Nợ tài chính là gì?
Tài trợ nợ xảy ra khi một công ty tăng tiền cho vốn lưu động hoặc chi tiêu vốn bằng cách bán các công cụ nợ cho các cá nhân và / hoặc các nhà đầu tư tổ chức. Đổi lại cho vay tiền, các cá nhân hoặc tổ chức trở thành chủ nợ và nhận được một lời hứa rằng tiền gốc và lãi cho khoản nợ sẽ được hoàn trả.
Một cách khác để tăng vốn trong thị trường nợ là phát hành cổ phiếu chứng khoán trong đợt chào bán công khai; đây được gọi là tài trợ vốn chủ sở hữu.
Nợ tài chính
Phá vỡ tài chính nợ
Khi một công ty cần tiền thông qua tài chính, nó có thể đi theo ba con đường để có được tài chính: vốn chủ sở hữu, nợ hoặc một số kết hợp của cả hai. Vốn chủ sở hữu đại diện cho một cổ phần sở hữu trong công ty. Nó cung cấp cho cổ đông một yêu cầu về thu nhập trong tương lai, nhưng nó không cần phải được trả lại. Nếu công ty phá sản, những người nắm giữ cổ phần là người cuối cùng nhận được tiền. Con đường khác mà một công ty có thể thực hiện để huy động vốn cho hoạt động kinh doanh của mình là phát hành nợ - một quá trình được gọi là tài trợ nợ.
Tài trợ nợ xảy ra khi một công ty bán các sản phẩm thu nhập cố định, như trái phiếu, hóa đơn hoặc ghi chú, cho các nhà đầu tư để có được vốn cần thiết để phát triển và mở rộng hoạt động. Khi một công ty phát hành trái phiếu, các nhà đầu tư mua trái phiếu là những người cho vay là nhà đầu tư bán lẻ hoặc tổ chức cung cấp cho công ty tài trợ nợ. Số tiền của khoản vay đầu tư, được gọi là tiền gốc, phải được trả lại vào một số ngày đã thỏa thuận trong tương lai. Nếu công ty phá sản, người cho vay có yêu cầu cao hơn đối với bất kỳ tài sản thanh lý nào so với cổ đông.
Chi phí tài chính nợ
Cơ cấu vốn của một công ty được tạo thành từ vốn chủ sở hữu và nợ. Chi phí vốn cổ phần là chi trả cổ tức cho các cổ đông và chi phí nợ là chi trả lãi cho các trái chủ. Khi một công ty phát hành nợ, họ không chỉ hứa sẽ trả lại số tiền gốc, mà còn hứa sẽ bồi thường cho các trái chủ của mình bằng cách trả lãi, được gọi là thanh toán phiếu lãi, cho họ hàng năm. Lãi suất trả cho các công cụ nợ này thể hiện chi phí vay cho tổ chức phát hành.
Tổng chi phí tài trợ vốn và tài trợ nợ là chi phí vốn của công ty. Chi phí vốn đại diện cho lợi nhuận tối thiểu mà một công ty phải kiếm được từ vốn ts để thỏa mãn các cổ đông, chủ nợ và các nhà cung cấp vốn khác. Các quyết định đầu tư của một công ty liên quan đến các dự án và hoạt động mới sẽ luôn tạo ra lợi nhuận lớn hơn chi phí vốn. Nếu lợi nhuận từ chi phí vốn của nó thấp hơn chi phí vốn, thì công ty sẽ không tạo ra thu nhập tích cực cho các nhà đầu tư. Trong trường hợp này, công ty có thể cần phải đánh giá lại và cân đối lại cấu trúc vốn của mình.
Công thức cho chi phí tài trợ nợ là:
K D = Chi phí lãi x (1 - Thuế suất)
Trong đó K D = chi phí nợ
Vì lãi suất của khoản nợ được khấu trừ thuế trong hầu hết các trường hợp, chi phí lãi được tính trên cơ sở sau thuế để làm cho nó tương đương với chi phí vốn chủ sở hữu khi thu nhập từ cổ phiếu bị đánh thuế.
Đo lường tài chính nợ
Các nhà phân tích số liệu sử dụng để đo lường và so sánh số vốn của một công ty được tài trợ bằng nguồn vốn vay là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, hay tỷ lệ D / E. Ví dụ: nếu tổng nợ là 2 tỷ đô la và tổng vốn chủ sở hữu là 10 tỷ đô la, tỷ lệ D / E là 2 tỷ đô la / 10 tỷ đô la = 1/5, hoặc 20%. Điều này có nghĩa là cứ 1 đô la tài trợ nợ, có 5 đô la vốn chủ sở hữu. Nhìn chung, tỷ lệ D / E thấp được ưu tiên cao hơn, mặc dù một số ngành nhất định có khả năng chịu nợ cao hơn các ngành khác. Cả nợ và vốn chủ sở hữu có thể được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán.
Lãi suất cho tài chính nợ
Một số nhà đầu tư vào nợ chỉ quan tâm đến bảo vệ gốc, trong khi những người khác muốn hoàn vốn dưới dạng lãi suất. Tỷ lệ lãi suất được xác định bởi lãi suất thị trường và uy tín tín dụng của người vay. Lãi suất cao hơn ngụ ý cơ hội vỡ nợ lớn hơn và do đó, mức độ rủi ro cao hơn. Lãi suất cao hơn giúp bù đắp cho người vay về rủi ro gia tăng. Ngoài việc trả lãi, tài trợ nợ thường đòi hỏi người vay phải tuân thủ một số quy tắc liên quan đến hiệu quả tài chính. Những quy tắc này được gọi là giao ước.
Tài trợ nợ có thể khó có được, nhưng đối với nhiều công ty, nó cung cấp tài trợ ở mức thấp hơn so với tài trợ vốn chủ sở hữu, đặc biệt là trong giai đoạn lịch sử lãi suất thấp. Một lợi ích nữa cho việc vay nợ là tiền lãi của khoản nợ được khấu trừ thuế. Tuy nhiên, thêm quá nhiều nợ có thể làm tăng chi phí vốn, làm giảm giá trị hiện tại của công ty.
