Khi các nhà đầu tư trải qua sự hưng phấn từ thị trường này sang thị trường khác, thực tế đáng lo ngại là chứng khoán có thể bị khủng hoảng nhanh hơn, nghiêm trọng hơn so với trong vụ sụp đổ năm 1987. Sự phổ biến của giao dịch thuật toán điều khiển bằng máy tính, còn được gọi là giao dịch algo, đã làm tăng rủi ro đó, báo cáo của Barron. Một lượng tiền ngày càng tăng đang được giao cho các hệ thống dựa trên quy tắc được gọi là thuật toán để chọn cổ phiếu, đặt giao dịch, giảm thiểu rủi ro, đặt cược vào sự biến động và nhiều hơn nữa. Trong khi đó, các nhà đầu tư có trí nhớ dài sẽ nhớ lại rằng giao dịch chương trình do máy tính điều khiển là động lực chính của cuộc khủng hoảng năm 1987 và các chiến lược tự động như vậy là một yếu tố nhỏ hơn nhiều vào thời điểm đó. (Để biết thêm, xem thêm: Ưu và nhược điểm của hệ thống giao dịch tự động .)
Lớn và dễ vỡ
Theo dữ liệu từ Hedge Fund Research Inc. (HFR) được trích dẫn bởi Barron's, đã tăng 87% so với $ 499 tỷ trong năm 2007. Các chỉ số ETF do máy tính điều khiển chiếm khoảng 3 nghìn tỷ đô la đầu tư, ghi chú của Barron.
Trong khi đó, đã có một vài sự kiện trong bộ nhớ gần đây liên quan đến việc giá chứng khoán giảm mạnh, bất ngờ. Sự bán tháo lớn tiếp theo có thể trở nên nghiêm trọng hơn bởi các máy tính hoạt động nhanh, có vai trò ngày càng quan trọng trên thị trường, Barron cảnh báo. "Hệ thống này mong manh hơn mọi người nghi ngờ", Michael Shaoul, Tiến sĩ, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Marketfield Asset Management LLC có trụ sở tại New York, nhận xét với Barron's.
Phản hồi độc
Vào Thứ Hai Đen, ngày 19 tháng 10 năm 1987, Chỉ số Công nghiệp Trung bình (JonesIA) đã giảm 508 điểm, tương đương 22, 6%. Trong một sự cố chớp nhoáng vào ngày 6 tháng 5 năm 2010, chỉ số Dow đã giảm khoảng 9% và S & P 500 đã giảm khoảng 7% chỉ trong vài phút giao dịch vào giữa buổi chiều, trước khi hồi phục. Một sự kiện tương tự đã xảy ra vào ngày 24 tháng 8 năm 2015, khi S & P 500 giảm mạnh 5% chỉ trong vài phút sau khi khai mạc. Chỉ số Dow giảm 1.100 điểm trong năm phút đầu tiên giao dịch ngày hôm đó, trên mỗi CNBC, hoặc khoảng 6, 7%. (Để biết thêm, xem thêm: Hai sự cố Flash lớn nhất năm 2015. )
Vào năm 1987, giao dịch chương trình đã đặt ra một "vòng phản hồi độc hại", như Barron đưa ra, với các đơn đặt hàng được điều khiển bằng máy tính đẩy giá xuống, điều này đã kích hoạt việc bán nhiều hơn bởi các chương trình này. Một đợt bán tháo vào tháng 8 năm 2007 trong các quỹ định lượng đã khiến S & P 500 giảm 3, 3%, được gọi là "Trận động lượng tử", cũng như phiên bản flash tháng 8 năm 2015, cả hai dường như được gây ra bởi các vòng phản hồi tương tự trong giao dịch máy tính, Quan sát của Barron.
Vượt trội
Những người rất thông minh có thể thiết kế các thuật toán giao dịch thiếu sót nghiêm trọng, hoặc các quỹ định lượng theo quy tắc. Quản lý vốn dài hạn LP (LTCM) là một quỹ phòng hộ được xây dựng dựa trên các chiến lược định lượng và nó tự hào với hai người đoạt giải Nobel trong số các đối tác của mình. Sự sụp đổ của chiến lược giao dịch có rủi ro cao, có đòn bẩy cao vào năm 1998 gần như đã hạ bệ thị trường rộng lớn hơn, cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang thiết kế một gói cứu trợ, ghi chú của Barron.
Tốc độ giết chết
Trong khi vụ sụp đổ năm 1987 có giao dịch chương trình là nguyên nhân chính, phần lớn các giao dịch trở lại sau đó được thực hiện thông qua một quy trình chậm, băng hà theo tiêu chuẩn ngày nay, thường yêu cầu nhiều cuộc gọi điện thoại và tương tác giữa con người. Ngày nay, với sự tin học hóa ngày càng tăng của các thị trường, bao gồm cả sự ra đời của giao dịch tần số cao (HFT), các giao dịch thường được xử lý trong vòng một phần nghìn giây. Với các vòng phản hồi cực kỳ nhanh chóng giữa các thuật toán, áp lực bán có thể tạo thành một làn sóng thủy triều chỉ trong chốc lát, xóa sạch vận may trong quá trình này. Buộc chặt dây an toàn của bạn.
