Giá trị tích lũy hợp chất (CAV) là gì
Giá trị tích lũy gộp (CAV) là thước đo giá trị lý thuyết của trái phiếu lãi suất không tại bất kỳ thời điểm nào. Trái phiếu không lãi suất thường là các khoản đầu tư dài hạn không mang lại các khoản thanh toán lãi như trái phiếu truyền thống. Tiền lãi của trái phiếu không lãi suất tích lũy cho đến khi đáo hạn khi được thanh toán. Do đó, việc tính toán giá trị tích lũy gộp (CAV) là từ việc cộng tất cả tiền lãi kiếm được đến một thời điểm nhất định vào giá gốc của trái phiếu.
Phá vỡ giá trị hợp chất tích lũy (CAV)
Nói cách khác, giá trị được tích lũy gộp (CAV) của trái phiếu lãi suất bằng 0 sẽ bằng với tiền gốc cộng với tiền lãi gộp tích lũy. Với lãi kép, đầu tư tăng theo cấp số nhân. Phương pháp tính lãi này là mặt trái của lãi suất đơn giản, tăng tuyến tính.
Một trái phiếu không lãi suất không trả lãi thường xuyên nhưng được cung cấp với mức chiết khấu sâu. Phương tiện đầu tư chỉ mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư khi đáo hạn khi quy đổi sẽ được tính toàn bộ mệnh giá. Với thu nhập bị trì hoãn, một trái phiếu lãi suất không mua được mua ngày hôm nay và đáo hạn trong 20 năm sẽ không tạo ra thu nhập lãi trong hai thập kỷ. Trái phiếu không phiếu lãi còn được gọi là trái phiếu dồn tích. Việc tính toán giá trị tích lũy gộp (CAV) sẽ là cần thiết để xác định tổng giá trị của trái phiếu tại bất kỳ thời điểm nào trước khi đáo hạn.
Làm thế nào hợp chất tích lũy giá trị hoạt động
Số tiền gốc ban đầu được thêm vào khoản bồi đắp vào ngày hiện tại sẽ dẫn đến CAV. Ví dụ: nếu trái phiếu phiếu mua hàng bằng không được mua với giá 1.000 đô la và đáo hạn ở mức 10% hàng năm, thì CAV sau mười năm là 2.593, 74 đô la. Khi đầu tư có lãi kép, tiền gốc sẽ được trả lại cho nhà đầu tư tăng lên.
Trong một số trường hợp, tổ chức phát hành có thể cung cấp một lịch trình các giá trị được tích lũy gộp cho các nhà đầu tư trong một tuyên bố chính thức. Tài liệu này, được chuẩn bị liên quan đến một đề nghị chính bao gồm thông tin liên quan, chẳng hạn như cách chứng khoán sẽ được hoàn trả và đặc điểm tài chính của tổ chức phát hành.
Tính toán giá trị được tích lũy của trái phiếu coupon zero (CAV) trở nên quan trọng nếu trái phiếu mang điều khoản cuộc gọi. Điều khoản cuộc gọi cho phép nhà phát hành mua lại, hoặc nghỉ hưu, trái phiếu. Điều này là do các quy định về cuộc gọi đối với trái phiếu không có phiếu giảm giá thường được liên kết với CAV của trái phiếu. Điều khoản thường sẽ quy định rằng tổ chức phát hành có thể gọi trái phiếu vào một ngày cụ thể với mức giá cao hơn CAV của trái phiếu.
Một trái phiếu không lãi suất đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm nếu nó có giá cao hơn giá trị được tích lũy gộp (CAV) tại thời điểm cụ thể đó. Ngược lại, trái phiếu phiếu mua hàng bằng không đang giao dịch với mức chiết khấu nếu chi phí thấp hơn CAV của nó.
