Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cung cấp tốt nhất của cả hai thế giới - lợi ích của đa dạng hóa và quản lý tiền như một quỹ tương hỗ, cộng với thanh khoản và giao dịch theo thời gian thực như chứng khoán. Các lợi ích khác bao gồm phí giao dịch thấp hơn cho giao dịch ETF, cấu trúc hiệu quả thuế và một loạt các lĩnh vực / loại tài sản / phương án đầu tư tập trung phù hợp với nhu cầu của cả thương nhân và nhà đầu tư.
Nhờ những tính năng này, các quỹ ETF đã trở nên cực kỳ phổ biến trong thập kỷ qua. Mỗi tháng trôi qua, các dịch vụ ETF mới được đưa vào thị trường. Tuy nhiên, không phải tất cả các quỹ ETF có sẵn đều phù hợp với tiêu chí giao dịch ngắn hạn về tính thanh khoản cao, hiệu quả chi phí và tính minh bạch về giá.
Theo báo cáo của Viện Công ty Đầu tư 2018, thị trường ETF Hoa Kỳ - với 1.832 quỹ và 3, 4 nghìn tỷ đô la trong tổng tài sản ròng vào cuối năm 2017, vẫn là lớn nhất thế giới, chiếm 72% trong tổng số 4, 7 nghìn tỷ đô la trong tổng tài sản ròng của ETF trên toàn thế giới. Tuy nhiên, chỉ có khoảng 100 trong số đó có tính thanh khoản cao. Trên toàn cầu, có khoảng 1.800 ETF, nhưng chỉ một số ít hàng đầu phù hợp với tiêu chí giao dịch.
Chúng tôi sẽ xem xét các đặc điểm chính mà một nhà giao dịch hoặc nhà phân tích nên xem xét trước khi chọn một quỹ ETF cho giao dịch ngắn hạn và trung hạn.
- Thanh khoản (trên và ngoài trao đổi): Thanh khoản là việc dễ dàng mua và bán một tài sản cụ thể. Khối lượng giao dịch càng được hiển thị nhất quán trên nhiều khung thời gian, thanh khoản càng tốt. Số liệu khối lượng dựa trên trao đổi thường có sẵn thông qua trang web của một trao đổi. Tuy nhiên, các đơn vị ETF cũng giao dịch ngoại hối và các giao dịch ngoại hối như vậy được báo cáo cho Cơ sở báo cáo thương mại (TRF) (xem Câu hỏi thường gặp về báo cáo thương mại FINRA). Một ví dụ về giao dịch số lượng lớn ngoại hối như vậy là khi một quỹ dựa trên vàng muốn mua các đơn vị ETF vàng. Càng nhiều giao dịch ETF xảy ra ngoại hối, càng ít thuận lợi cho các nhà giao dịch phổ biến, vì nó dẫn đến thiếu thanh khoản trên sàn giao dịch. Các thương nhân nên theo dõi chặt chẽ các báo cáo TRF và tránh các quỹ ETF có tỷ lệ giao dịch ngoại hối cao. Chỉ số NAV (iNAV): Các quỹ ETF có danh mục đầu tư chứng khoán cơ bản. Giá trị tài sản ròng chỉ định (iNAV) là định giá theo thời gian thực của rổ cơ sở, đóng vai trò là một hướng dẫn định giá của Cameron đối với giá chỉ định của ETF. Giá ETF thực có thể giao dịch ở mức cao / chiết khấu cho iNAV. INAV có thể được phổ biến ở các khoảng thời gian khác nhau cứ sau 15 giây (đối với các quỹ ETF trên các tài sản có tính thanh khoản cao như vốn chủ sở hữu) đến một vài giờ (đối với các quỹ ETF trên các tài sản kém thanh khoản như trái phiếu). Các thương nhân nên tìm kiếm các quỹ ETF có xuất bản iNAV tần suất cao, cũng như giá cao / chiết khấu so với iNAV. Chênh lệch giữa đơn giá iNAV và ETF càng thấp, tính minh bạch giá tốt hơn được chỉ định bởi ETF cho các tài sản cơ bản của nó.
