Mục lục
- Đa dạng hóa w / Bất động sản
- Tối ưu hóa danh mục đầu tư
- Kết luận
Bất động sản chắc chắn là một yếu tố quan trọng của phân bổ tài sản, và nên tạo thành một thành phần của bất kỳ danh mục đầu tư cá nhân hoặc tổ chức. Cũng tăng tầm quan trọng là cơ sở hạ tầng, có lợi thế tương tự như bất động sản. Dựa trên nghiên cứu tại Đại học Regensburg ở Đức, bài viết này sẽ xem xét một số vấn đề phân bổ tài sản chính trong bối cảnh này.
Cả bất động sản và cơ sở hạ tầng tạo thành các khoản đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư không thích rủi ro, đặc biệt là trong các thị trường gấu. Có hai điểm tương đồng và khác biệt giữa hai loại này và bạn có thể xây dựng một danh mục đầu tư thực sự tối ưu bằng cách khai thác triệt để chúng.
Chìa khóa chính
- Danh mục đầu tư đa dạng tốt nên chứa các khoản đầu tư vào nhiều loại tài sản, bao gồm các dự án bất động sản và cơ sở hạ tầng ít tương quan với cổ phiếu hoặc trái phiếu. Đầu tư và cơ sở hạ tầng thực tế thường được kết hợp với nhau trong các chứng khoán như REIT hoặc quỹ tương hỗ nhắm mục tiêu những lĩnh vực cụ thể này. Số tiền tối ưu của các khoản đầu tư này sẽ thay đổi tùy theo mục tiêu đầu tư, thời gian và hồ sơ rủi ro.
Đa dạng hóa thông qua bất động sản và cơ sở hạ tầng
Những lợi ích đa dạng hóa của đầu tư bất động sản trực tiếp và gián tiếp đã được biết đến và vai trò của đa dạng hóa trong danh mục đầu tư của tổ chức đã được nghiên cứu rộng rãi. Các mối tương quan khác nhau với các cổ phiếu và trái phiếu là cực kỳ hữu ích để tránh biến động danh mục đầu tư.
Ở Mỹ, có một nhu cầu rất lớn để đầu tư và cải thiện cơ sở hạ tầng ở nhiều khía cạnh, vì vậy có rất nhiều tiềm năng trên thị trường. Khá nhiều nhà đầu tư nên tận dụng tiềm năng này để đa dạng hóa hiệu quả hơn bao giờ hết và trong một lĩnh vực cực kỳ hứa hẹn.
Trong quá khứ, cơ sở hạ tầng đã nhận được tương đối ít chú ý, cùng với các tài sản thay thế khác như hàng hóa và vốn cổ phần tư nhân. Đã có một sự di chuyển ra khỏi danh mục đầu tư thông thường của trường học cũ bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt và bất động sản.
Việc phân bổ vào bất động sản, đặc biệt, có thể bị ảnh hưởng nếu các khoản đầu tư thay thế đa dạng hóa đáng kể lợi nhuận từ các khoản đầu tư thông thường. Trong thực tế, cơ sở hạ tầng đã trở thành một trọng tâm của sự chú ý và tìm đường vào danh mục đầu tư của tổ chức, và ở mức độ thấp hơn, tư nhân.
Điều làm cho cơ sở hạ tầng trở nên hấp dẫn là nó có vẻ khá giống với bất động sản trực tiếp về quy mô lô lớn và tính thanh khoản, nhưng cũng cung cấp sự ổn định chung và dòng tiền ổn định. Nghiên cứu về cơ sở hạ tầng tụt hậu so với bất động sản, và Tobias Dechant và Konrad Finkenzeller từ Regensberg đã cố gắng thu hẹp khoảng cách này.
