Mục lục
- Khái niệm cơ bản về trái phiếu
- Lợi suất hiện tại của trái phiếu
- Mang lại sự trưởng thành của trái phiếu
- Lợi suất trái phiếu là chức năng của giá
Cả hai công thức năng suất và sản lượng đến thời gian đáo hạn (YTM) hiện tại đều là các phương pháp tính năng suất của trái phiếu. Tuy nhiên, hai phương pháp tính toán này có các ứng dụng khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu của nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Trái phiếu là công cụ nợ trả lãi cho các nhà đầu tư, thực tế là chủ nợ của tổ chức phát hành. Các khoản thanh toán lãi này tạo thành lợi tức của trái phiếu. Lợi tức hiện tại của trái phiếu là thu nhập hàng năm của một khoản đầu tư, bao gồm cả thanh toán lãi và thanh toán cổ tức, sau đó được chia cho giá hiện tại của chứng khoán. Năng suất đến ngày đáo hạn (YTM) là tổng lợi nhuận dự kiến trên một trái phiếu nếu trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn.
Khái niệm cơ bản về trái phiếu
Khi một trái phiếu được phát hành, thực thể phát hành xác định thời hạn, mệnh giá của nó (còn được gọi là mệnh giá của nó) và lãi suất mà nó phải trả (còn được gọi là lãi suất coupon của nó). Những đặc điểm này vẫn ổn định theo thời gian và không bị ảnh hưởng bởi bất kỳ thay đổi nào trong giá trị thị trường của trái phiếu.
Ví dụ: một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và lãi suất coupon 7% trả lãi 70 đô la hàng năm.
Lợi suất hiện tại của trái phiếu
Lợi suất hiện tại của trái phiếu được tính bằng cách chia khoản thanh toán phiếu lãi hàng năm cho giá trị thị trường hiện tại của trái phiếu. Bởi vì công thức này dựa trên giá mua thay vì mệnh giá của trái phiếu, nó phản ánh chính xác hơn về lợi nhuận của trái phiếu so với trái phiếu khác trên thị trường. Tính toán lợi suất hiện tại rất hữu ích trong việc xác định lựa chọn trái phiếu nào tạo ra lợi tức đầu tư lớn nhất mỗi năm. Điều này đặc biệt hữu ích cho các khoản đầu tư ngắn hạn.
Ví dụ: nếu nhà đầu tư mua trái phiếu lãi suất coupon 6% (với mệnh giá 1.000 đô la) để được chiết khấu 900 đô la, nhà đầu tư kiếm được thu nhập lãi hàng năm là (1.000 đô la X 6%) hoặc 60 đô la. Năng suất hiện tại là ($ 60) / ($ 900), hoặc 6, 67%. 60 đô la tiền lãi hàng năm là cố định, bất kể giá phải trả cho trái phiếu. Mặt khác, nếu một nhà đầu tư mua một trái phiếu với mức phí bảo hiểm là $ 1, 100, thì lợi suất hiện tại là ($ 60) / ($ 1, 100), hoặc 5, 45%. Nhà đầu tư đã trả nhiều tiền hơn cho trái phiếu cao cấp trả cùng số tiền lãi, do đó lợi suất hiện tại thấp hơn.
Lợi suất hiện tại cũng có thể được tính cho cổ phiếu bằng cách lấy cổ tức nhận được cho một cổ phiếu và chia số tiền cho giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.
Mang lại sự trưởng thành của trái phiếu
Công thức YTM là một phép tính phức tạp hơn, biểu hiện tổng số tiền lãi được tạo bởi một trái phiếu dựa trên mệnh giá, giá mua, thời gian, tỷ lệ phiếu mua hàng và sức mạnh của lãi kép.
Tính toán này hữu ích cho các nhà đầu tư đang tìm cách tối đa hóa lợi nhuận bằng cách nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn, bởi vì nó bao gồm tiền lãi có thể kiếm được nếu thanh toán phiếu lãi hàng năm được tái đầu tư, từ đó kiếm thêm lãi từ thu nhập đầu tư.
Năng suất đến công thức trưởng thành. Đầu tư
Lợi suất trái phiếu là một hàm của giá
Khi giá thị trường của trái phiếu cao hơn mệnh giá, được gọi là trái phiếu cao cấp, lợi suất hiện tại và YTM của nó thấp hơn lãi suất của nó. Ngược lại, khi một trái phiếu bán với giá thấp hơn mệnh giá, được gọi là trái phiếu chiết khấu, lợi suất hiện tại của nó và YTM cao hơn lãi suất coupon. Chỉ khi một trái phiếu bán cho mệnh giá chính xác của nó thì cả ba tỷ lệ giống hệt nhau.