Một ETF có những người tham gia được ủy quyền (AP) mua / bán chứng khoán cơ sở dựa trên nhu cầu / nguồn cung của các đơn vị ETF. Nếu nhu cầu cao, một AP sẽ mua chứng khoán cơ sở và giao cho nhà cung cấp ETF (quỹ nhà). Đổi lại, anh ta nhận được các đơn vị ETF tương đương với kích thước khối tổng hợp lớn, mà anh ta có thể bán trên thị trường để đáp ứng nhu cầu ETF dự đoán. Có nhiều AP cho một quỹ ETF cụ thể và các hoạt động của họ giữ giá cả trong tầm kiểm soát. Phương pháp này của giao dịch ETF rất hữu ích trong việc tìm hiểu các đặc điểm sau để chọn ETF:
- Phí giao dịch: Giao dịch ETF có sẵn với chi phí tương đối thấp hơn so với giao dịch vốn hoặc giao dịch phái sinh (hoặc thậm chí hơn cả phí quỹ tương hỗ liên quan). Điều này là do chi phí giao dịch do các AP chịu, thay vì công ty cung cấp ETF. Tuy nhiên, không phải tất cả các quỹ ETF đều có mức phí thấp. Tùy thuộc vào tài sản cơ bản, chi phí giao dịch ETF có thể khác nhau. Ví dụ, các quỹ ETF dựa trên tương lai có thể có phí cao hơn so với các quỹ ETF dựa trên chỉ số. Các thương nhân muốn thường xuyên mua và bán các quỹ ETF để giao dịch ngắn hạn nên thận trọng về phí giao dịch, vì những điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ. Cơ chế tạo đơn vị: Các kích thước khối để tạo các đơn vị ETF có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc định giá. Trong khi hầu hết các quỹ ETF đi với kích thước khối tiêu chuẩn 50.000 đơn vị, một số ít cũng có kích thước cao hơn như 100.000. Giá tốt nhất được đảm bảo cho kích thước khối tiêu chuẩn, trong khi giá có thể không thuận lợi cho lô lẻ lẻ như 15.000 đơn vị. Tùy thuộc vào kích thước khối có sẵn cho các đơn vị tạo, mà thấp hơn là tốt hơn từ góc độ giao dịch vì có nhiều thanh khoản hơn với các lô tiêu chuẩn có kích thước nhỏ. Kết hợp với số thanh khoản hàng ngày (cho biết tần suất các đơn vị được tạo / mua lại), ETF với kích thước khối đơn vị tạo nhỏ hơn sẽ phù hợp với yêu cầu của nhà giao dịch tốt hơn so với các đơn vị có kích thước lớn. Tính thanh khoản của các công cụ cơ bản: Tính thanh khoản của một quỹ ETF tương quan trực tiếp với tính thanh khoản của (các) công cụ cơ bản. Một quỹ ETF như SPY (SPDR ETF) trên S & P 500 Index có thể có khối lượng giao dịch cao với tính thanh khoản cao và minh bạch về giá vì ngay cả thành phần nhỏ nhất của S & P 500 cũng có thanh khoản rất cao. Nó cho phép các AP nhanh chóng tạo / hủy các đơn vị ETF. Điều tương tự cũng có thể không đúng đối với một quỹ ETF dựa trên trái phiếu, trong đó cơ sở là một trái phiếu thanh khoản hoặc thậm chí là một quỹ ETF dựa trên vốn chủ sở hữu với một số lượng cổ phiếu cơ bản hạn chế (như SPDR MFS Systematic Core Equity ETF chỉ có 42 nắm giữ). Các thương nhân nên nghiên cứu kỹ và lựa chọn các quỹ ETF có tính thanh khoản cao cho các công cụ cơ bản, cùng với thanh khoản của chính các quỹ ETF. (Xem liên quan: Hướng dẫn toàn diện về các quỹ ETF tốt nhất năm 2019) Dòng tiền vào / ra của quỹ hàng ngày: Báo cáo cuối ngày cho dòng tiền vào / ra của quỹ hàng ngày cho biết lượng vốn ròng được đầu tư vào / lấy ra từ một Quỹ đầu tư. Báo cáo này mang lại cảm giác về thị trường cho quỹ cụ thể đó, có thể được sử dụng, cùng với các yếu tố được đề cập khác, để đánh giá một quỹ ETF cho các chiến lược giao dịch ngắn hạn hoặc trung hạn như giao dịch dựa trên đà hoặc đảo ngược xu hướng.
Điểm mấu chốt
Không phải tất cả các loại chứng khoán và tài sản có sẵn đều phù hợp với giao dịch ngắn hạn hoặc trung hạn, và điều tương tự cũng áp dụng cho các quỹ ETF. Với việc liên tục giới thiệu các quỹ ETF mới trên thị trường, việc một nhà giao dịch thường khó hiểu khi chọn quỹ ETF mang lại cho họ sự phù hợp nhất cho chiến lược giao dịch của họ. Mặc dù các con trỏ được đề cập ở trên có thể giúp nhà giao dịch tránh những cạm bẫy không biết gì về giao dịch ETF, các nhà giao dịch nên làm quen hoàn toàn với bất kỳ quỹ ETF nào quan tâm và đánh giá chúng đầy đủ để xem chiến lược giao dịch đã chọn của họ.
