Ưu đãi nợ là gì
Một đề nghị đấu thầu nợ là khi một công ty rút toàn bộ hoặc một phần chứng khoán nợ của mình bằng cách đưa ra lời đề nghị cho các bên nợ của mình để mua lại một số lượng trái phiếu được xác định trước ở một mức giá xác định và trong một khoảng thời gian xác định. Các công ty có thể sử dụng một đề nghị đấu thầu nợ như một cơ chế để tái cấu trúc vốn hoặc tái cấp vốn.
Ưu đãi Nợ XUỐNG XUỐNG
Khi một công ty phát hành nợ, nó nhận được một khoản vay từ các nhà đầu tư mua nợ. Để bù đắp cho các nhà đầu tư này đối với các khoản tiền đã vay, tổ chức phát hành sẽ thực hiện các khoản thanh toán lãi hoặc phiếu lãi cho người trả nợ. Các khoản thanh toán lãi, được cố định, thể hiện chi phí nợ cho tổ chức phát hành. Có thể lãi suất trong nền kinh tế sẽ thay đổi trong suốt vòng đời của trái phiếu. Khi lãi suất tăng, giá trị của trái phiếu hiện tại sẽ giảm do lãi suất coupon sẽ thấp hơn lãi suất hiện hành. Tương tự, khi lãi suất trong nền kinh tế giảm, các tổ chức phát hành sẽ bị mắc kẹt khi trả lãi suất cao hơn cho trái phiếu, trừ khi họ tái cấu trúc chứng khoán nợ. Một phương pháp cơ cấu lại nợ là bằng cách chào mua nợ.
Các công ty đã phát hành nợ trước đây có tùy chọn cơ cấu lại nợ theo các điều khoản có lợi. Các công ty phát hành doanh nghiệp chuyển sang cung cấp đấu thầu nợ như một cách để loại bỏ các cấu trúc vốn có rủi ro cao và rủi ro cao của họ. Một đề nghị đấu thầu nợ là một cơ hội cho một công ty phát hành để rút lại trái phiếu hiện tại của nó với giá thấp hơn mệnh giá ban đầu và để giảm chi phí lãi suất liên quan. Công ty đưa ra đề nghị mua lại chứng khoán nợ từ trái chủ để lấy tiền mặt hoặc đổi chúng lấy chứng khoán mới.
Khi một công ty phát hành công ty thực hiện một đề nghị đấu thầu tiền mặt, nó đưa ra một đề nghị công khai để mua một số hoặc tất cả các chứng khoán nợ tồn đọng của nó. Một công ty có đòn bẩy cao có thể muốn sử dụng thu nhập giữ lại của mình để mua lại trái phiếu nhằm giảm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu. Làm như vậy sẽ mang lại cho công ty một biên độ an toàn cao hơn trước sự phá sản vì công ty sẽ trả lãi ít hơn. Một công ty không có quyền truy cập vào tiền mặt cần thiết để phát hành một đề nghị đấu thầu tiền mặt có thể đưa ra lời đề nghị cho những người nắm giữ chứng khoán nợ tồn đọng của mình, đồng ý trao đổi nợ mới phát hành cho chứng khoán nợ tồn đọng. Các điều khoản của khoản nợ mới phát hành thường sẽ có lợi hơn cho công ty phát hành.
Đấu thầu nợ và ưu đãi trao đổi đối với chứng khoán nợ thẳng phải tuân theo các quy tắc chào mua trong Quy định 14E của SEC theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1934. Quy định 14E cấm mua và bán dựa trên thông tin không công khai và yêu cầu chào mua giữ mở tối thiểu 20 ngày làm việc kể từ khi bắt đầu và 10 ngày làm việc kể từ khi có thông báo về việc thay đổi tỷ lệ chứng khoán tìm kiếm, xem xét đưa ra hoặc phí chào mời của nhà giao dịch.
Đề nghị đấu thầu nợ chỉ tồn tại trong một thời gian giới hạn. Ngoài ra, đề nghị mua trái phiếu được đặt ở mức giá cao hơn giá trị thị trường hiện tại nhưng thấp hơn mệnh giá của trái phiếu. Vì chỉ cho phép mua lại trái phiếu tối thiểu, nên các nhà đầu tư không thể thương lượng các điều khoản của đề nghị đấu thầu nợ. Chứng khoán được chấp nhận trong chào mua thường được mua, nghỉ hưu và bị hủy bởi công ty phát hành và sẽ không còn nghĩa vụ tồn đọng trên báo cáo tài chính.
Vào ngày 6 tháng 10 năm 2016, Walmart đã bắt đầu một đề nghị đấu thầu tiền mặt để mua với số tiền lên tới $ 8, 500.000.000 của một số chứng khoán nợ tồn đọng trong nỗ lực giảm chi phí lãi vay. Ưu đãi đã hết hạn vào ngày 3 tháng 11 năm 2017.
