Các giám đốc điều hành của công ty rất ngạc nhiên về triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ cho năm 2020, đánh giá từ một phân tích sâu rộng về bình luận quản lý trong các cuộc gọi hội nghị thu nhập quý 3 năm 2019, được thực hiện bởi Goldman Sachs. Trong số các công ty đưa ra nhận xét đặc biệt lạc quan là Marriott International Inc. (MAR), Procter & Gamble Co. (PG), Republic Services Inc. (RSG), Harley-Davidson Inc. (HOG) và Allegion PLC (ALLE).
"Mặc dù mức độ không chắc chắn cao, các giám đốc điều hành vẫn lạc quan về triển vọng kinh tế năm 2020. Các nhà quản lý doanh nghiệp rất lạc quan về dữ liệu kinh tế gần đây, đặc biệt là dữ liệu người tiêu dùng", Goldman viết trong ấn bản hiện tại của ấn phẩm S & P Beige Book hàng quý, phát hành hôm thứ Sáu. "Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn còn cao và các nhà điều hành dự kiến sẽ đối phó với căng thẳng thương mại Mỹ-Trung trong tương lai gần. Do đó, hàng tồn kho đã giảm và nhu cầu đại lý đã giảm", họ nói thêm.
Chìa khóa chính
- Các giám đốc điều hành của công ty Mỹ đang lạc quan về nền kinh tế vào năm 2020. Điều này dựa trên phân tích các cuộc gọi thu nhập quý 3 năm 2019. Tuy nhiên, các cuộc điều tra khác về các CEO và CFO cho thấy sự ảm đạm ngày càng tăng. OECD, IMF và Hội đồng Hội nghị cho thấy sự tăng trưởng của Hoa Kỳ vào năm 2020.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Nhà điều hành khách sạn Marriott gọi nền kinh tế Mỹ là "mạnh mẽ" nói chung, và lưu ý rằng ngành công nghiệp của nó có tỷ lệ thất nghiệp thấp và tỷ lệ lấp đầy cao. Công ty sản phẩm tiêu dùng Procter & Gamble nhận thấy "không có dấu hiệu yếu kém". Công ty vận chuyển rác thải Cộng hòa nói rằng "nền kinh tế cơ bản khá mạnh… quan điểm của chúng tôi bây giờ và quan điểm của chúng tôi cho năm 2020 là nền kinh tế đang ở trong tình trạng khá tốt." Nhà sản xuất xe máy Harley-Davidson không thấy bất ổn hơn 6 tháng trước, và lưu ý rằng ngành công nghiệp riêng của nó rất thích "nhặt", gọi đây là "một dấu hiệu đáng khích lệ".
Công ty sản phẩm và dịch vụ bảo mật Allegion nói rằng "chúng tôi vững chắc, tích cực, lạc quan về nền kinh tế". Họ thấy rằng các chỉ số chính cho hoạt động kinh doanh của họ rất đáng khích lệ, bao gồm niềm tin của người tiêu dùng, tỷ lệ thất nghiệp thấp, doanh thu thuế cao cho chính quyền tiểu bang và địa phương, lãi suất thấp và thị trường nhà ở chặt chẽ. Cuối cùng, họ "không biết làm thế nào bạn không thể tích cực về quan điểm sắp tới."
Tuy nhiên, quan điểm tăng giá được quan sát bởi Goldman trong hội nghị quý 3 gọi là xung đột với các cuộc khảo sát gần đây cho thấy niềm tin giảm sút giữa các giám đốc điều hành cấp cao. Các giám đốc điều hành đang hả hê về tương lai hơn bất cứ lúc nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, theo một cuộc khảo sát được tiến hành bởi Hội đồng Hội nghị được trích dẫn trong một báo cáo trước đây của Goldman. Trong khi đó, "Hơn một nửa (53%) CFO Hoa Kỳ tin rằng Hoa Kỳ sẽ suy thoái vào quý 3 năm 2020 và 67% tin rằng một cuộc suy thoái sẽ bắt đầu vào cuối năm 2020", theo CFO của Đại học Duke mới nhất Khảo sát Outlook doanh nghiệp toàn cầu.
Các xu hướng chính khác được thảo luận trong Sách màu be của Goldman liên quan đến kế hoạch chi tiêu và cuộc bầu cử quốc gia năm 2020 sắp tới của Hoa Kỳ. "Chi tiêu tiền mặt của S & P 500 giảm mạnh trong 2Q do niềm tin của CEO thấp trong mười năm, nhưng đã ổn định trong 3Q. Nhiều giám đốc điều hành nhấn mạnh chi tiêu vốn trì hoãn khi họ tiếp cận các khoản đầu tư một cách thận trọng", báo cáo lưu ý. "Các công ty cũng phác thảo kế hoạch chuyển hướng tiền mặt từ các dự án vốn và mua lại có lợi cho việc củng cố bảng cân đối kế toán", các tác giả cho biết thêm.
Liên quan đến cuộc bầu cử năm 2020, nhiều công ty cho biết họ đang lên kế hoạch cho nhiều kết quả. Những người khác thích thảo luận về kế hoạch dài hạn của họ, trong khi tránh bình luận về chính trị. Một số lưu ý rằng thường có một sự khác biệt lớn giữa những gì các chính trị gia ủng hộ như các ứng cử viên, và những gì họ thực sự làm một khi được bầu.
Nhìn về phía trước
Trái ngược với các ghi chú tăng giá về nền kinh tế mà Goldman tìm thấy trong bình luận thu nhập, lợi nhuận quý 3 năm 2019 cho S & P 500 đang trên đà giảm trên cơ sở một năm trong quý thứ ba liên tiếp. Tuy nhiên, trong khi tổng thu nhập S & P 500 quý 3 giảm khoảng 1% so với cùng kỳ, thì cổ phiếu S & P 500 trung bình thực sự có mức tăng 5%, theo báo cáo Kickstart hàng tuần hiện tại của Goldman.
Tăng trưởng GDP thực tế ở Mỹ sẽ chậm lại từ mức trung bình 2, 9% trong năm 2018 và 2, 3% vào năm 2019 theo xu hướng dài hạn là 2, 0% vào năm 2020, theo Hội đồng. Tuy nhiên, điều này sẽ thể hiện mức tăng nhẹ so với tỷ lệ hàng năm là 1, 9% trong quý 3 và quý 4 năm 2019. OECD kêu gọi tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ là 2, 28% vào năm 2020, trong khi IMF dự báo tăng trưởng kinh tế của Mỹ là 2, 1% vào năm 2020, giảm so với ước tính 2, 4% cho năm 2019.
