Sâu trong tiền là gì?
Một lựa chọn sâu trong tiền có một bài tập, hoặc giá thực hiện, thấp hơn đáng kể (đối với tùy chọn cuộc gọi) hoặc cao hơn (đối với tùy chọn đặt) giá thị trường của tài sản cơ bản. Giá trị của một tùy chọn như vậy là gần như tất cả giá trị nội tại và phí bảo hiểm tối thiểu.
Trong tùy chọn tiền
Hiểu sâu về tiền
Dịch vụ doanh thu nội bộ (IRS) định nghĩa sâu trong các tùy chọn tiền là bất kỳ tùy chọn nào có thời hạn dưới 90 ngày có giá thực hiện thấp hơn một lần so với giá cổ phiếu khả dụng cao nhất hoặc tùy chọn có thời hạn hơn 90 ngày với giá thấp hơn hai lần so với giá cổ phiếu khả dụng cao nhất.
Một tùy chọn được cho là "sâu trong tiền" nếu nó nằm trong số tiền hơn 10 đô la. Đối với các tùy chọn, cả cuộc gọi và tùy chọn đặt đều có thể bằng tiền. Do đó, nếu tùy chọn cuộc gọi "sâu trong tiền", điều đó có nghĩa là giá thực hiện thấp hơn ít nhất 10 đô la so với tài sản cơ bản hoặc cao hơn 10 đô la cho tùy chọn đặt. Đối với các cổ phiếu có giá thấp hơn, $ 5 trở xuống có thể là mức cần thiết để có thể thâm nhập sâu vào tiền. Sâu như vậy trong các tùy chọn tiền có mức delta rất cao, có nghĩa là các tùy chọn sẽ di chuyển gần như trong bước khóa với tài sản cơ bản.
Đặc tính quan trọng nhất của loại tùy chọn này là giá trị nội tại đáng kể của nó. Để tính giá trị của tùy chọn cuộc gọi, người ta phải trừ giá thực hiện khỏi giá thị trường của tài sản cơ bản. Đối với tùy chọn đặt, bạn sẽ thêm giá thực hiện vào giá tài sản cơ bản.
Khi một tùy chọn cuộc gọi di chuyển sâu hơn vào tiền, đồng bằng của nó sẽ tiếp cận 100%. Tại đồng bằng này, mọi thay đổi điểm của giá tài sản cơ bản đều dẫn đến thay đổi giá tùy chọn đồng thời, bằng nhau theo cùng một hướng.
Vì lý do này, các lựa chọn có nhiều tiền là một chiến lược tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt là so với các lựa chọn về tiền và tiền (OTM). Do đó, đầu tư vào tùy chọn tương tự như đầu tư vào tài sản cơ bản, ngoại trừ người nắm giữ quyền chọn sẽ có lợi ích từ việc đầu tư vốn thấp hơn, rủi ro hạn chế, đòn bẩy và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Chìa khóa chính
- Sâu trong các tùy chọn tiền có giá thực hiện cao hơn hoặc thấp hơn giá quyền chọn. Đây là những khoản đầu tư tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn vì họ có gần 100% đồng bằng, có nghĩa là giá của họ thay đổi theo từng điểm thay đổi trong giá của tài sản cơ bản Nhược điểm sâu trong các lựa chọn tiền là có khả năng cổ phiếu có thể đi theo hướng ngược lại và làm giảm lợi nhuận hoặc phóng to lỗ.
Một số cân nhắc
Vì các tùy chọn có chi phí mua ít hơn so với tài sản cơ bản, sâu trong các tùy chọn tiền cho phép nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận tương đương hoặc gần bằng từ chuyển động của một cổ phiếu như người nắm giữ (hoặc người bán ngắn) của cổ phiếu thực tế. Trong khi tùy chọn tiền sâu mang lại rủi ro vốn thấp hơn và rủi ro; họ không phải là không có rủi ro.
Do các tùy chọn có tuổi thọ giới hạn, không giống như cổ phiếu, nhà đầu tư vẫn cần cổ phiếu cơ bản di chuyển theo hướng mong muốn (cao hơn cho các cuộc gọi và thấp hơn cho các giao dịch) trong khoảng thời gian quy định để kiếm lợi nhuận.
Luôn có khả năng cổ phiếu sẽ đi theo hướng ngược lại với hướng mong muốn, làm cho các lựa chọn ít tiền hơn hoặc thậm chí hết tiền. Trong trường hợp đó, giá trị nội tại giảm hoặc biến mất hoàn toàn chỉ còn lại phí bảo hiểm, đó là sự xót xa của thời gian phân rã.
Ví dụ về tiền sâu
Giả sử một nhà đầu tư mua tùy chọn cuộc gọi tháng 5 cho cổ phiếu ABC với giá thực hiện là 175 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2019. Giá đóng cửa cho ABC là 210 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 và giá thực hiện cho các tùy chọn cuộc gọi tháng 5 trong cùng ngày là: 150 đô la, 175 đô la, $ 210, $ 225 và $ 235. Vì thời hạn tùy chọn là hơn 90 ngày, tùy chọn cuộc gọi với giá thực hiện là 150 đô la (hai lần đình công dưới 210 đô la) nằm sâu trong tùy chọn tiền.
