Trọng tài cổ tức là gì?
Trọng tài cổ tức là một chiến lược giao dịch quyền chọn bao gồm mua quyền chọn và một lượng cổ phiếu cơ bản tương đương trước ngày chia cổ tức và sau đó thực hiện giao dịch sau khi thu cổ tức. Khi được sử dụng trên một chứng khoán có độ biến động thấp (gây ra phí bảo hiểm tùy chọn thấp hơn) và cổ tức cao, chênh lệch cổ tức có thể khiến nhà đầu tư nhận được lợi nhuận trong khi giả định rất thấp không có rủi ro.
chìa khóa
- Trọng tài cổ tức là một chiến lược giao dịch liên quan đến việc mua quyền chọn và cổ phiếu trước ngày chia cổ tức và sau đó thực hiện giao dịch thỏa thuận. Chia rẽ nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận không rủi ro (hoặc rủi ro thấp) bằng cách phòng ngừa nhược điểm của cổ tức trả cổ phiếu trong khi chờ đợi cổ tức sắp tới được phát hành.
Trọng tài cổ tức hoạt động như thế nào
Đầu tiên, một số điều cơ bản về chênh lệch giá và chi trả cổ tức.
Nói chung, chênh lệch giá khai thác chênh lệch giá của các công cụ tài chính giống hệt hoặc tương tự trên các thị trường khác nhau để kiếm lợi nhuận. Nó tồn tại như là kết quả của sự thiếu hiệu quả của thị trường và sẽ không tồn tại nếu tất cả các thị trường đều hoạt động hoàn hảo.
Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ phiếu (hay ngày hết hạn), là ngày quan trọng để xác định cổ đông nào sẽ có quyền nhận cổ tức mà sẽ sớm được chi trả. Đó là một trong bốn giai đoạn liên quan đến giải ngân cổ tức.
- Đầu tiên của giai đoạn này là ngày khai báo. Đây là ngày mà công ty thông báo rằng họ sẽ phát hành cổ tức trong tương lai. Giai đoạn thứ hai là ngày kỷ lục, đó là khi công ty kiểm tra danh sách cổ đông hiện tại của mình để xác định ai sẽ nhận cổ tức. Chỉ những người được đăng ký làm cổ đông trong sổ sách của công ty kể từ ngày ghi nhận mới có quyền nhận cổ tức. Giai đoạn thứ ba là ngày chia cổ tức, thường được đặt hai ngày làm việc trước ngày kỷ lục. Giai đoạn thứ tư và cuối cùng là ngày phải trả. Còn được gọi là ngày thanh toán, nó đánh dấu khi cổ tức thực sự được giải ngân cho các cổ đông đủ điều kiện.
Nói cách khác, bạn phải là cổ đông của hồ sơ không chỉ vào ngày kỷ lục mà còn thực sự trước ngày đó. Chỉ những cổ đông sở hữu cổ phần của họ ít nhất hai ngày làm việc trước ngày kỷ lục mới được nhận cổ tức.
Sau ngày hết hạn, giá cổ phiếu của một cổ phiếu thường giảm theo mức cổ tức được phát hành.
Vì vậy, trong một cuộc chơi chênh lệch cổ tức, một nhà giao dịch mua cổ phiếu trả cổ tức và đặt các quyền chọn với số tiền bằng nhau trước ngày chia cổ tức. Các tùy chọn đặt sâu vào tiền (nghĩa là giá thực hiện của chúng cao hơn giá cổ phiếu hiện tại). Nhà giao dịch thu thập cổ tức vào ngày giao dịch không hưởng quyền và sau đó thực hiện quyền chọn bán cổ phiếu với giá thực hiện.
Trọng tài cổ tức nhằm tạo ra lợi nhuận không rủi ro bằng cách phòng ngừa nhược điểm của cổ phiếu trả cổ tức trong khi chờ đợi cổ tức sắp tới được phát hành. Nếu cổ phiếu giảm giá vào thời điểm cổ tức được thanh toán và điều đó thường làm cho các giao dịch mua được bảo vệ. Do đó, chỉ mua một cổ phiếu cho thu nhập cổ tức của nó sẽ không mang lại kết quả tương tự như khi kết hợp với mua cổ phiếu.
Ví dụ về Trọng tài cổ tức
Để minh họa cách hoạt động của chênh lệch cổ tức, hãy tưởng tượng rằng cổ phiếu XYZABC hiện đang giao dịch ở mức 50 đô la một cổ phiếu và đang trả cổ tức 2 đô la trong một tuần. Một tùy chọn đặt có thời hạn ba tuần kể từ bây giờ và giá thực hiện là 60 đô la được bán với giá 11 đô la. Một nhà giao dịch muốn cấu trúc chênh lệch cổ tức có thể mua một hợp đồng với giá 1.100 đô la và 100 cổ phiếu với giá 5.000 đô la, với tổng chi phí là 6.100 đô la. Trong một tuần, nhà giao dịch sẽ thu 200 đô la cổ tức và quyền chọn bán cổ phiếu với giá 6.000 đô la. Tổng số tiền kiếm được từ việc chia cổ tức và bán cổ phiếu là $ 6.200, cho lợi nhuận $ 100 trước phí và thuế.