Tối ưu hóa danh mục đầu tư với bất động sản và cơ sở hạ tầng
Dự án nghiên cứu này, và hoạt động trước đó trong lĩnh vực này, chứng minh rằng cơ sở hạ tầng trực tiếp là một yếu tố quan trọng của đa dạng hóa danh mục đầu tư và các công ty có xu hướng tổng thể hóa bất động sản nếu họ không đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Đây là một phát hiện quan trọng cho rằng cơ sở hạ tầng thực sự hữu ích cho các nhà đầu tư không thích rủi ro - đặc biệt là trong suy thoái thị trường vốn cổ phần.
Có sự khác biệt đáng kể về khuyến nghị, số tiền tương đối nên được đầu tư vào hai loại tài sản này, Phạm vi kéo dài từ 0 đến cao tới 70% (chủ yếu trong bất động sản), tùy thuộc vào khung thời gian, trạng thái của thị trường và phương pháp được sử dụng để rút ra tối ưu.
Tổng số tiền tối đa thường được đề xuất cho phân bổ bất động sản và cơ sở hạ tầng là khoảng 25%, cao hơn đáng kể so với phân bổ tổ chức thực tế. Điều quan trọng cần lưu ý là phân bổ hiệu quả trong thực tế phụ thuộc vào nhiều yếu tố và thông số, và không có sự pha trộn cụ thể nào chứng minh sự vượt trội nhất quán.
Sự pha trộn của bất động sản và cơ sở hạ tầng cũng gây tranh cãi, nhưng một nghiên cứu của Terhaar et al. (2003), ví dụ, gợi ý một sự phân chia đồng đều. Một số chuyên gia tin rằng khoảng 5% là đủ cho mỗi. Trong thời kỳ khủng hoảng, con số này có thể cao gấp ba hoặc bốn lần.
Một phát hiện quan trọng khác là bất động sản và cơ sở hạ tầng có thể hữu ích hơn về mặt đa dạng hóa hơn là thông qua lợi nhuận thực tế. Với những tranh cãi về phân bổ tài sản hiệu quả và sự hỗn loạn trên thị trường bất động sản, đây là một vấn đề lớn. Sau này nhấn mạnh những lợi ích của việc sử dụng không chỉ bất động sản mà cả cơ sở hạ tầng.
Cũng có ý nghĩa là sự tiết lộ rằng tỷ lệ mục tiêu của lợi nhuận tác động đến mức độ bất động sản thích hợp. Các nhà đầu tư có mục tiêu hoàn vốn danh mục đầu tư cao hơn (những người muốn kiếm được nhiều tiền hơn, nhưng có nhiều rủi ro hơn), có thể muốn dành ít hơn cho bất động sản và cơ sở hạ tầng. Điều này phụ thuộc rất nhiều vào trạng thái của các thị trường này liên quan đến thị trường vốn cổ phần về việc liệu thị trường này đang trong giai đoạn tăng hay giảm.
Việc phân bổ chính xác cho bất động sản và cơ sở hạ tầng phụ thuộc vào các thông số khác nhau. Ngoài tỷ lệ lợi nhuận danh mục đầu tư được đề cập ở trên, còn có vấn đề về cách xác định rủi ro. Các yếu tố liên quan khác bao gồm thái độ đối với cơ sở hạ tầng nói chung và cách thức này liên quan đến các khoản đầu tư thay thế khác. Trong thực tế, các quyết định phân bổ này rất phức tạp và do đó tối ưu cao hơn hoặc thấp hơn có thể cho các nhà đầu tư khác nhau vào các thời điểm khác nhau.
Kết luận
Nếu có một điều vẫn là ưu tiên hàng đầu cho tất cả các nhà đầu tư thì đó là có một danh mục đầu tư đa dạng. Đơn giản là không có sự thay thế cho điều này, nhưng có rất nhiều tiềm năng chưa được khai thác trên thị trường. Đầu tư bất động sản, mà còn là cơ sở hạ tầng, có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc tối ưu hóa danh mục đầu tư. Điều này chủ yếu liên quan đến các tổ chức, nhưng cũng cho các nhà đầu tư tư nhân. Các nhà đầu tư tư nhân nói chung có thể được hưởng lợi từ sự đa dạng hóa hơn.
