Giao dịch Flash là gì?
Giao dịch flash là một thực tiễn gây tranh cãi, nơi khách hàng ưa thích, với quyền truy cập vào công nghệ tinh vi, có thể xem đơn đặt hàng trước toàn bộ thị trường.
Chìa khóa chính
- Giao dịch flash là một thực tiễn gây tranh cãi, nơi các khách hàng ưa thích, với quyền truy cập vào công nghệ tinh vi, có thể xem các đơn đặt hàng trước toàn bộ thị trường. Các nhà giao dịch flash nói rằng nó cung cấp thanh khoản cao hơn trong các trao đổi trên thị trường thứ cấp, trong khi các đối thủ tin rằng nó mang lại lợi thế không công bằng và có thể dẫn đến nguy cơ sụp đổ flash cao hơn. Trước làn sóng chỉ trích, đặc biệt là sau một số sự kiện thị trường, giao dịch flash đã bị tự nguyện ngừng bởi hầu hết các sàn giao dịch, mặc dù nó vẫn được cung cấp bởi một số sàn giao dịch chứng khoán.
Hiểu về giao dịch Flash
Giao dịch flash sử dụng công nghệ máy tính tốc độ cao rất tinh vi để cho phép các nhà tạo lập thị trường xem đơn đặt hàng từ những người tham gia thị trường khác, một phần giây trước khi thông tin có sẵn cho các nhà giao dịch còn lại trên thị trường. Điều này mang lại cho các nhà giao dịch flash lợi thế là có thể nhận ra các chuyển động trong tâm lý thị trường và đo lường cung và cầu trước các nhà giao dịch khác.
Những người ủng hộ giao dịch flash tin rằng nó giúp cung cấp thanh khoản lớn hơn trong trao đổi thị trường thứ cấp. Những người phản đối giao dịch flash tin rằng nó mang lại lợi thế không công bằng và có thể dẫn đến nguy cơ cao hơn về các sự cố flash. Nhiều nhà phê bình cũng so sánh giao dịch flash với hoạt động trước, đây là một kế hoạch giao dịch bất hợp pháp dựa trên thông tin không công khai.
Giao dịch flash đã trở thành một chủ đề gây tranh cãi trong năm 2009 trước khi nó được tạo điều kiện thuận lợi trên hầu hết các sàn giao dịch. Năm 2009, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất các quy tắc để loại bỏ giao dịch flash, mặc dù các quy tắc này không bao giờ được thông qua. Do một làn sóng chỉ trích, đặc biệt là sau một số sự kiện thị trường, giao dịch flash đã bị ngừng tự nguyện bởi hầu hết các sàn giao dịch, mặc dù nó vẫn được cung cấp bởi một số sàn giao dịch chứng khoán.
Quy trình giao dịch Flash
Giao dịch flash trên các sàn giao dịch đã được cung cấp cho hầu hết các nhà tạo lập thị trường với một khoản phí. Các nhà sản xuất thị trường đã đăng ký được cấp quyền truy cập vào các đơn đặt hàng giao dịch một phần giây trước khi các đơn đặt hàng này được phát hành công khai. Các nhà giao dịch tinh vi đã sử dụng các đăng ký giao dịch flash trong một quy trình được gọi là giao dịch tần số cao. Quá trình giao dịch này kết hợp các công nghệ tiên tiến để tận dụng các báo giá flash và tạo ra lợi nhuận lớn hơn từ chênh lệch giá.
Giao dịch flash cho các nhà sản xuất thị trường tần số cao dễ dàng được tích hợp vào quy trình trao đổi thị trường tiêu chuẩn. Thông qua quá trình này, các nhà sản xuất thị trường khớp lệnh mua và bán bằng cách mua ở mức giá thấp nhất và bán với giá cao hơn. Quá trình này tạo cơ sở cho chênh lệch giá thầu / yêu cầu, thường dao động dựa trên cung và cầu thị trường. Với đăng ký giao dịch flash, các nhà tạo lập thị trường lớn, như Goldman Sachs và các nhà giao dịch tổ chức khác, có thể tăng mức chênh lệch trên mỗi giao dịch lên một đến hai xu.
Flash giao dịch có hợp pháp không?
Khái niệm về giao dịch flash đã được tranh luận rất nhiều trong năm 2009, dẫn đến việc loại bỏ việc chào bán. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã ban hành một quy tắc đề xuất, sẽ loại bỏ tính hợp pháp của giao dịch flash khỏi Quy định NMS. Trong khi quy tắc loại bỏ giao dịch flash không bao giờ được thông qua hoàn toàn, hầu hết các sàn giao dịch đã chọn từ bỏ việc cung cấp cho các dấu hiệu thị trường.
Phát hành cuốn sách Flash Boys: A Wall Street Revolt của Michael Lewis đã trình bày chi tiết các quy trình giao dịch tần số cao và việc sử dụng giao dịch flash của các nhà giao dịch ở Phố Wall. Lewis nhìn sâu hơn vào sự sẵn có của giao dịch flash, việc sử dụng của các nhà giao dịch cao tần và một số thực tiễn hiện nay là bất hợp pháp, chẳng hạn như giả mạo, xếp lớp và trích dẫn.
