Giá trị cổ đông là gì?
Giá trị cổ đông là giá trị được giao cho chủ sở hữu cổ phần của một tập đoàn do khả năng quản lý để tăng doanh thu, thu nhập và dòng tiền tự do, dẫn đến tăng cổ tức và tăng vốn cho các cổ đông.
Giá trị cổ đông của một công ty phụ thuộc vào các quyết định chiến lược được đưa ra bởi ban giám đốc và quản lý cấp cao của công ty, bao gồm khả năng đầu tư khôn ngoan và tạo ra lợi nhuận tốt cho vốn đầu tư. Nếu giá trị này được tạo ra, đặc biệt là trong dài hạn, giá cổ phiếu tăng và công ty có thể trả cổ tức bằng tiền mặt lớn hơn cho các cổ đông. Sáp nhập, đặc biệt, có xu hướng gây ra sự gia tăng mạnh mẽ về giá trị cổ đông.
Giá trị cổ đông có thể trở thành một vấn đề nóng bỏng đối với các tập đoàn, vì việc tạo ra sự giàu có cho các cổ đông không phải lúc nào cũng hoặc chuyển thành giá trị cho nhân viên hoặc khách hàng của tập đoàn.
Khái niệm cơ bản về giá trị cổ đông
Tăng giá trị cổ đông làm tăng tổng số tiền trong phần vốn chủ sở hữu của cổ đông trên bảng cân đối kế toán. Công thức của bảng cân đối kế toán là: tài sản, trừ đi nợ phải trả, bằng vốn chủ sở hữu của cổ đông và vốn chủ sở hữu của cổ đông bao gồm thu nhập giữ lại hoặc tổng thu nhập ròng của công ty, trừ cổ tức bằng tiền kể từ khi thành lập.
Bao thanh toán trong thu nhập trên mỗi cổ phần
Nếu ban lãnh đạo đưa ra quyết định làm tăng thu nhập ròng mỗi năm, công ty có thể trả cổ tức bằng tiền mặt lớn hơn hoặc giữ lại thu nhập để sử dụng trong doanh nghiệp. Thu nhập trên mỗi cổ phần của công ty (EPS) được định nghĩa là thu nhập khả dụng cho các cổ đông phổ thông chia cho số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành và tỷ lệ này là một chỉ số chính của giá trị cổ đông của một công ty. Khi một công ty có thể tăng thu nhập, tỷ lệ tăng và các nhà đầu tư xem công ty đó có giá trị hơn.
Cách sử dụng tài sản truyền tải giá trị
Các công ty huy động vốn để mua tài sản và sử dụng những tài sản đó để tạo ra doanh số hoặc đầu tư vào các dự án mới với lợi nhuận kỳ vọng tích cực. Một công ty được quản lý tốt sẽ tối đa hóa việc sử dụng tài sản của mình để công ty có thể hoạt động với khoản đầu tư nhỏ hơn vào tài sản.
Giả sử, ví dụ, một công ty ống nước sử dụng xe tải và thiết bị để hoàn thành công việc nhà ở, và tổng chi phí của các tài sản này là 50.000 đô la. Doanh số hệ thống ống nước có thể tạo ra càng nhiều bằng cách sử dụng xe tải và thiết bị, giá trị cổ đông mà doanh nghiệp tạo ra càng nhiều. Các công ty có giá trị là những công ty có thể tăng thu nhập với cùng số lượng tài sản.
Trường hợp dòng tiền tăng giá trị
Tạo ra dòng tiền đủ để vận hành doanh nghiệp cũng là một chỉ số quan trọng của giá trị cổ đông vì công ty có thể hoạt động và tăng doanh số mà không cần phải vay tiền hoặc phát hành thêm cổ phiếu. Các công ty có thể tăng dòng tiền bằng cách nhanh chóng chuyển đổi hàng tồn kho và các khoản phải thu thành các khoản thu tiền mặt.
Tỷ lệ thu tiền mặt được đo bằng tỷ lệ doanh thu và các công ty cố gắng tăng doanh số mà không cần phải mang thêm hàng tồn kho hoặc tăng số tiền phải thu trung bình bằng đô la. Tỷ lệ cao của cả doanh thu hàng tồn kho và doanh thu tài khoản phải thu làm tăng giá trị cổ đông.
Chìa khóa chính
- Giá trị cổ đông là giá trị được trao cho các cổ đông trong một công ty dựa trên khả năng duy trì và tăng trưởng lợi nhuận của công ty theo thời gian. Giá trị cổ đông tăng lên làm tăng tổng số tiền trong phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối. Các phán quyết pháp lý cho rằng châm ngôn để tăng giá trị cổ đông, trên thực tế, một huyền thoại thực tế, thực tế không có nghĩa vụ pháp lý để tối đa hóa lợi nhuận trong việc quản lý một tập đoàn.
Huyền thoại tối đa hóa giá trị cổ đông?
Người ta thường hiểu rằng giám đốc và quản lý doanh nghiệp có nghĩa vụ tối đa hóa giá trị cổ đông, đặc biệt là đối với các công ty giao dịch công khai. Tuy nhiên, các phán quyết pháp lý cho thấy rằng sự khôn ngoan phổ biến này, trên thực tế, một huyền thoại thực tế, thực tế không có nghĩa vụ pháp lý để tối đa hóa lợi nhuận trong việc quản lý một tập đoàn.
Ý tưởng có thể được bắt nguồn phần lớn từ những tác động quá khổ của một phán quyết lỗi thời và bị hiểu lầm rộng rãi bởi phán quyết năm 1919 của Tòa án Tối cao Michigan trong Dodge v. Ford Motor Co. , về nhiệm vụ pháp lý của một cổ đông đa số kiểm soát đối với một cổ đông thiểu số và không tối đa hóa giá trị cổ đông. Các học giả về pháp lý và tổ chức như Lynn Stout và Jean-Philippe Robé đã xây dựng về huyền thoại này từ lâu.
