Giao dịch chỉ có quyền giám sát là gì?
Giao dịch chỉ có quyền giám sát là một hệ thống trong đó cổ phiếu phải được đăng ký cho người nắm giữ theo tên và chỉ có thể được giao dịch ở dạng vật lý. Việc thông qua giao dịch chỉ có quyền giám sát đòi hỏi bất kỳ giao dịch mua hoặc chuyển nhượng cổ phiếu nào phải được đặt thông qua đại lý chuyển nhượng của công ty phát hành. Đại lý chuyển nhượng hủy cổ phiếu nhận được từ người bán và phát hành chứng chỉ cổ phiếu mới cho số lượng cổ phiếu tương đương cho người mua. Trong khi giao dịch chỉ có quyền giám sát là một quá trình rườm rà, một số công ty thực hiện nó để chống lại việc bán khống "trần trụi".
Chìa khóa chính
- Giao dịch chỉ có quyền giám sát có nghĩa là cổ phiếu phải được đăng ký theo tên và chỉ có thể được giao dịch ở dạng vật lý. Khi cổ phiếu được mua, chứng chỉ cổ phiếu được tạo với tên của chủ sở hữu. Khi cổ phiếu được bán cho người mua khác, chứng chỉ cổ phiếu cũ bị hủy bỏ và chứng chỉ mới được phát hành cho người mua. hoặc bán cổ phiếu.
Hiểu về giao dịch giám sát
Trong khi bán khống thông thường liên quan đến việc bán cổ phiếu vay, bán khống "trần trụi" đề cập đến việc bán khống bởi các thương nhân không có ý định vay và sau đó bán cổ phiếu. Thay vào đó, họ chỉ đơn giản là dùng đến việc bán khống mà không cần mượn cổ phiếu hoặc đảm bảo rằng nó có thể được vay, do đó làm giảm giá cổ phiếu một cách nhanh chóng. Vì giao dịch chỉ có quyền giám sát chỉ yêu cầu mua và bán cổ phiếu thực tế, nên không có cổ phiếu cho người bán ngắn để vay hoặc giả vờ vay, do đó không khuyến khích việc bán khống khỏa thân. Năm 2008, SEC đã cấm bán khống "lạm dụng" trần trụi tại Hoa Kỳ.
Đối với một số loại nhà đầu tư, như quỹ đầu cơ hoặc nhà đầu tư mua và nắm giữ, họ có thể thích nắm giữ chứng khoán đầu tư không tuân theo ý định đầu cơ của người bán ngắn. Quyền giám sát chỉ có ý nghĩa bởi vì nó cấm các nhà đầu cơ điều khiển giá bảo mật xung quanh một cách thất thường với doanh số ngắn.
Trong thực tế, mặc dù không phải là một vấn đề lớn đối với đại đa số các cổ phiếu niêm yết. Mặc dù, nó có thể là một vấn đề đối với các cổ phiếu giao dịch qua quầy (OTC) hoặc không được liệt kê trên một sàn giao dịch lớn. Đây thường là các công ty nhỏ hoặc cổ phiếu penny vốn có tính đầu cơ cao.
Hạn chế của giao dịch chỉ giám sát
Hạn chế lớn nhất của giao dịch chỉ có quyền giám sát là về mặt lý thuyết nó hy sinh một số mức độ thanh khoản và hiệu quả. Phải mất nhiều công sức hơn để mua và bán cổ phiếu. Các nhà đầu tư với một chiến lược cụ thể có thể thấy nhược điểm này được bù đắp bằng việc cấm bán khống trần trụi.
Một vấn đề khác phát sinh do chứng khoán chỉ có quyền giám sát không đủ điều kiện để đăng ký đề cử của Công ty Ủy thác Lưu ký (DTC) hoặc cho các dịch vụ ghi sổ DTC. Tuy nhiên, DTC không cho phép ký gửi chứng khoán theo các phương thức khác nhau; những điều này áp dụng cho các loại tài sản chuyên biệt như tài sản lưu ký do khách hàng đăng ký, cổ phần bị hạn chế, vị trí riêng tư và lợi ích hợp tác hạn chế.
Công ty ủy thác lưu ký (DTC) là công ty lưu ký chứng khoán lớn nhất thế giới. Được thành lập vào năm 1973, đây là một công ty ủy thác cung cấp dịch vụ bảo vệ thông qua lưu trữ hồ sơ điện tử về số dư chứng khoán. Nó cũng hoạt động như một trung tâm thanh toán bù trừ để xử lý và giải quyết các giao dịch trong chứng khoán doanh nghiệp và thành phố.
Ví dụ về giao dịch giám sát
Trong một giao dịch chứng khoán điển hình được thực hiện thông qua tài khoản môi giới trực tuyến, giao dịch được xử lý điện tử. Chứng chỉ cổ phiếu có thể được yêu cầu, với chi phí, nhưng không được cung cấp tự động cho người mua cổ phiếu. Thay vào đó, quyền sở hữu cổ phần được DTC theo dõi và ghi lại bằng điện tử.
Khi ai đó mua cổ phiếu chỉ có quyền giám sát, ít phổ biến hơn nhiều so với cổ phiếu có thể được giao dịch điện tử, chứng chỉ cổ phiếu được tạo ra dưới tên của người mua. Chứng chỉ cổ phiếu có tên của người bán bị hủy.
Nếu chủ sở hữu cổ phần muốn bán chúng, họ phải liên hệ với đại lý chuyển nhượng, người sẽ tạo điều kiện cho việc tạo chứng chỉ cổ phiếu mới bằng tên của chủ sở hữu mới và hủy chứng chỉ của chủ sở hữu trước đó.
