Nợ lây lan là gì?
Một chênh lệch ghi nợ, hoặc một chênh lệch ghi nợ ròng, là một chiến lược tùy chọn liên quan đến việc mua và bán đồng thời các tùy chọn cùng loại với các mức giá khác nhau đòi hỏi một dòng tiền ròng. Kết quả là một khoản ghi nợ ròng vào tài khoản giao dịch. Ở đây, tổng của tất cả các tùy chọn được bán thấp hơn tổng của tất cả các tùy chọn đã mua, do đó, người giao dịch phải bỏ tiền để bắt đầu giao dịch.
Mức chênh lệch nợ càng cao, dòng tiền ban đầu mà nhà giao dịch phải chịu khi giao dịch càng lớn.
Cách thức ghi nợ hoạt động
Chiến lược lan truyền trong giao dịch quyền chọn thường liên quan đến việc mua một tùy chọn và bán một loại khác cùng loại trên cùng một bảo mật cơ bản với giá thực hiện khác nhau hoặc hết hạn khác nhau.
Tuy nhiên, nhiều loại chênh lệch liên quan đến ba hoặc nhiều lựa chọn nhưng khái niệm này giống nhau. Nếu thu nhập được thu thập từ tất cả các tùy chọn được bán dẫn đến giá trị tiền thấp hơn chi phí của tất cả các tùy chọn đã mua, thì kết quả là một khoản ghi nợ ròng vào tài khoản, do đó, ghi nợ lan truyền.
Điều ngược lại là đúng đối với chênh lệch tín dụng. Ở đây, giá trị của tất cả các tùy chọn được bán lớn hơn giá trị của tất cả các tùy chọn đã mua, do đó, kết quả là tín dụng ròng cho tài khoản. Theo một nghĩa nào đó, thị trường trả tiền cho bạn để đưa vào giao dịch.
Ví dụ về chênh lệch ghi nợ
Ví dụ: giả sử rằng một nhà giao dịch mua một tùy chọn cuộc gọi với giá 2, 65 đô la. Đồng thời, nhà giao dịch bán một tùy chọn cuộc gọi khác trên cùng một bảo mật cơ bản với giá thực hiện cao hơn với giá 2, 50 đô la. Điều này được gọi là một cuộc gọi lây lan. Khoản ghi nợ là 0, 15 đô la, dẫn đến chi phí ròng là 15 đô la (0, 15 * 100) để bắt đầu giao dịch lan truyền.
Mặc dù có một giao dịch ban đầu về giao dịch, nhà giao dịch tin rằng bảo mật cơ bản sẽ tăng giá khiêm tốn, làm cho tùy chọn mua có giá trị hơn trong tương lai. Kịch bản trường hợp tốt nhất xảy ra khi bảo mật hết hạn tại hoặc cao hơn mức đình công của tùy chọn được bán. Điều này mang lại cho người giao dịch số tiền lãi tối đa có thể trong khi hạn chế rủi ro.
Giao dịch ngược lại, được gọi là gấu đặt chênh lệch, cũng mua tùy chọn đắt hơn (đặt với giá thực hiện cao hơn) trong khi bán tùy chọn ít tốn kém hơn (đặt với giá thực hiện thấp hơn). Một lần nữa, có một khoản ghi nợ ròng vào tài khoản để bắt đầu giao dịch.
Chênh lệch cuộc gọi gấu và chênh lệch tăng giá đều là chênh lệch tín dụng.
Tính toán lợi nhuận
Điểm hòa vốn cho chênh lệch ghi nợ tăng (cuộc gọi) chỉ sử dụng hai tùy chọn cùng loại và hết hạn là mức đình công thấp hơn (đã mua) cộng với ghi nợ ròng (tổng số thanh toán cho chênh lệch). Đối với chênh lệch ghi nợ giảm (đặt), điểm hòa vốn được tính bằng cách lấy mức đình công cao hơn (đã mua) và trừ đi khoản ghi nợ ròng (tổng cộng cho chênh lệch).
Đối với một cuộc gọi tăng giá với giao dịch bảo mật cơ bản ở mức $ 65, đây là một ví dụ:
Mua cuộc gọi $ 60 và bán cuộc gọi $ 70 (cùng thời hạn) với khoản nợ ròng $ 6, 00. Điểm hòa vốn là $ 66, 00, đó là mức đình công thấp hơn (60) + ghi nợ ròng (6) = 66.
Lợi nhuận tối đa xảy ra khi hết hạn cơ bản bằng hoặc cao hơn giá thực hiện cao hơn. Giả sử cổ phiếu hết hạn ở mức 70 đô la, đó sẽ là 70 - 60 đô la - 6 đô la = 4 đô la, hoặc 400 đô la mỗi hợp đồng.
Khoản lỗ tối đa được giới hạn ở khoản ghi nợ ròng đã trả.
