, giám đốc khách hàng tại Hamilton Lane, nói với BI trong một cuộc phỏng vấn gần đây.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Hamilton Lane nói rằng hai lĩnh vực có triển vọng nhất với vốn cổ phần tư nhân hiện nay là: (1) tín dụng tư nhân, đã mang lại lợi nhuận an toàn trong 30 năm qua và sẽ hoạt động tốt ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn; (2) các mục tiêu mua lại giữa các công ty nhỏ và trung bình, trong lịch sử đã vượt trội so với thị trường trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng các khoản đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân có xu hướng thanh khoản cao, và do đó chỉ phù hợp với những người sẵn sàng và có thể duy trì lâu dài. Thật vậy, Goldman Sachs nhận thấy rằng, trong hơn 20 năm, các công ty tư nhân nói chung đã mất nhiều thời gian hơn để công khai với IPO so với trước đây, trên mỗi BI. Một phần lý do là sự gia tăng của các quỹ đầu tư tư nhân lớn đã cho phép các công ty mới thu hút vốn cổ phần mà họ cần phát triển, đồng thời tránh các tiết lộ cần thiết khi công khai.
Goldman cũng nhận xét rằng, trong môi trường hiện tại, các nhà đầu tư cổ phần tư nhân sớm có thể rút tiền trong các vòng tài trợ tư nhân sau đó, thay vì phải chờ IPO. Jeff Meeker tin rằng ở riêng lâu hơn là tốt cho hầu hết các công ty và nhà đầu tư. "Điều đó có nghĩa là mặc dù đã huy động được nhiều vốn hơn và nhiều người chơi hơn đã vào vũ trụ, chúng tôi đã có một bể lớn hơn nhiều để rút ra", ông nói với BI.
Meeker cũng giải quyết mối lo ngại về các công ty công nghệ không có lợi nhuận đã thu được số vốn đầu tư khổng lồ, tiếp theo là IPO quá đắt. Ông lưu ý rằng đầu tư mạo hiểm là một phần nhỏ của thị trường vốn cổ phần tư nhân rộng lớn hơn. Ngoài ra, trong khi những người mua IPO như vậy đã bị đánh đập trong một số trường hợp, các nhà cung cấp sớm của vốn cổ phần tư nhân thường có thể nhận ra lợi nhuận thông qua các IPO này.
Nhìn về phía trước
Trong khi đó, không phải tất cả các khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân đều vượt trội so với thị trường vốn cổ phần công cộng. Trên thực tế, các megafund vốn cổ phần tư nhân, những người có tài sản từ 10 tỷ USD trở lên, nói chung đã thất bại trong việc đánh bại S & P 500, báo cáo của tờ Wall Street. Một sự kết hợp giữa lãi suất thấp trong lịch sử và danh tiếng của vốn cổ phần tư nhân để mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm từ 20% trở lên đã thu hút một lượng tiền vào vốn cổ phần tư nhân từ các nhà đầu tư lớn như quỹ tài sản có chủ quyền, Tạp chí cho biết. Khi có nhiều tiền theo đuổi một chiến lược đầu tư nhất định, tỷ lệ cược cho sự kém hiệu quả trong tương lai thường tăng lên.
