Tỷ lệ phiếu giảm giá là gì?
Một lãi suất coupon là lợi tức được trả bởi một bảo đảm thu nhập cố định; lãi suất coupon của bảo đảm thu nhập cố định chỉ đơn giản là các khoản thanh toán coupon hàng năm được trả bởi nhà phát hành so với mệnh giá hoặc mệnh giá của trái phiếu. Tỷ lệ phiếu giảm giá, hoặc thanh toán phiếu giảm giá, là lãi suất trái phiếu được trả vào ngày phát hành. Lợi suất này thay đổi khi giá trị của trái phiếu thay đổi, do đó mang lại lợi tức của trái phiếu đến ngày đáo hạn.
Lãi suất
Tỷ lệ phiếu giảm giá hoạt động như thế nào
Tỷ lệ phiếu giảm giá của trái phiếu có thể được tính bằng cách chia tổng số thanh toán phiếu lãi hàng năm của chứng khoán và chia chúng cho mệnh giá của trái phiếu. Ví dụ: một trái phiếu được phát hành với mệnh giá 1.000 đô la trả một phiếu giảm giá 25 đô la nửa năm có tỷ lệ phiếu giảm giá là 5%. Tất cả những thứ khác được giữ bằng nhau, trái phiếu có lãi suất coupon cao hơn được các nhà đầu tư mong muốn hơn so với những trái phiếu có lãi suất coupon thấp hơn.
Lãi suất coupon là lãi suất được trả bởi một công ty phát hành trái phiếu trong thời hạn bảo đảm. Thuật ngữ "phiếu giảm giá" có nguồn gốc từ lịch sử sử dụng phiếu giảm giá thực tế cho các bộ sưu tập thanh toán lãi định kỳ. Sau khi được đặt vào ngày phát hành, lãi suất của trái phiếu không thay đổi và người nắm giữ trái phiếu sẽ nhận được khoản thanh toán lãi cố định theo tần suất định trước.
Chìa khóa chính
- Lãi suất coupon là lãi suất được trả bởi một chứng khoán có thu nhập cố định. Khi thị trường tăng giá và thuận lợi hơn, người giữ phiếu sẽ mang lại ít hơn các điều kiện thị trường hiện tại vì trái phiếu sẽ không trả nhiều hơn, vì giá trị của nó được xác định khi phát hành. Lợi suất đáo hạn là khi trái phiếu được mua trên thị trường thứ cấp và là sự khác biệt trong thanh toán lãi của trái phiếu, có thể cao hơn hoặc thấp hơn lãi suất trái phiếu của trái phiếu khi phát hành.
Một công ty phát hành trái phiếu quyết định lãi suất coupon dựa trên lãi suất thị trường phổ biến, trong số những người khác, tại thời điểm phát hành. Lãi suất thị trường thay đổi theo thời gian và khi chúng tăng cao hơn hoặc thấp hơn lãi suất của trái phiếu, giá trị của trái phiếu tăng hoặc giảm tương ứng.
Cân nhắc đặc biệt: Tỷ lệ thị trường và năng suất đến ngày đáo hạn
Thay đổi lãi suất thị trường ảnh hưởng đến kết quả đầu tư trái phiếu. Vì lãi suất của trái phiếu được cố định trong suốt thời gian đáo hạn của trái phiếu, nên một trái chủ bị mắc kẹt với việc nhận các khoản thanh toán lãi thấp hơn tương đối khi thị trường đưa ra mức lãi suất cao hơn. Một lựa chọn không mong muốn như nhau là bán trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá của nó khi thua lỗ. Do đó, trái phiếu có lãi suất cao hơn cung cấp một biên độ an toàn trước lãi suất thị trường tăng.
Nếu tỷ giá thị trường biến thấp hơn lãi suất coupon của trái phiếu, việc nắm giữ trái phiếu là thuận lợi, vì các nhà đầu tư khác có thể muốn trả nhiều hơn mệnh giá cho lãi suất coupon cao hơn tương đương của trái phiếu.
Khi các nhà đầu tư mua một trái phiếu ban đầu theo mệnh giá và sau đó giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn, tiền lãi họ kiếm được trên trái phiếu được dựa trên lãi suất coupon được quy định khi phát hành. Đối với các nhà đầu tư mua trái phiếu trên thị trường thứ cấp, tùy thuộc vào giá họ trả, tiền lãi họ kiếm được từ các khoản thanh toán lãi của trái phiếu có thể cao hơn hoặc thấp hơn lãi suất coupon của trái phiếu. Đây là lợi nhuận hiệu quả được gọi là năng suất đến trưởng thành.
Ví dụ, một trái phiếu có mệnh giá 100 đô la nhưng được giao dịch ở mức 90 đô la mang lại cho người mua lợi suất đáo hạn cao hơn lãi suất coupon. Ngược lại, một trái phiếu có mệnh giá 100 đô la nhưng được giao dịch ở mức 110 đô la mang lại cho người mua lợi suất đáo hạn thấp hơn lãi suất coupon. (Để đọc liên quan, xem "Năng suất đến ngày đáo hạn so với tỷ lệ phiếu giảm giá: Sự khác biệt là gì?")
