Tái tổ hợp là gì?
Tái cấp vốn là quá trình tái cấu trúc hỗn hợp nợ và vốn chủ sở hữu của công ty, thường để làm cho cấu trúc vốn của công ty ổn định hơn.
Quá trình này chủ yếu liên quan đến việc trao đổi một hình thức tài trợ cho một hình thức khác, chẳng hạn như loại bỏ cổ phiếu ưu đãi khỏi cấu trúc vốn của công ty và thay thế chúng bằng trái phiếu.
Hiểu về tái tổ hợp
Tái cấu trúc về cơ bản là chiến lược mà một công ty sử dụng để cải thiện sự ổn định tài chính hoặc đại tu cơ cấu tài chính của mình. Để thực hiện điều này, công ty phải thay đổi tỷ lệ nợ thành vốn chủ sở hữu. Điều này được thực hiện bằng cách thêm nhiều nợ hoặc nhiều vốn hơn vào vốn của nó.
Có nhiều lý do tại sao một công ty có thể xem xét để trải qua quá trình tái cấu trúc bao gồm:
- Khi giá cổ phiếu giảm Để tự bảo vệ mình trước nỗ lực tiếp quản thù địch Để giảm nghĩa vụ tài chính và giảm thiểu thuế Để cung cấp cho các nhà đầu tư mạo hiểm một chiến lược thoát khỏi Phá sản
Khi nợ của một công ty giảm tỷ lệ thuận với vốn chủ sở hữu, nó có đòn bẩy thấp hơn. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của nó sẽ giảm sau khi thay đổi. Nhưng cổ phiếu của nó sẽ ít rủi ro hơn vì công ty có ít nghĩa vụ nợ hơn, đòi hỏi phải trả lãi và trả lại tiền gốc khi đáo hạn. Nếu không có yêu cầu về nợ, công ty có thể trả lại nhiều hơn lợi nhuận và tiền mặt cho các cổ đông.
Tái tổ hợp
Những lý do để xem xét tái cấu trúc
Có một số lý do thúc đẩy một công ty tái tổ chức. Một công ty có thể quyết định sử dụng nó như một chiến lược để tự bảo vệ mình trước sự tiếp quản thù địch. Quản lý của công ty mục tiêu có thể quyết định phát hành thêm nợ để làm cho nó ít hấp dẫn hơn đối với người thâu tóm tiềm năng.
Một lý do khác có thể là để giảm nghĩa vụ tài chính của nó. Mức nợ cao hơn so với vốn chủ sở hữu có nghĩa là thanh toán lãi cao hơn. Bằng cách giao dịch nợ cho vốn chủ sở hữu, công ty có thể giảm mức nợ và do đó, số tiền lãi mà họ phải trả cho các chủ nợ. Điều này, đến lượt nó, cải thiện phúc lợi tài chính tổng thể của công ty.
Hơn nữa, đây là một chiến lược khả thi để giúp giữ giá cổ phiếu không giảm. Nếu một công ty nhận thấy giá trị cổ phiếu của mình đang suy giảm, công ty có thể quyết định hoán đổi vốn chủ sở hữu để lấy nợ để đẩy giá cổ phiếu tăng trở lại.
Một số công ty cũng có thể sử dụng tái cấp vốn như một cách để giảm thiểu các khoản thanh toán thuế của họ, để thực hiện chiến lược rút lui cho các nhà đầu tư mạo hiểm hoặc tự tổ chức lại trong khi phá sản. Các công ty thường sử dụng điều này như một cách để đa dạng hóa tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của họ để cải thiện tính thanh khoản.
Chìa khóa chính
- Tái cấu trúc là tái cấu trúc tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu của công ty. Mục đích của tái cấu trúc là để ổn định cấu trúc vốn của công ty. Một số lý do khiến một công ty có thể xem xét tái cấp vốn bao gồm giảm giá cổ phiếu, bảo vệ chống lại sự tiếp quản thù địch hoặc phá sản.
Các loại tái tổ hợp
Các công ty có thể hoán đổi nợ cho vốn chủ sở hữu hoặc ngược lại vì một số lý do. Một ví dụ điển hình về vốn chủ sở hữu thay thế nợ trong cơ cấu vốn là khi một công ty phát hành cổ phiếu để mua lại chứng khoán nợ, tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với vốn nợ. Điều này làm tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với vốn nợ của nó. Điều này được gọi là tái cấu trúc vốn chủ sở hữu.
Các nhà đầu tư nợ yêu cầu thanh toán thường xuyên và trả lại tiền gốc khi đáo hạn, do đó, việc hoán đổi nợ cho vốn chủ sở hữu giúp công ty duy trì tiền mặt và sử dụng tiền mặt được tạo ra từ hoạt động cho mục đích kinh doanh, tái đầu tư hoặc hoàn vốn cho chủ sở hữu vốn.
Mặt khác, một công ty có thể phát hành nợ và sử dụng tiền mặt để mua lại cổ phiếu và / hoặc phát hành cổ tức, tái cấp vốn hiệu quả cho công ty bằng cách tăng tỷ lệ nợ trong cơ cấu vốn. Một lợi ích khác của việc nhận thêm nợ là các khoản thanh toán lãi được khấu trừ thuế, trong khi cổ tức thì không. Bằng cách trả lãi cho chứng khoán nợ, một công ty có thể giảm hóa đơn thuế và tăng tổng số vốn trả lại cho cả nhà đầu tư nợ và vốn.
Các chính phủ cũng tham gia vào việc tái cấp vốn hàng loạt các lĩnh vực ngân hàng của đất nước họ trong thời kỳ khủng hoảng tài chính và khi khả năng thanh toán và thanh khoản của các ngân hàng và hệ thống tài chính lớn hơn xuất hiện. Ví dụ, chính phủ Hoa Kỳ đã tái cấp vốn cho ngành ngân hàng của đất nước bằng nhiều hình thức vốn chủ sở hữu khác nhau để giữ cho các ngân hàng và hệ thống tài chính dung môi và duy trì thanh khoản thông qua Chương trình cứu trợ tài sản gặp rắc rối (Tpeg) năm 2008.
